P2P平臺(tái)引入保理資產(chǎn) 項(xiàng)目風(fēng)控模式不一

每經(jīng)記者史青偉發(fā)自上海 P2P平臺(tái)一直都在尋找更多的線下借款人，在進(jìn)軍融資租賃業(yè)務(wù)后，保理P2P業(yè)務(wù)也被納入了經(jīng)營(yíng)范疇。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前愛投資、禮德財(cái)富、眾利網(wǎng)等平臺(tái)已經(jīng)著手開展這一業(yè)務(wù)。 所謂“保理業(yè)務(wù)”，是指賣方、供應(yīng)商或出口商與保理商之間存在的一種契約關(guān)系。根據(jù)契約，賣方、供應(yīng)商或出口商將現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于與買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)中的至少兩項(xiàng)。 本月，P2P平臺(tái)“愛投資”聯(lián)合漢能集團(tuán)推出“愛保理漢能系列產(chǎn)品”，在產(chǎn)生應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)交易中，債務(wù)方全部為漢能控股集團(tuán)，債權(quán)方為與漢能控股集團(tuán)合作的供應(yīng)商。并且在愛投資其他愛保理項(xiàng)目中，借款方不乏漢能、蘇寧云商和玖龍紙業(yè)等大型企業(yè)。 事實(shí)上，不止愛投資一家P2P平臺(tái)涉足保理業(yè)務(wù)，禮德財(cái)富本月也正式上線禮德優(yōu)選——保理融資項(xiàng)目，年化收益率為9%~13%，還款周期為1～12個(gè)月。 對(duì)此，微美貸首席執(zhí)行官楊奇志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，P2P平臺(tái)和商業(yè)保理公司可以開展全面的征信共享合作。保理公司將其已合法擁有的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)至P2P平臺(tái)出售，并簽訂回購(gòu)承諾函，P2P平臺(tái)可以就逾期債權(quán)委托有催收能力的保理公司進(jìn)行催收。 不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，目前P2P平臺(tái)上的保理項(xiàng)目都為大型核心企業(yè)的上下游供應(yīng)商，還款能力有保障，對(duì)于中小型核心企業(yè)的保理資產(chǎn)項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)并不看好。 匯貸天下CEO劉延軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，大型企業(yè)會(huì)找銀行融資，小微企業(yè)只能找其他渠道，做供應(yīng)鏈金融的平臺(tái)必須要面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)，才能接納這些小微企業(yè)的應(yīng)收賬款融資。 而在金潤(rùn)保理董事總經(jīng)理徐賽花看來(lái)，保理公司的法律法規(guī)還不健全，P2P的法律界定并不明確，保理P2P業(yè)務(wù)面臨法律障礙?！案鶕?jù)《上海市商業(yè)保理試點(diǎn)暫行管理辦法》規(guī)定，商業(yè)保理企業(yè)可以通過(guò)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及發(fā)行債券等渠道融資，融資來(lái)源必須符合國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，而對(duì)于保理P2P業(yè)務(wù)進(jìn)行收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，法律沒有界定P2P為非銀行金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)保理公司也歸屬商務(wù)部監(jiān)管，行業(yè)存在灰色地帶。” 目前保理P2P業(yè)務(wù)平臺(tái)，采用的大致為擔(dān)保保險(xiǎn)模式和保理公司擔(dān)保模式，而記者所了解的平臺(tái)，均要求保理產(chǎn)品完成供銷過(guò)程和有真實(shí)貿(mào)易背景，為此保理公司和P2P平臺(tái)需要盡職調(diào)查。 項(xiàng)目1 愛投資：核查核心企業(yè)貿(mào)易記錄 項(xiàng)目名稱：玖龍紙業(yè)煤炭采購(gòu)應(yīng)收賬款項(xiàng)目（一期） 年化收益：10% 投資期限：6個(gè)月 項(xiàng)目規(guī)模：1000萬(wàn) 該項(xiàng)目原債權(quán)人某物資有限公司與原債務(wù)人東莞玖龍紙業(yè)有限公司已簽署編號(hào)為DG-ND-PM-1406-5000001165的《煤炭采購(gòu)合同書》，并已建立煤炭供應(yīng)貿(mào)易交易關(guān)系，由原債權(quán)人向原債務(wù)人供應(yīng)煤炭產(chǎn)生的應(yīng)收賬款共計(jì)2893.376115萬(wàn)元人。該保理項(xiàng)目總額2500萬(wàn)元，一期融資1000萬(wàn)元。 在該項(xiàng)目中，保理公司出具的意見為，原債務(wù)人為國(guó)內(nèi)紙業(yè)制造商，在國(guó)內(nèi)外知名度極高，履約能力強(qiáng)，還款意愿強(qiáng)。