財經(jīng)觀察：全球金融市場異常平靜引人憂

歐洲央行上周出臺一系列寬松貨幣措施，首次引入負存款利率，開啟新的長期再融資操作，并暗示未來可能出臺量化寬松政策，也令投資者預期歐洲央行的寬松貨幣政策將持續(xù)更長時間。

由于利率水平過低，為追求更高的收益率，投資者又開始甘冒風險，大舉購買歐元區(qū)重債國國債，令歐元區(qū)國家融資成本大幅下降。一兩年之前曾被投資者爭相拋售的歐元區(qū)國債市場，如今變得異常平靜，似乎歐債危機并不值得擔心。

這不禁讓人想起花旗集團前首席執(zhí)行官查爾斯·普林斯曾說過的一句名言：“從流動性的角度考慮，當音樂停止時，事情可能會變得復雜。但是只要音樂還未停止，你就得起身繼續(xù)跳舞?，F(xiàn)在我們大家都還在跳舞。”言下之意為，只要資產泡沫尚未破裂，華爾街將繼續(xù)追逐高風險的投資。事實上，很多華爾街的高管并不知道自己的企業(yè)正承受多大風險，僅靠自身能力也無法解決風險累積帶來的問題。

英國央行副行長查利·比恩說，目前金融市場的異常平靜讓他想起近年金融危機前的可怕回憶。他認為，當前投資者明顯低估了市場風險，等到某個階段，投資者認識到市場風險回升時，風險資產價格將下跌。瑞銀經(jīng)濟顧問喬治·馬格努斯說，2007年之前全球金融市場也曾面臨相當長時間的平靜期，但最后以大幅動蕩結束，這次可能也一樣。

國際貨幣基金組織總裁拉加德上個月敦促全球央行官員必須加大對金融穩(wěn)定的關注，努力改善金融領域的審慎框架。她表示，在宏觀審慎政策不能起到作用的地方，貨幣政策在維護金融穩(wěn)定方面扮演比過去更為重要的角色。分析人士認為，這意味著必要時央行可能需要收緊貨幣政策以降低金融穩(wěn)定風險。

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