油改電改接力 中報業(yè)績冷暖不一

日前國家電網(wǎng)公司混合所有制改革路線圖浮出水面，國家電網(wǎng)公司表示將積極支持社會資本投資分布式電源并網(wǎng)工程和電動汽車充換電設(shè)施市場。“油改”、“電改”接力，使石油、電力相關(guān)上市公司備受市場關(guān)注，不過二者中報業(yè)績前景冷暖不一。從2014年中報業(yè)績預(yù)告情況可以看出，3家發(fā)布預(yù)告的油氣改革概念上市公司均預(yù)虧，而電力行業(yè)基本面向好，發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司幾乎全部預(yù)喜。

油氣公司基本面難好轉(zhuǎn)

今年以來“兩桶油”的混合所有制改革拉開了油氣改革大幕。中石油啟動了未動用儲量、非常規(guī)、油氣、管道、煉化(地方和海外)和金融板塊六個合作平臺，積極推進混合所有制改革。繼5月12日中石油宣布擬公開轉(zhuǎn)讓所持東部管道公司100%股權(quán)，近日又宣布其西氣東輸三線中段工程也開始嘗試引入民資。

中石化首先拿出來是油氣銷售業(yè)務(wù)，頁巖氣正在成為下一個突破口。下一步，在頁巖氣的整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過程中，包括開發(fā)、運輸、銷售以及其他可能增值的領(lǐng)域，都要推進混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展。

近日新疆油氣勘探向民資開放相關(guān)方案近期獲發(fā)改委審批通過，“兩桶油”關(guān)于新疆油改啟動試點的改革方案也將在6月揭曉，預(yù)示著油氣領(lǐng)域混合所有制改革已經(jīng)在上中下游全面鋪開。中石化控股企業(yè)儀征化纖、江鉆股份(000852)雙雙停牌，油改進程可能加速。

基本面方面，受國際市場環(huán)境影響，行業(yè)仍較低迷。中信證券(600030)研報預(yù)計，2014年行業(yè)景氣難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，上市公司業(yè)績有可能迎來政策紅利，如天然氣提價和成品油優(yōu)質(zhì)優(yōu)價。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在油氣改革概念股中，目前只有3家公司發(fā)布了2014年中報業(yè)績預(yù)告，華錦股份(000059)和準油股份(002207)均預(yù)告2014年上半年續(xù)虧。華錦股份預(yù)計中報凈利潤約為-6.9億元至-6.5億元。華錦股份表示，虧損的原因是成品油滯銷，價格下滑；尿素價格大幅下滑，天然氣漲價導(dǎo)致成本大幅增加。準油股份預(yù)計中報凈利潤約為-1000萬元至-700萬元。恒逸石化(000703)預(yù)告2014年上半年首虧，凈利潤約為-1500至5000萬元。

電改概念股業(yè)績較明朗

國家電網(wǎng)公司5月27日舉行新聞發(fā)布會，宣布將在分布式電源并網(wǎng)工程和電動汽車充換電設(shè)施市場兩大領(lǐng)域吸引社會資本參與。一方面國家電網(wǎng)公司擴大了分布式電源的適用范圍，積極支持社會資本投資分布式電源并網(wǎng)工程，完善升級配套電網(wǎng)；另一方面，還明確支持社會資本參與慢充、快充等各類電動汽車充換電設(shè)施市場，并指出將為電動汽車用戶報裝充電樁開辟多渠道，提供營業(yè)廳、網(wǎng)站、電話等多種受理方式。

分析人士認為，受到政策面和行業(yè)需求的提振，直接或間接參與電力混合所有制改革的上市企業(yè)、電網(wǎng)類企業(yè)和發(fā)電類企業(yè)等電改相關(guān)概念股有望受益。目前電力板塊估值水平較低，部分公司甚至已經(jīng)破凈，在水電電價機制和電力改革加速推進的大背景下，發(fā)電類企業(yè)有望迎來估值修復(fù)，電力行業(yè)的長期投資價值將凸顯。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在充電樁相關(guān)的13家概念股中，有8家公司披露了2014年中報業(yè)績預(yù)告，均為預(yù)增。其中，奧特迅(002227)預(yù)計凈利潤最高增幅達113%，許繼電氣(000400)、森源電氣(002358)、中恒電氣(002364)、科士達(002518)4家公司凈利潤增幅預(yù)計在50%以上。在電改、高效機電、光伏、分布式能源、電源相關(guān)概念股中，7家公司披露了2014年中報業(yè)績預(yù)告，除了杭鍋股份(002534)一家預(yù)減以外，其余皆為預(yù)增。其中愛康科技(002610)預(yù)計中報凈利潤最高增幅為817%，凈利潤總額為2700至3700萬元。