貨幣ETF投資策略：保證金余額管理——ETF系列投資策略之十三

貨幣ETF（華寶添益511990、銀華日利511880）的首要功能，是場(chǎng)內(nèi)投資者的保證金余額管理。它在一級(jí)市場(chǎng)可以申贖，二級(jí)市場(chǎng)可以買賣，買賣提供了比申購(gòu)贖回更高效的參與和退出途徑：買入貨幣ETF當(dāng)日即開始計(jì)算收益，賣出貨幣ETF即刻可買股票，在實(shí)現(xiàn)與股票無縫銜接的前提下，提供約十倍于活期存款收益的貨幣基金收益。投資者可把握貨幣ETF的以下四個(gè)買入時(shí)機(jī)，享受其為閑置保證金提供的收益和便利。

第一：股市資金長(zhǎng)期閑置時(shí)。長(zhǎng)期不用的股市資金趴在賬上，只能享受0.35%的活期存款利率，閑置的機(jī)會(huì)成本很高，如果投資債券逆回購(gòu)品種，則要求每7天或者每天滾動(dòng)操作一次，對(duì)于投資者的時(shí)間和精力都是一個(gè)考驗(yàn)。如將這部分閑置資金買入貨幣ETF，只要不做賣出或贖回操作，就能夠持續(xù)地享受貨幣基金收益。

第二：每日收盤前。貨幣ETF的買賣方法與股票相似。一些投資者在交易時(shí)間內(nèi)可能會(huì)頻繁進(jìn)行股票交易或者盯盤，這部分投資者可以在收盤前幾分鐘，將沒有滿倉(cāng)的保證金一鍵買入貨幣ETF，貨幣基金收益當(dāng)日就能享受。如果次日還有購(gòu)買股票的需求，僅需在交易時(shí)間內(nèi)一鍵賣出貨幣ETF，資金馬上可用于買入股票。

第三：每周五。周五買入貨幣ETF持有過周末，可以至少享受周五、六、日合計(jì)三天的貨幣基金收益，因此周五也是較好的貨幣ETF買入時(shí)機(jī)。

第四：長(zhǎng)假前最后1~2交易日。此時(shí)場(chǎng)外貨幣基金均已暫停申購(gòu)，而貨幣ETF二級(jí)市場(chǎng)仍可買賣。與周五買入貨幣ETF同理，長(zhǎng)假前買入貨幣ETF并持有過節(jié)，可以至少獲得買入當(dāng)天至長(zhǎng)假結(jié)束合計(jì)多天貨幣基金收益。需要留意的是，長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，貨幣ETF的買賣價(jià)格通常會(huì)因?yàn)樾枨缶畤姸黠@沖高，建議投資者提早安排、選擇合理價(jià)位買入。

在參與門檻上，貨幣ETF遠(yuǎn)低于銀行及證券公司的理財(cái)產(chǎn)品，二級(jí)市場(chǎng)買入為100份（約1萬元）起，申購(gòu)門檻更低，銀華日利申購(gòu)門檻為10份（約1000元），華寶添益的申購(gòu)門檻則僅為1份（約100元）。

貨幣ETF的參與非常便捷，擁有上海A股賬戶或者上交所基金賬戶的投資者，都能借助券商現(xiàn)有的電腦、手機(jī)終端交易系統(tǒng)直接買賣或申贖貨幣ETF，無須下載安裝新的軟件，也省去了另行開戶或簽約的手續(xù)。貨幣ETF賦予了貨幣基金交易的魅力，使得場(chǎng)內(nèi)投資者的保證金管理更為便利高效，也實(shí)現(xiàn)了賬戶資金在高、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的快捷轉(zhuǎn)換。