一紙承諾變毒丸 銀鴿投資三年暴跌逾七成

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

銀鴿投資700多位散戶的反對票歸根結(jié)底是一把投資的辛酸淚。

2011年初，當河南煤化集團（現(xiàn)稱“河南能化集團”），入主銀鴿投資的消息傳出，銀鴿投資的股價最高漲至13元/股。而如今，銀鴿投資的股價僅有3.56元/股。三年間股價跌幅高達72.62%。

三年前，河南煤化集團用一個美麗的承諾吸引了投資者的目光；三年后，當投資者回頭來看，含糊不清的承諾或早已注定這只是一場夢。

煤化集團入主勾畫美夢/

2011年1月6日，銀鴿投資發(fā)布公告稱，有關部門正在研究公司大股東漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司戰(zhàn)略重組事宜，可能對公司構(gòu)成重大影響。公司股票隨即停牌。

2011年1月11日，銀鴿投資發(fā)布股權劃轉(zhuǎn)提示性公告，漯河市人民政府與河南煤化集團協(xié)商達成意向，擬將漯河市財政局持有的銀鴿投資控股股東銀鴿實業(yè)100%股權無償劃轉(zhuǎn)給河南煤化集團。

資料顯示，河南煤化集團是河南省最大工業(yè)企業(yè)，2009年，河南煤化集團營業(yè)收入1041億元，資產(chǎn)總額1109億元，實現(xiàn)利稅107億元。其中，營業(yè)收入占全省省管工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入總額的39%，利潤占省管工業(yè)企業(yè)利潤總額的59%。顯然，相較于地方國資控股而言，銀鴿投資的實際控制人變更為如此之大的一家國有企業(yè)，使得公司的發(fā)展頓時充滿了想象空間。

2011年1月11日~12日，復牌后的銀鴿投資連續(xù)兩日“一字板”，在13日股價沖高回落后，14日銀鴿投資再次漲停。

2011年1月18日，銀鴿投資公告了股權無償劃轉(zhuǎn)的提示性公告。在公告中，河南煤化集團在簽署《股權無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》時承諾：“十二五”期間，通過本公司或控股公司五年內(nèi)在漯河市投資不低于50億元人民幣，其中第一個10億元作為資本金注入漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司，以壯大其實力；逐步將本公司所持除煤炭業(yè)務外部分其他公司的股權劃入漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司，包括但不限于河南永銀化工實業(yè)有限公司60%股權；“十二五”期間，力爭將漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司或河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司打造成資產(chǎn)和銷售均超過百億企業(yè)；待時機成熟時，將向上市公司河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司注入除煤炭業(yè)務外的擬上市資產(chǎn)。

資料顯示，河南煤化集團除煤炭以外的資產(chǎn)還包括化工、金融、裝備制造、物流、有色金屬、建筑、電力、水泥等，由于對銀鴿投資承諾了注資，1月18日~19日，銀鴿投資的股價又出現(xiàn)連續(xù)漲停。

2011年5月11日，銀鴿投資的股價最高升至13元/股。根據(jù)2010年銀鴿投資每股收益僅0.4元來看，投資者給予公司325倍的PE，看中的顯然是河南煤化集團入主后銀鴿投資的美好未來。

入主后銀鴿業(yè)績每況愈下/

然而，股民不但沒有等來河南煤化集團的注資，反而守來了銀鴿投資盈利能力的每況愈下。

2011年7月19日，銀鴿投資發(fā)布《詳式權益變動報告書》。在該報告書里面，河南煤化集團首先否決了未來12月內(nèi)注資的可能，理由是“時機尚不成熟”。不過，河南煤化集團也明確了“未來12個月之后，待時機成熟時，本公司將向銀鴿投資注入除煤炭業(yè)務外的擬上市資產(chǎn)。”

由于明確了未來12月內(nèi)無注資，銀鴿投資的股價在當天暴跌6.55%，隨后展開了漫漫熊途。

當然，即使沒有注資，銀鴿投資維持數(shù)年來一貫的盈利狀況似乎并非難事。2007~2010年，銀鴿投資凈利潤依次為16955萬元、3275萬元、4880萬元和3394萬元。

然而，就在河南煤化集團入主的2011年，銀鴿投資在營業(yè)收入增長10.18%的情況下，凈利潤卻猛然變成虧損21581.18萬元；扣非后的凈利潤更是從2010年的4474.86萬元，變成虧損23420.68萬元。

由于經(jīng)營狀況不佳，就在2011年年底，銀鴿投資的股價便跌至最低不到6元/股，股價半年內(nèi)腰斬。

2012年，投資者翹首期盼的實控人注資并未出現(xiàn)，反而是上市公司有意向大股東出售資產(chǎn)。

2012年8月14日，銀鴿投資發(fā)布公告稱，公司擬將持有的永銀化工40%股權轉(zhuǎn)讓給大股東銀鴿實業(yè)。雖然，這筆交易至今沒有成行，但這顯然與河南煤化集團向上市公司注資的承諾背道而馳。

遺憾的是，2012年，銀鴿投資的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)令人難堪。

2012年年報顯示，公司營業(yè)收入下降了6%，扣非之后的凈利潤虧損26877萬元。但憑借獲得政府補助3.67億元，公司實現(xiàn)了扭虧為盈。

這種靠非經(jīng)常性損益而獲得扭虧的企業(yè)向來不受市場待見。銀鴿投資的股價在2013年3月見到最高6.24元/股后，繼續(xù)下跌。

2013年，河南煤化集團經(jīng)重組變更為河南能化集團，新集團的注資依舊沒有出現(xiàn)，銀鴿投資的業(yè)績也依舊沒有起色。

2013年年報顯示，銀鴿投資扣費后的凈利潤虧損31178.9萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損27864.7萬元。2014年4月，銀鴿投資的股價最低跌至3.33元/股。

從2011年5月的最高13元/股，到2014年4月的最低3.33元/股，銀鴿投資的股價在河南煤化集團入主后，三年時間暴跌逾70%。而暴跌的背后，是河南煤化集團注資承諾始終無法兌現(xiàn)帶給市場的失落。

從持續(xù)盈利到連續(xù)虧損，河南煤化集團入主后到底給銀鴿投資帶來了什么呢？