摩根大通：中國(guó)央行年內(nèi)降息及降準(zhǔn)概率低

新華網(wǎng)上海10月22日電 (記者有之炘)摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌22日在上海接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)三季度GDP增速好于預(yù)估值緩和了市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)政策大幅放松的預(yù)期，央行年內(nèi)降息及降準(zhǔn)的可能性均不大，央行新的操作框架主要集中在公開市場(chǎng)操作、定向量化措施及信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。

最新公布的中國(guó)三季度GDP同比增速由二季度的7.5%放緩至7.3%。朱海斌告訴記者，由于7、8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為疲軟，市場(chǎng)此前已調(diào)降了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，因此此次GDP數(shù)據(jù)實(shí)際上要好于市場(chǎng)預(yù)期，可見經(jīng)濟(jì)正在慢慢回穩(wěn)，令市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的擔(dān)心有所減弱。

朱海斌依次分析了前三季度的外貿(mào)、投資、消費(fèi)這“三駕馬車”的表現(xiàn)。前三季度期間，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度由負(fù)轉(zhuǎn)正成為積極因素，消費(fèi)數(shù)據(jù)比較穩(wěn)定，投資下滑比較明顯尤其是制造業(yè)和房地產(chǎn)。朱海斌預(yù)計(jì)，下半年可能依然呈現(xiàn)出消費(fèi)穩(wěn)、凈出口偏強(qiáng)的局面。

另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯改善。“首先，‘三駕馬車’對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的貢獻(xiàn)度更加平衡；其次，在收入分配方面，人均收入的增長(zhǎng)跑贏了GDP，且城鄉(xiāng)居民的收入差距在縮?。坏谌?，前三季度服務(wù)業(yè)的增速超出了制造業(yè)增速。”在朱海斌看來，如何在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，既放緩傳統(tǒng)行業(yè)下滑的速度，又促進(jìn)新行業(yè)的增長(zhǎng)，短期內(nèi)或成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策面臨的挑戰(zhàn)。

談及貨幣政策的走向，朱海斌認(rèn)為，目前央行的貨幣政策取向偏于寬松，但方式與以往有所不同，年內(nèi)央行降息和降準(zhǔn)的概率均不大。“降息、降準(zhǔn)及提高貨幣信貸增速已是‘舊三招’，”朱海斌稱，“現(xiàn)階段中國(guó)央行有替代的‘新三招’，即通過公開市場(chǎng)的操作降低市場(chǎng)利率、定向流動(dòng)性注入以及信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。從最新的信貸數(shù)據(jù)來看，銀行中長(zhǎng)期的貸款比重的確在上升。”

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