公募基金首募能否效仿眾籌？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都

近期，眾籌成了一個(gè)熱門的詞，公募與眾籌由于都是面對(duì)大眾籌資，基因中仿佛有著天然的聯(lián)系，甚至可以互相借鑒。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，已有一家公募基金首現(xiàn)眾籌平臺(tái)。

值得一提的是，已開賣的第二期阿里娛樂寶或是將 “眾籌公募化”的最佳“混業(yè)”案例，盡管其以提供資金回報(bào)為由，極力否認(rèn)其眾籌身份，但此舉對(duì)于正處在大變革時(shí)期的公募基金來說，從自身和產(chǎn)品出發(fā)進(jìn)行創(chuàng)新或有很大發(fā)展空間。

公募首現(xiàn)眾籌平臺(tái)

記者了解到，鵬華基金公司今年2月10日至3月5日發(fā)行股票型基金鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)，期間鵬華攜手眾籌網(wǎng)推出了“鵬華環(huán)保行，一元一棵樹”的公益植樹活動(dòng)。

大家每在眾籌網(wǎng)上出資1元，鵬華基金將出資9元，資金總額將捐至綠化基金會(huì)綠化1+1項(xiàng)目，用于在湖南省雙峰縣種植山茶樹。該活動(dòng)面向公眾的籌資額上限為1000元，即如在3月10日前得到1000元的支持即可成功完成眾籌。

這是目前為止，公募基金與眾籌的唯一一次“結(jié)合”。鵬華基金內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“此次推廣是一次試水，目前還沒有第二家”。

接下來是否還將與眾籌平臺(tái)進(jìn)行合作，該內(nèi)部人士表示“尚無打算，業(yè)內(nèi)暫且也無這方面合作消息”。

最終，鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)首募規(guī)模8.4億元，共9712戶投資者參與認(rèn)購。而基金公司并未參與認(rèn)購，僅鵬華內(nèi)部員工認(rèn)購1977.21元。

公募基金是向非特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下有著信息披露、利潤分配、運(yùn)行限制等行業(yè)義務(wù)規(guī)范。公募基金的成立條件是首募規(guī)模不低于2億元、認(rèn)購人數(shù)不低于200戶。

眾籌則是面向大眾通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金，由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成?；I資項(xiàng)目必須在發(fā)起人預(yù)設(shè)的時(shí)間內(nèi)，達(dá)到或超過目標(biāo)金額才算成功。如果項(xiàng)目籌資失敗，那么已獲資金將全部退還支持者。目前按回報(bào)方式劃分可以有債券眾籌、股權(quán)眾籌、回報(bào)眾籌、捐贈(zèng)眾籌等。

公募基金的投資標(biāo)的是證券市場(chǎng)，而眾籌項(xiàng)目則可來自于科技、金融、影視、音樂、地產(chǎn)等領(lǐng)域方面。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者理解，投資回報(bào)形式的不同才是兩者最大的區(qū)別，前者的回報(bào)方式為資金，后者的回報(bào)為與項(xiàng)目相關(guān)的成果而非資金。

相同的是，公募基金與眾籌在發(fā)起階段皆有時(shí)間、規(guī)模、人數(shù)的限制，但不同的是眾籌如果未能滿足募集條件便將取消項(xiàng)目，而公募基金卻會(huì)通過延長募集、尋找?guī)兔Y金甚至自購等方式來使得基金首募成功。這不僅造成封閉期結(jié)束之后新基金規(guī)模大幅縮水，也是目前“微基”滿地的主要原因之一。

因此，有業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，在新基金募集階段，公募基金公司不妨使用眾籌方式，公布募集進(jìn)展，使募資更透明，如果在募集期間能夠滿足人數(shù)和規(guī)模的成立條件即成立，不滿足則將資金退還。這也算是真正的市場(chǎng)選擇和市場(chǎng)行為。

阿里娛樂寶的啟示

對(duì)投資者來說，眾籌項(xiàng)目與公募產(chǎn)品，前者注重投資后者注重理財(cái)，其實(shí)是可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)的。

公募產(chǎn)品，尤其是受累于股市長期不振和“老鼠倉”等負(fù)面因素困擾的股票型基金，在如今業(yè)績口碑如此不好的情況下，尋求另一種方式突圍或會(huì)有別樣的風(fēng)景。

不能否認(rèn)的是，眼下公募基金公司正處于巨大的變革期，一度牢不可破的基金申贖費(fèi)率也出現(xiàn)松動(dòng)，因此誰也不可能預(yù)言什么能改、什么不能改。只要是利于行業(yè)發(fā)展壯大的創(chuàng)新和改革，大家都樂見其成。

當(dāng)股權(quán)眾籌監(jiān)管落地，風(fēng)投門檻從此降低，眾籌對(duì)于普通個(gè)人投資者來說將更具吸引力。不僅如此，還有巨大的外部競爭促使公募基金行業(yè)做大做強(qiáng)，阿里巴巴就是強(qiáng)勁對(duì)手之一。阿里娛樂寶這個(gè)類眾籌的產(chǎn)品是其繼余額寶之后又一巨大創(chuàng)新。

為什么余額寶為首的 “寶寶軍團(tuán)”這么火？主要原因之一就是它投資方式足夠方便。曾經(jīng)總規(guī)模在3萬億元以下徘徊5年之久的公募基金，通過“寶寶”類產(chǎn)品在規(guī)模上終于實(shí)現(xiàn)了突破，截至2014年一季度末達(dá)到34048.82億元，“寶寶軍團(tuán)”就占據(jù)其中萬億規(guī)模。

盡管《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者之前所說眾籌與公募的最大區(qū)別是回報(bào)的方式不同.這對(duì)于阿里娛樂寶來說，這都不是事兒。目前阿里娛樂寶已賣到第二期，每每打開大型社交APP的客戶端，就能看到其廣告在首頁出現(xiàn)。而其仍然否認(rèn)自身眾籌血統(tǒng)，原因在于其不僅向投資者提供參加電影見面會(huì)、片場(chǎng)探班、首映門票等回報(bào)，也提供資金回報(bào)。

然而，號(hào)稱100元就能投資電影、既定的募集上限等，都始終無法掩蓋阿里娛樂寶本質(zhì)具有眾籌的基因?；蛟S對(duì)于阿里來說，其對(duì)數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)有更大野心，阿里娛樂寶的本意不在于理財(cái)，但這種“混業(yè)”創(chuàng)新思路已走在了市場(chǎng)前沿。

反觀公募基金公司，各種專戶、基金子公司產(chǎn)品也正在“創(chuàng)新”，不過為“少數(shù)人”理財(cái)?shù)拇罅慨a(chǎn)品的出現(xiàn)，已令證監(jiān)會(huì)不得不提醒，要專注公募業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，管理層也在向公募基金“松綁”投資范圍。證監(jiān)會(huì)最新公告稱，在傳統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)以外，公募基金可以投資于中小企業(yè)私募債券等非公開發(fā)行在證券交易所轉(zhuǎn)讓的債券、股指期貨、國債期貨等證券衍生品以及黃金合約等商品合約。