鄭眼看盤(pán)：走勢(shì)相對(duì)溫和難以大幅上漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股走勢(shì)溫和，收盤(pán)時(shí)各類(lèi)股指俱有上漲。上證綜指漲0.12%至2054.95點(diǎn)，深證綜指漲0.47%至1068.93點(diǎn)，中小板綜指漲0.54%至6246.21點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.01%至1370.81點(diǎn)。

昨日有消息稱(chēng)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)暫未將A股納入，不過(guò)好在市場(chǎng)原本就不完全相信此事，所以股指僅上午略有震蕩，全天并未受太多影響。筆者認(rèn)為，假如A股能在市場(chǎng)化、法制化等關(guān)鍵地方方面取得巨大進(jìn)步，那么未來(lái)仍有可能被納入國(guó)際指數(shù)。

央行發(fā)布2013年報(bào)，預(yù)期今年M2增13%左右。報(bào)告還指出，將側(cè)重于支持小微企業(yè)的融資工作。這對(duì)小型個(gè)股有些利好，不過(guò)昨日創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漲幅靠前也并不全因這個(gè)。當(dāng)前市場(chǎng)中存量資金有限，這些資金或能撬動(dòng)小盤(pán)股，卻難以撼動(dòng)大盤(pán)股，因此大盤(pán)要么死氣沉沉，如果有些生氣，就通常會(huì)由小盤(pán)股領(lǐng)銜。不過(guò)隨著新股恢復(fù)發(fā)行，小盤(pán)股中的次新股這兩天表現(xiàn)比較反復(fù)，周二該板塊顯著上漲，但周三迅速回落。

未來(lái)次新股走勢(shì)當(dāng)取決于后續(xù)新股發(fā)行速度，只要新股發(fā)行速度可控，那么目前的次新股未必會(huì)跌到哪去。年內(nèi)發(fā)行百家新股已不太容易改變，但明年情況未知，通常這會(huì)取決于屆時(shí)股指的高度。

短期內(nèi)A股仍有機(jī)會(huì)上漲，這是因?yàn)樽罱糠衷央x場(chǎng)的資金有可能因參與打新股而回流。大家知道，A股長(zhǎng)期以來(lái)缺乏吸引力，而理財(cái)市場(chǎng)收益率雖然已有所下降，但仍較為可觀，所以A股中許多資金這些年來(lái)可能已轉(zhuǎn)向理財(cái)市場(chǎng)。隨著IPO恢復(fù)發(fā)行，筆者相信其中一部分資金就有動(dòng)機(jī)回流。

對(duì)這部分潛在的投資者來(lái)說(shuō)，打新股幾乎可以近似地視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益“，至少也可視為“低風(fēng)險(xiǎn)收益”。再說(shuō)原本他們購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品多少也是有些風(fēng)險(xiǎn)的，故嚴(yán)格意義上的 “無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益”壓根就不存在。

按年初新股發(fā)行情況看，打新股的收益率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于理財(cái)產(chǎn)品的，相信精于理財(cái)?shù)耐顿Y者一定看在眼里，不會(huì)白白放棄這個(gè)機(jī)會(huì)。由于這部分欲打新股投資者得購(gòu)入老股才有資格，故近階段股指有望在這部分資金的買(mǎi)盤(pán)維護(hù)下向上。不過(guò)大盤(pán)很難在這股力量推動(dòng)下錄得大幅上漲。

壓制股指還有些其他因素，本周內(nèi)還有余下的5月份大量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將于周五公布。到了下周，市場(chǎng)將切換至IPO模式，原有的運(yùn)行軌跡勢(shì)必改變。如果再過(guò)兩周，市場(chǎng)又將面臨“半年末”的影響。

操作方面，筆者認(rèn)為近階段投資者仍以觀望為好，倉(cāng)輕者不妨就順其自然，而倉(cāng)重者或許可考慮減些籌碼。如今的市場(chǎng)格局因IPO規(guī)則發(fā)生改變，籌碼即意味著“打新資格”，滿倉(cāng)或重倉(cāng)即意味著放棄這種資格。