1元股消失意味牛市再啟？私募激辯行情多空

每經(jīng)編輯 王耀龍 每經(jīng)記者 劉明濤    

王耀龍 每經(jīng)記者 劉明濤

牛市初期要消滅低價(jià)股，尤其是1元股，消滅1元股往往作為牛熊分界的一個(gè)市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。昨日股指出現(xiàn)大跌，但以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為兩市的一大特點(diǎn)，低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)又一次出現(xiàn)消滅1元股的現(xiàn)象。在這之前，A股曾有兩次消滅1元股的案例，而這兩次都引發(fā)了一波牛市的誕生。如今歷史重演，A股能否迎來(lái)一次牛市？

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）邀請(qǐng)到神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇、深圳市挺浩投資管理有限公司董事長(zhǎng)康浩平以及廣東澤泉投資董事長(zhǎng)辛宇，他們對(duì)1元股被消滅的市場(chǎng)現(xiàn)象給出了自己的看法。

牛市消滅低價(jià)股是A股規(guī)律/

NBD：昨日市場(chǎng)股指出現(xiàn)大跌，但是以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為一大特點(diǎn)，我們注意到，昨天低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有1元股，對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，各位如何看待和解讀？

康浩平：這是牛市特征，牛市特征就是先消滅低價(jià)股。2007年說(shuō)消滅3元股、5元股、10元股，那時(shí)牛市就結(jié)束了?，F(xiàn)在來(lái)看就是牛市初期，炒低價(jià)股，容易賺錢(qián)。

辛宇：每輪牛市都要消滅低價(jià)股，這是A股的規(guī)律，延續(xù)至今不曾改變。牛市里所有股票都會(huì)漲，過(guò)去牛市的時(shí)候都這樣，成長(zhǎng)股漲高了之后，低價(jià)股上漲是很正常的現(xiàn)象，是好事，鋼鐵、ST股票在補(bǔ)漲，說(shuō)明市場(chǎng)的熱度在提升。股民的交易行為學(xué)，喜歡便宜的東西，這個(gè)傳統(tǒng)還在，一般來(lái)說(shuō)鋼鐵等低價(jià)股上漲都是在階段行情后期的突出表現(xiàn)。

NBD：A股曾有兩次鮮明的消滅1元股的案例，一是2005年9月，二是2009年2月，這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之后都是一波牛市，如今A股市場(chǎng)1元股再次消滅，是否意味著A股會(huì)迎來(lái)一次慢牛？

陳宇：A股震蕩向上是長(zhǎng)期趨勢(shì)，其中的核心原理是全社會(huì)的資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股權(quán)方向配置。另一方面，A股可以長(zhǎng)期給投資人產(chǎn)生長(zhǎng)期回報(bào)的公司還是很少，3000家公司里有2000家是不賺錢(qián)的，因此股市很容易炒過(guò)頭。這時(shí)如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好股市就會(huì)退潮，但資金總量畢竟有那么多，投資需求還是很旺盛的，當(dāng)市場(chǎng)跌到一定程度或者股票供給增加以后又會(huì)漲回去。我覺(jué)得A股長(zhǎng)期是震蕩向上，慢慢走牛的，中短期的波動(dòng)也在所難免。

康浩平：現(xiàn)在大盤(pán)的下跌就是牛市特征，牛市特征就是緩漲急跌，所以牛市經(jīng)常出現(xiàn)大陰線，熊市經(jīng)常出現(xiàn)大陽(yáng)線。

辛宇：這個(gè)很難說(shuō)，A股慢牛行情很少。一般來(lái)說(shuō)階段行情尾聲時(shí)會(huì)炒低價(jià)股、垃圾股，歷史上都是這樣的。

NBD：今年以來(lái)，首先低市值股票遭到爆炒，目前低價(jià)股又重新成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，從中期來(lái)看，低價(jià)股行情是否會(huì)持續(xù)下去，未來(lái)還會(huì)出現(xiàn)消滅2元股，3元股這樣的現(xiàn)象嗎？

