滬港通炒作熱潮“入伏” 散戶可借道港股QDII布局

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

繼4月份證監(jiān)會(huì)宣布開展滬港通以來，A股低迷的藍(lán)籌股逐漸躁動(dòng)。而隨著滬港通預(yù)熱時(shí)間表漸次發(fā)布，藍(lán)籌股集體展開反攻，一時(shí)間新一輪牛市即將開啟的呼聲再次甚囂塵上。

那么，有哪些板塊或個(gè)股將受益滬港通，此輪行情的持續(xù)性如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者帶著這一問題對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了采訪，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商板塊以及A/H折價(jià)偏多的個(gè)股將由此受益，同時(shí)，中小投資者也可借道主投港股的QDII間接投資港股市場(chǎng)。

券商領(lǐng)銜滬港通受益板塊/

經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間等待，連接測(cè)試、市場(chǎng)演習(xí)以及危機(jī)應(yīng)變演習(xí)等具體時(shí)間的敲定，滬港通預(yù)計(jì)在10月中旬正式啟動(dòng)的預(yù)期已在市場(chǎng)上形成共識(shí)。

受此影響，低估值的藍(lán)籌股展開了修復(fù)行情，金融股集體上攻，銀行、券商和保險(xiǎn)等板塊也在7月下旬持續(xù)上漲。那么，在滬港通中到底有哪些板塊將潛在受益呢？

據(jù)了解，港股市場(chǎng)中受益滬港通的個(gè)股主要有三類：一是券商板塊，包括內(nèi)地券商股和香港券商股，如中信證券、銀河證券、國泰君安（香港）、海通國際、申銀萬國等；二是香港交易所；三是港股大幅折價(jià)的A/H股，主要為一些小盤股，例如浙江世寶、山東墨龍、洛陽玻璃等。

而對(duì)于滬港通給A股方面帶來的投資機(jī)會(huì)，不少基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前仍可重點(diǎn)把握對(duì)藍(lán)籌股的布局，同時(shí)也可相應(yīng)配置重點(diǎn)布局藍(lán)籌股的基金。

“從主題角度看，滬港通推出帶來的交易機(jī)會(huì)，建議關(guān)注對(duì)H股折價(jià)較大的板塊，如建材、保險(xiǎn)以及具備獨(dú)特中國特色的板塊，如中藥。在今后一段時(shí)間內(nèi)，影響A股的主要因素仍在于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面、政策預(yù)期。”滬上某基金公司人士坦言。

博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，從估值看，滬股通與港股通差異不大，雙邊標(biāo)的的估值均處于歷史低位。從標(biāo)的分布看，滬股通主要在交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、化工、機(jī)械、公用事業(yè)、商貿(mào)貿(mào)易等行業(yè)，港股通主要分布在地產(chǎn)、工業(yè)工程、公用事業(yè)、銀行、紡織服飾及個(gè)人護(hù)理、公用運(yùn)輸、汽車和食物食品等行業(yè)。相比之下，港股通標(biāo)的更有吸引力，比如“博彩業(yè)”、“科技資訊”以及“多元金融”等特色板塊，可能吸引內(nèi)地資金流入。建議投資者從兩個(gè)維度把握滬港通的投資機(jī)會(huì)：其一是兩地標(biāo)的折溢價(jià)的縮窄；其二是稀缺或戰(zhàn)略性標(biāo)的的價(jià)值重估。

相比之下，也有基金公司對(duì)滬港通持謹(jǐn)慎態(tài)度。萬家基金就表示，此次流入A股的境外資金更多是在滬港直通的催化下參與估值修復(fù)的套利，后續(xù)持續(xù)性不強(qiáng)。行業(yè)配置上，可關(guān)注A/H折價(jià)偏多的個(gè)股。目前，大銀行估值折價(jià)多，但是上行需要大量資金推動(dòng)。

多只港股QDII重倉受益股/

既然在A股市場(chǎng)要適時(shí)布局藍(lán)籌股以及主打藍(lán)籌股的理財(cái)產(chǎn)品，那么港股市場(chǎng)的機(jī)遇同樣不容忽視。

博時(shí)股票投資部國際組投資總監(jiān)兼博時(shí)大中華亞太精選股票（QDII）基金經(jīng)理張溪岡認(rèn)為，相對(duì)于A股市場(chǎng)，港股總體估值更便宜，投資邏輯更加具有長(zhǎng)期一致性，對(duì)內(nèi)地投資者有巨大的吸引力。

事實(shí)上，不僅是QDII，已經(jīng)有各種渠道的資金正趕在滬港通推出之前，提前流入香港地區(qū)，導(dǎo)致港匯率近期明顯走強(qiáng)。為此，香港金管局7月一共向外匯市場(chǎng)注資651億港元（約合84億美元），狙擊不斷走高的港元匯率。

“對(duì)這些新增資金來說，A/H溢價(jià)股、港股中的稀缺標(biāo)的是可能的重點(diǎn)布局機(jī)會(huì)。目前A/H股的折溢價(jià)套利空間還存在，但在快速縮小。香港中資股目前的估值水平仍然偏低，恒生國企指數(shù)估值只有8倍左右，接近歷史低位，下跌空間十分有限。”張溪岡進(jìn)一步表示。

由于滬港通試點(diǎn)初期，投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及投資金額不低于50萬元的個(gè)人投資者，對(duì)于中小投資者而言，借道主投港股的QDII將是一條曲線投資的好機(jī)會(huì)。目前公募基金已發(fā)行80多只QDII，當(dāng)中就有工銀全球股票、博時(shí)大中華亞太精選股票等多只主打港股的QDII。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，就有銀華全球優(yōu)選、華夏全球股票、嘉實(shí)海外中國股票等QDII重倉了港交所和國泰君安國際兩只受益股。

對(duì)于走勢(shì)的持續(xù)性，農(nóng)銀匯理基金公司有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“未來短期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和滬港通仍舊在主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格，海外資金持續(xù)涌入港股市場(chǎng)也提振了內(nèi)地投資者的信心。當(dāng)然也必須看到階段性的風(fēng)險(xiǎn)，主要有短期獲利回吐的壓力，央行在貨幣政策報(bào)告中提到的M2增速已過高，以及滬港通邊際效用遞減。因此預(yù)計(jì)短期大盤仍可能以金融和資源類行業(yè)為主維持上漲趨勢(shì)，但漲幅會(huì)收窄，并伴有一定回調(diào)?！?/p>