財經(jīng)觀察：全球金融市場異常平靜引人憂

新華社華盛頓6月9日專電財經(jīng)觀察：全球金融市場異常平靜引人憂

新華社記者高攀鄭啟航

對于投資者來說，金融市場大幅動蕩令人擔(dān)憂；但對于央行官員來說，金融市場過于平靜同樣令人憂慮。眼下，全球股票、債券、外匯、石油等眾多資產(chǎn)價格的波動率都偏低，令人擔(dān)憂這是投資者無懼風(fēng)險并愿意追逐高風(fēng)險投資的征兆。

芝加哥期權(quán)交易所的數(shù)據(jù)顯示，通常被視為市場恐慌情緒衡量指標(biāo)的ＶＩＸ指數(shù)上周降至10．73，為2007年2月以來的最低水平。

貝萊德投資集團(tuán)全球首席投資策略師拉斯·克施特里希說，ＶＩＸ指數(shù)偏低說明投資者非常自滿，一點不擔(dān)心外在沖擊和地緣政治風(fēng)險。紐約聯(lián)邦儲備銀行行長達(dá)德利近期也表示，金融市場波動性異常偏低，將孕育更多追逐高風(fēng)險投資的行為，令他感到不安。

與市場波動性偏低對應(yīng)的是一些資本市場出現(xiàn)過熱跡象，金融市場走勢與實體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)日益背離。盡管今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)增長意外出現(xiàn)萎縮，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇勢頭放緩，紐約股市卻屢創(chuàng)新高。雖然美聯(lián)儲繼續(xù)執(zhí)行縮減購債計劃，美國通脹水平溫和上行，今年以來美國10年期國債收益率卻不升反降，累計降幅達(dá)40個基點。

與此同時，美國高風(fēng)險企業(yè)債券與被視為安全資產(chǎn)的美國國債收益率的息差縮窄至1個百分點，創(chuàng)2007年7月以來新低，表明投資者愿意承擔(dān)更多風(fēng)險，為高風(fēng)險債券支付更高價格。Ｄｅａｌｏｇｉｃ市場調(diào)查公司的數(shù)據(jù)顯示，去年美國企業(yè)垃圾債券發(fā)行額已達(dá)2008年金融危機前的兩倍多。

投資者追逐風(fēng)險的背后則是全球主要央行繼續(xù)執(zhí)行超寬松的貨幣政策，強化了低利率政策將長期維持的市場預(yù)期。美聯(lián)儲官員多次強調(diào)，美聯(lián)儲將在結(jié)束購債計劃后的相當(dāng)一段時間維持超低利率；即便開始加息，加息步伐也是緩慢的。這些表態(tài)令投資者將美聯(lián)儲加息時機預(yù)期往后推延。