廣船國際擬收納大股東造船業(yè)務(wù) 中船集團資產(chǎn)證券化提速

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡飛軍 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 胡飛軍 發(fā)自廣州

隨著國防與軍工改革大幕拉開，隸屬于央企中國船舶工業(yè)集團（以下簡稱中船集團）的重要整合平臺廣船國際（600685，前收盤價17.14元）正在加速資產(chǎn)整合。

9月27日，廣船國際透露資產(chǎn)重組最新進展：控股股東中船集團擬將其在華南地區(qū)的造船業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司，同時上市公司擬向第三方收購相關(guān)造船資產(chǎn)，并涉及軍工資產(chǎn)。

與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，廣船國際從8月開始密集剝離了多家子公司，甚至包括剛成立1個月的子公司。這意味著，近年來因民用造船業(yè)陷入業(yè)績低迷的廣船國際，正在加速處置非核心資產(chǎn)，并加速整合中船集團的資產(chǎn)。

擬注入中船華南造船業(yè)務(wù)

在民用造船行業(yè)陷入低迷之際，國內(nèi)兩大央企造船集團中船集團、中船重工集團正在加速自身改革，進一步厘清國防軍工與上市經(jīng)營企業(yè)關(guān)系，并進行相關(guān)資產(chǎn)整合，從而激發(fā)國有資產(chǎn)的活力。

9月27日，停牌5個多月的廣船國際披露重大資產(chǎn)重組進展。廣船國際稱，經(jīng)過論證，此次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)方案已初步形成，即控股股東中船集團擬將其在華南地區(qū)的造船業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入公司，同時廣船國際還將向第三方收購相關(guān)造船資產(chǎn)。

資料顯示，截至2013年底，中船集團共擁有近50家下屬企事業(yè)單位和廣船國際、中國船舶及*ST鋼構(gòu)3家上市平臺，其中在華南地區(qū)的主要資產(chǎn)包括廣船國際、廣州中船龍穴造船有限責(zé)任公司（以下簡稱中船龍穴）、廣州文沖船廠有限公司（以下簡稱文沖船廠）和廣州中船黃埔造船有限公司（以下簡稱中船黃埔）。

如今，越來越多的跡象表明，廣船國際正逐漸成為中船集團華南地區(qū)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要上市平臺，并自去年開始，相關(guān)資產(chǎn)整合成加速態(tài)勢。

今年3月，廣船國際完成對中船龍穴的收購。

今年1月1日，中船黃埔、文沖船廠合二為一，更名為“中船黃埔文沖船舶有限公司”（以下簡稱黃埔文沖）。中船集團彼時表示，這有利于黃埔文沖統(tǒng)籌資源配置，推進軍民融合發(fā)展。而廣船國際此次長達5個月的停牌，被外界認(rèn)為將獲得黃埔文沖這個新公司資產(chǎn)的注入。

9月28日，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電廣船國際證券部，工作人員并沒有否認(rèn)此次注入的華南地區(qū)造船業(yè)務(wù)主要為黃埔文沖，但對于涉及哪些軍工資產(chǎn)表示不清楚。“由于涉及核心軍工資產(chǎn)，港交所信息披露制度也不一樣，所以復(fù)牌時間延遲了很久”，該工作人員稱。

加速處置非核心資產(chǎn)

實際上，廣船國際在加速資產(chǎn)注入的同時，也在不斷剝離非核心資產(chǎn)，從而更專注于主業(yè)。資料顯示，從9月起，廣船國際董事會通過多項決議，公開掛牌處置多家子公司，甚至包括剛剛成立滿1個月的子公司。

9月20日，廣船國際披露，擬以公開掛牌方式以不低于3478萬元評估底價轉(zhuǎn)讓位于湖南衡陽的商鋪，以不低于1.2億元的評估底價轉(zhuǎn)讓廣州市紅帆酒店有限公司，以不低于3380萬元評估底價轉(zhuǎn)讓廣州金舟船舶科技有限公司（以下簡稱金舟船舶）。

9月27日，廣船國際再次披露，擬以不低于股權(quán)估值4.14億元和減產(chǎn)損失補償5.6億元公開轉(zhuǎn)讓廣船實業(yè)有限公司100%股權(quán)（以下簡稱廣船實業(yè)）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述轉(zhuǎn)讓的子公司中，金舟船舶和廣船實業(yè)均為今年8月末成立，這意味著這2家子公司在成立滿1個月左右即遭到甩賣。

對此，廣船國際證券部人士解釋，“剝離子公司是公司的決策規(guī)劃，主要是突出主業(yè)的策略，主要是資產(chǎn)重組團隊在運作，具體原因暫時不清楚。”而廣船國際在公告中解釋，根據(jù)發(fā)展規(guī)劃及考慮到今年完成收購中船龍穴后，主要精力都已投入到南沙廠區(qū)開展生產(chǎn)經(jīng)營，為使公司資產(chǎn)配置更趨合理，提高生產(chǎn)效率，突出主業(yè)，公司適時開展低效資產(chǎn)處置及轉(zhuǎn)讓股權(quán)相關(guān)工作，以增加公司現(xiàn)金流，改善財務(wù)狀況。

或成中船集團整合大平臺

實際上，主營民營造船業(yè)的廣船國際，在加速整合資產(chǎn)的背后，面臨的是近年來低迷的業(yè)績。

財報顯示，在2011年以前，廣船國際的凈利潤連續(xù)多年在5億元以上，但2012年以后，因航運業(yè)不景氣，其凈利潤降至千萬元級別。今年上半年，廣船國際實現(xiàn)營業(yè)收入38.87億元，同比大幅增長47.4%，但受造船業(yè)毛利率下滑影響，凈利潤虧損2.71億元，同比虧損增加近2.3億元。

“收購黃埔文沖將大幅增厚業(yè)績，大廣船（廣船國際、龍穴造船、黃埔文沖等）即將成形。”中信建投證券分析師高曉春在研報中表示，去年黃埔文沖實現(xiàn)收入100.9億元、利潤總額3.6億元，而廣船國際去年收入41.66億元、利潤總額0.28億元，這意味著黃埔文沖的收入和利潤總額分別是廣船國際的2.42倍和12.86倍。

與此同時，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中船集團雖然很早就推動了廣船國際在A股和H股上市，但相對于競爭對手中船重工推動整體上市來說，可謂“起了個大早趕了個晚集”。

資料顯示，自2009年12月中國重工上市之后，中船重工集團就穩(wěn)步推進整體上市工作，而中國重工在IPO后每一年幾乎都有資本運作，累計已完成4步，逐步、穩(wěn)健推進集團民船造修、核心軍品及部分非船資產(chǎn)的注入。而中船集團的廣船國際1993就在香港和上海兩地上市，是國內(nèi)首家造船上市企業(yè)，1998年又推動力了中國船舶在上海上市，但資產(chǎn)整合進度很慢。

“考慮到年初核心軍品總裝資產(chǎn)的注入，預(yù)計中船重工集團資產(chǎn)證券化率超過60%。而中船集團的資產(chǎn)證券化率在30%~40%。”高曉春認(rèn)為。

“從2012年下半年中船集團新領(lǐng)導(dǎo)上任以來，針對中船、廣船和*ST鋼構(gòu)的一系列動作表明中船集團屬地化整合正全面展開。從內(nèi)在解決同業(yè)競爭的要求和外部與中國重工競爭的壓力看，廣船國際和中國船舶最終整合為一家的可能性大。”高曉春稱。

但廣船國際證券部人士稱，“公司是否會作為中船集團主要上市平臺暫時不能透露，需要投資者自己判斷。”