采購(gòu)合同核實(shí)無(wú)誤，供貨單真實(shí)有效，同意放款。 據(jù)了解，對(duì)應(yīng)收賬款真實(shí)性審核方面，由專業(yè)律師審核基礎(chǔ)交易合同，通過(guò)審核合同條款、印章真實(shí)性以及原債務(wù)人開具的驗(yàn)收證明和原債權(quán)人的發(fā)貨證明，判斷供貨商已真實(shí)履約。專業(yè)會(huì)計(jì)師核查原債權(quán)人銀行對(duì)賬單及財(cái)務(wù)報(bào)表，保證應(yīng)收賬款的真實(shí)性與合法性。 同時(shí)由央行進(jìn)行應(yīng)收款登記，愛投資出具的材料顯示，本保理業(yè)務(wù)已通過(guò)央行應(yīng)收賬款質(zhì)押公示登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記；保理商設(shè)立應(yīng)收賬款監(jiān)管專戶，監(jiān)管應(yīng)收賬款的歸集及回收，保證本息足額、按時(shí)償還。除此之外，應(yīng)收賬款的真實(shí)性經(jīng)中銀保險(xiǎn)有限公司審查核實(shí)。 愛投資方面認(rèn)為，原債權(quán)人多年經(jīng)營(yíng)煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)狀況良好，基于保理合同中可追索條款負(fù)有還款責(zé)任。 愛投資CEO王博告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，愛投資首先會(huì)對(duì)供貨商即融資企業(yè)進(jìn)行包括但不限于經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)狀況、涉訴情況、法人及法人代表的征信情況等各方面的盡職調(diào)查。其次，對(duì)供貨商與采購(gòu)商的貿(mào)易關(guān)系進(jìn)行調(diào)查。內(nèi)容包括上一年度的貿(mào)易合同，付款記錄，發(fā)票開具記錄、貨物驗(yàn)收記錄。最后，對(duì)保理商與融資企業(yè)的相關(guān)保理合同及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓確認(rèn)函進(jìn)行原件查閱。 禮德財(cái)富CEO洪凱彬也告訴記者，為確保企業(yè)真實(shí)性，會(huì)核查需要融資的企業(yè)跟核心企業(yè)的過(guò)往貿(mào)易往來(lái)記錄，包括合同以及銀行流水是否匹配，借此判斷雙方貿(mào)易真實(shí)性。 “通常來(lái)說(shuō)，核心企業(yè)都是上市公司或財(cái)務(wù)比較規(guī)范的集團(tuán)公司，通過(guò)核心企業(yè)來(lái)反推貿(mào)易真實(shí)性會(huì)比較靠譜，這個(gè)往來(lái)至少在一年以上，如果只有近期往來(lái)，我們不會(huì)認(rèn)可的?！焙閯P彬表示。 項(xiàng)目2 禮德財(cái)富：保險(xiǎn)公司兜底風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目名稱：電子供應(yīng)企業(yè)應(yīng)收賬款保理項(xiàng)目（一期） 年化收益：12% 還款期限：6個(gè)月 項(xiàng)目金額：70萬(wàn) 所謂的擔(dān)保保險(xiǎn)模式是指項(xiàng)目既有保理商擔(dān)保，又有保險(xiǎn)公司承保。 該項(xiàng)目原債權(quán)人某電子有限公司與債務(wù)人深圳市華爾升電子有限公司、深圳市藍(lán)月亮科技有限公司、深圳市藍(lán)龍光電有限公司簽署《采購(gòu)合同》，并已建立LCD（液晶顯示器）貿(mào)易交易關(guān)系，由原債權(quán)人向原債務(wù)人銷售LCD產(chǎn)生應(yīng)收賬款，原債權(quán)人已完成向原債務(wù)人供貨的義務(wù)并通過(guò)原債務(wù)人的驗(yàn)收。 引入的保理公司同是深圳國(guó)投商業(yè)保理有限公司，本次保理業(yè)務(wù)類型為明保理。原債權(quán)人已與保理商簽署《國(guó)內(nèi)保理合同》，將上述應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商已將上述債權(quán)在央行應(yīng)收賬款質(zhì)押公示登記系統(tǒng)登記。由保理商為原債權(quán)人提供國(guó)內(nèi)保理融資服務(wù)和賬款管理服務(wù)。 禮德財(cái)富在風(fēng)控上要求保理商擔(dān)保，該期項(xiàng)目保理商為深圳國(guó)投商業(yè)保理有限公司，具備較強(qiáng)的風(fēng)控能力，基于《債權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)協(xié)議》負(fù)有溢價(jià)回購(gòu)責(zé)任。該保理有限公司注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，是深圳首批成立的商業(yè)保理機(jī)構(gòu)。 除此之外，禮德財(cái)富要求基礎(chǔ)交易中原始債權(quán)方的法定代表人及配偶承擔(dān)連帶保證責(zé)任，也負(fù)有還款責(zé)任。 