滬港通開通帶給A股的不止是資金

滬港通越來越近。上周，與此相關(guān)的消息不絕于耳。如證監(jiān)會主席肖鋼帶隊(duì)對滬港通業(yè)務(wù)準(zhǔn)備進(jìn)行了現(xiàn)場檢查、一系列規(guī)則體系基本齊備。

與此同時(shí)，多個(gè)規(guī)章制度的制定也是銜枚疾進(jìn)，并且呈現(xiàn)出不少亮點(diǎn)。如日前公布的《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法》對“融資融券 ”進(jìn)行明確：允許滬股通投資者在香港市場開展滬股通股票保證金交易(類似于內(nèi)地的融資業(yè)務(wù))、股票借貸和擔(dān)保賣空(類似于內(nèi)地的融券業(yè)務(wù))。滬股通“融資融券”標(biāo)的應(yīng)當(dāng)屬于上交所市場融資融券交易的標(biāo)的證券范圍，擔(dān)保賣空價(jià)格不得低于最新成交價(jià)。

所謂融資融券又稱保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。這將使投資者的擔(dān)保資金發(fā)揮杠桿式投資功能，并可以在一定程度上放大市場資金和證券供求，起到活躍市場的作用。

其實(shí)，滬港通放開融資融券，其對A股市場帶來的影響只是其中的一個(gè)方面。縱觀整個(gè)滬港通的推出，將會給A股市場帶來更大的積極影響。

其一，滬港通的開閘，使得A股市場與港股市場互聯(lián)互通，讓港股市場的資金得以流入A股，引入活水使得A股行情得到了新增資金的支持。

據(jù)悉，當(dāng)前一些海外資金、境外投資者對滬港通表現(xiàn)出極大的興趣。業(yè)界認(rèn)為，面對著龐大的新增資金進(jìn)場，股市的上升只是時(shí)間問題。在滬港通的機(jī)制下，相信股市未來的走勢將會進(jìn)一步拓展，最終開啟牛市行情。

事實(shí)上，隨著滬港通啟動日漸臨近，內(nèi)地和香港市場近期都展開了一波向上行情，上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，恒生指數(shù)更創(chuàng)逾6年新高。

其二，有助于樹立投資者價(jià)值投資的理念。

我們不難發(fā)現(xiàn)，滬港通帶給A股較大金額增量資金的背后，是一些具有國際背景的機(jī)構(gòu)投資者。

這從上交所與港交所在北美、歐洲以及中東地區(qū)進(jìn)行國際路演過程中受到的高度關(guān)注中可見一斑：共有近300家機(jī)構(gòu)約450名代表參加，覆蓋養(yǎng)老金、共同基金、對沖基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行、商業(yè)銀行等各種機(jī)構(gòu)類型。同時(shí)，國際投資者普遍高度評價(jià)滬港通，表達(dá)了通過滬港通參與中國資本市場的積極意愿，期待滬港通能夠盡快推出。不少大型機(jī)構(gòu)投資者還成立了專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，配備了有中國背景的成員，從法務(wù)、內(nèi)部流程、技術(shù)系統(tǒng)等方面著手，就通過滬港通投資A股進(jìn)行了積極準(zhǔn)備。

作為成熟市場的投資者，他們具有較合理的投資理念，偏愛優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。這些成熟的國際機(jī)構(gòu)投資者的加入，將改變A股炒作之風(fēng)，有助于重塑A股市場健康的投資理念。

總之，滬港通將會改變市場機(jī)制，引入新的市場活力與理念，形成一個(gè)長期的制度安排，逐步實(shí)現(xiàn)中國資本市場的雙向開放。伴隨滬港通這一制度創(chuàng)新的推出，未來中國資本市場的改革無疑將加速前行。