陳宇：現(xiàn)如今，宏觀基本面還不是那么好，但股票供給是增加的，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)炒得那么瘋狂，還是一種震蕩向上的慢牛走勢(shì)。

康浩平：可能現(xiàn)在低價(jià)股還沒(méi)完全炒完，還早得很。2007年牛市的時(shí)候很多低價(jià)股翻倍、翻3倍、5倍的都有，現(xiàn)在的低價(jià)股一般也就漲個(gè)30%、50%，好一點(diǎn)的才翻倍，牛市開(kāi)始階段市場(chǎng)偏好低價(jià)股，比如周期股；一旦市場(chǎng)向上，周期股會(huì)迅速反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在周期股表現(xiàn)也沒(méi)那么好。現(xiàn)在說(shuō)消滅低價(jià)股還早。

辛宇：中長(zhǎng)期可能會(huì)，但短期有風(fēng)險(xiǎn)。后面出現(xiàn)消滅2元股，3元股的現(xiàn)象是有可能的。

政策面暖風(fēng)將持續(xù)/

NBD：歷史上每次低價(jià)股行情的引爆，都離不開(kāi)政策的刺激，如2005年的股改，2009年的四萬(wàn)億投資，今年的國(guó)企改革，綜合來(lái)看，你們對(duì)市場(chǎng)作何判斷？能否深度剖析下市場(chǎng)的政策面、資金面的情況？

陳宇：政策還是支持股市上漲的，但不是支持快速的、爆發(fā)性的、非理性的上漲，而是支持一個(gè)震蕩向上的慢牛的上漲。長(zhǎng)期來(lái)看資金面還是正流入的，但流入的前提是有足夠產(chǎn)生可靠的賺錢(qián)效應(yīng)的上市公司。如果大家都是抱著賭一把的心態(tài)，那么這輪上漲長(zhǎng)久不了。

康浩平：中國(guó)股市熊得太久了，比如銀行股P/E才三四倍，但業(yè)績(jī)非常好，股市總體估值很低；現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市可能先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出反映；還有就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，國(guó)債收益率下降，很多投資產(chǎn)品看到股市的賺錢(qián)效應(yīng)，現(xiàn)在開(kāi)戶的投資者越來(lái)越多了，越來(lái)越多的資金進(jìn)入股市，這是個(gè)正回饋。市場(chǎng)會(huì)有輪動(dòng)，現(xiàn)在炒小盤(pán)股、低價(jià)股，以后肯定會(huì)炒藍(lán)籌股的，炒藍(lán)籌股時(shí)指數(shù)就起來(lái)了。

NBD：昨天申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)建議大家火速撤退，對(duì)此你們?nèi)绾慰创?/p>

陳宇：在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，悲觀和樂(lè)觀都不可取，不能過(guò)于樂(lè)觀也不能過(guò)于悲觀。

康浩平：2007年“5·30”的時(shí)候指數(shù)已經(jīng)翻了N倍了，指數(shù)從1000多點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，很多小盤(pán)股漲了5倍10倍，現(xiàn)在小盤(pán)股才漲30%。現(xiàn)在還早得很，因此申萬(wàn)這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。申萬(wàn)是看到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好的時(shí)候股票也有跌的時(shí)候。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就好么？但美股已經(jīng)漲了很多了，我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市同樣可能走牛，如果不是看好，現(xiàn)在怎么會(huì)有那么多資金進(jìn)場(chǎng)呢？申銀萬(wàn)國(guó)從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上判斷2007年“5·30”行情會(huì)重演，這是站不住腳的。

辛宇：我很少看券商策略，永遠(yuǎn)都有多空分歧的，沒(méi)有意義，我覺(jué)得市場(chǎng)不會(huì)按照他們的策略走。我對(duì)于市場(chǎng)中線偏樂(lè)觀，短信偏悲觀。