連漲六周卻難言“爆發(fā)” 國際金價持續(xù)上漲動力缺失

由于上周三美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要再度釋放“鴿派”口風(fēng)，加之葡萄牙銀行業(yè)危機(jī)顯現(xiàn)和目前依舊存在的中東地緣政治困局，國際金價在過去一周上漲1.3%，從而連續(xù)第六周上揚(yáng)。

但分析人士指出，金價近期動力主要來源于美聯(lián)儲政策口風(fēng)和全球市場被強(qiáng)化的潛在危機(jī)因素，卻無法從經(jīng)濟(jì)基本面上獲得實(shí)質(zhì)的上漲動力。因此，盡管實(shí)現(xiàn)連續(xù)六周上漲，國際金價重現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間價格快速上揚(yáng)“爆發(fā)期”的可能性并不大。

金價或被嚴(yán)重高估

受葡萄牙銀行業(yè)危機(jī)影響，全球投資者避險情緒略微升溫，國際金價上周五因此上漲0.2%至每盎司1337美元，不僅上行突破過去兩周的價位震蕩區(qū)間上線，距離每盎司1345美元的三個半月高點(diǎn)也僅有一步之遙。

然而，投資機(jī)構(gòu)似乎并不看好國際金價在未來實(shí)現(xiàn)大幅上漲。花旗集團(tuán)11日發(fā)布報告稱，葡萄牙銀行問題對當(dāng)?shù)刂鳈?quán)債務(wù)影響有限，更不太可能引發(fā)整個歐元區(qū)銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險，“更何況葡萄牙銀行去杠桿化已取得顯著進(jìn)展，貸存比率已由2010年的167%大幅回落至120%”。報告認(rèn)為，國際金價上輪歐債危機(jī)期間的表現(xiàn)難以重現(xiàn)，其目前的連續(xù)上漲是基于“多方向的零散動力”。

相比之下，德意志銀行更是立場鮮明地看空金價。該機(jī)構(gòu)在11日發(fā)布的報告中表示，黃金當(dāng)前的“公允價值”應(yīng)該在每盎司1000美元以下。根據(jù)德銀的計算，“公允價值”應(yīng)是941美元；換言之，當(dāng)前黃金金價被高估40%左右。

根據(jù)報告，德意志銀行是通過6個指標(biāo)來評估黃金期貨“公允價值”的：首先，按剔除生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）通脹率的價格，國際金價應(yīng)是每盎司725美元；其次，按剔除消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）通脹率的價格，國際金價應(yīng)是每盎司770美元；此外，相對于人均收入、標(biāo)普500指數(shù)、銅價和原油價格的“公允價值”分別為800美元、900美元、1050美元和1400美元。通過對根據(jù)這6個指標(biāo)所評估的價值進(jìn)行平均，德銀得出黃金“公允價值”為941美元。