除了要求保理商擔(dān)保外，洪凱彬告訴記者，禮德財(cái)富的P2P網(wǎng)貸選擇保理融資項(xiàng)目，由安聯(lián)保險(xiǎn)公司承保，提供90%的保障，由信用保險(xiǎn)保障原始債權(quán)人企業(yè)的應(yīng)收賬款安全，承保買家信用風(fēng)險(xiǎn)，包括因買方破產(chǎn)、無(wú)力償付債務(wù)以及買方拖欠貨款等情況產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)難以收回貨款，造成應(yīng)收賬款損失時(shí)，保險(xiǎn)公司賠償損失。 “在合作的鏈條中，保理公司定位為業(yè)務(wù)角色，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，保險(xiǎn)公司作為風(fēng)險(xiǎn)兜底角色，主要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和緩沖。禮德財(cái)富擔(dān)當(dāng)資金提供的作用，降低保理業(yè)務(wù)的資金成本，三方都會(huì)同時(shí)介入風(fēng)控的流程?！焙閯P彬表示。 而據(jù)記者了解，較早試水保理P2P的平臺(tái)中，多采用擔(dān)保保險(xiǎn)模式，在上述愛投資的項(xiàng)目中，中銀保險(xiǎn)有限公司為玖龍紙業(yè)對(duì)原債權(quán)人的付款金額承擔(dān)90%的信用保險(xiǎn)，保理商轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款為玖龍紙業(yè)對(duì)原債權(quán)人的付款金額的86.41%，因此相當(dāng)于中銀保險(xiǎn)有限公司為保理商受讓的應(yīng)收賬款全額保險(xiǎn)。 項(xiàng)目3 眾利網(wǎng)：保理公司無(wú)條件擔(dān)保 項(xiàng)目名稱：某上市文化傳媒公司保理融資（一） 預(yù)期年化收益率：12% 項(xiàng)目期限：3個(gè)月 融資金額：45萬(wàn) 與引入保險(xiǎn)公司不同的是，部分平臺(tái)與保理公司達(dá)成協(xié)議，由保理公司無(wú)條件擔(dān)保。 該項(xiàng)目融資企業(yè)（新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司）與債務(wù)企業(yè)（某旅游產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司）已簽署合同編號(hào)為5570ht2013058的《機(jī)場(chǎng)媒體廣告發(fā)布合同》，由新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司為該債務(wù)企業(yè)提供廣告發(fā)布服務(wù)，本期應(yīng)收賬款為80萬(wàn)元。 眾利網(wǎng)方面稱，該項(xiàng)目100%本息保障由保理公司全額賠付。眾利網(wǎng)審核通過(guò)的保理融資項(xiàng)目都必須是有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)，如果買方企業(yè)（大中型企業(yè)）出現(xiàn)意外時(shí)，保理公司依法要求融資企業(yè)（供應(yīng)商）對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行回購(gòu)。洪凱彬向記者表示，無(wú)追索權(quán)的保理在行業(yè)內(nèi)極少，保理公司也不會(huì)介入。 該項(xiàng)目保理機(jī)構(gòu)為德融晟商業(yè)保理有限公司，《居間服務(wù)合同》顯示，甲方為德融晟商業(yè)保理有限公司北京分公司，法定代表人為陳鋒，成立日期為2014年03月6日，經(jīng)營(yíng)范圍為供應(yīng)鏈管理以及在隸屬企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)從事經(jīng)濟(jì)合同擔(dān)保業(yè)務(wù)。 記者注意到，眾利網(wǎng)在該項(xiàng)目風(fēng)控采取了“反保理”措施，融資企業(yè)（新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司）為海航集團(tuán)下屬海航文化控股集團(tuán)有限公司旗下重點(diǎn)企業(yè)。海航文化控股為本次融資項(xiàng)目開具《到期付款承諾保證書》，承諾在新華昊宇文化公司沒有按照《保理合同》約定還款時(shí)，在5個(gè)工作日內(nèi)無(wú)條件按照《保理合同》約定承擔(dān)還款及相關(guān)費(fèi)用并付違約金。 不過(guò)，眾利網(wǎng)并沒有提供相關(guān)的協(xié)議文件，提供的反保理認(rèn)證資料也只是《海航文化控股集團(tuán)有限公司2013年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表附》。 據(jù)記者了解，投儲(chǔ)在線的保理項(xiàng)目將于近期推出，沒有引入保險(xiǎn)公司承包，而是由平臺(tái)與保理公司簽訂《承包函》，保理公司無(wú)條件兌付。 投儲(chǔ)在線合伙人周少華向記者表示，《承包函》具有很強(qiáng)的法律效力，考慮到保理公司的實(shí)際償還能力，投儲(chǔ)在線只選擇實(shí)際經(jīng)營(yíng)杠桿在3～5倍的保理公司，對(duì)保理公司注冊(cè)資本金也有很高要求。據(jù)記者了解，目前保理公司的經(jīng)營(yíng)杠桿不超過(guò)10倍。 “同時(shí)在借款期限上一般不超過(guò)6個(gè)月，單個(gè)項(xiàng)目貸款金額不超過(guò)500萬(wàn)，在行業(yè)選擇上會(huì)選擇像物流這種資金周轉(zhuǎn)率比較高的行業(yè)?！敝苌偃A表示。