大額存單或近期放行 有利銀行鎖定負(fù)債端

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

面向個(gè)人和企業(yè)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單不久或?qū)⒚媸馈?/p>

近日，《華爾街日報(bào)》援引知情人士稱，央行不久將允許銀行面向個(gè)人和企業(yè)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單。

昨日（5月25日），某股份制銀行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前沒有收到央行相關(guān)文件，但是，銀行面向個(gè)人和企業(yè)發(fā)大額可轉(zhuǎn)讓存單很有可能近期放開，只是不會(huì)向全部銀行放開，“預(yù)計(jì)中、農(nóng)、工、建、交五大行以及浦發(fā)、中信等之前在同業(yè)存單有一定發(fā)行規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)的股份制銀行會(huì)先行試點(diǎn)?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示，大額存單推出后銀行負(fù)債基本被鎖定，存單不論在企業(yè)、個(gè)人手中如何流動(dòng)，但是這筆負(fù)債都固定在銀行內(nèi)。

推出尚需時(shí)日/

5月24日，《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，中國央行不久將允許銀行面向個(gè)人和企業(yè)發(fā)行大額定存單。此類定存單的回報(bào)將高于傳統(tǒng)銀行存款。銀行最早將在本月末試點(diǎn)發(fā)行定存單，以便將這一金融產(chǎn)品逐步引入市場，將有超過10家銀行參與試點(diǎn)。

多位銀行人士昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大額定存單是利率市場化重要的必經(jīng)階段，根據(jù)利率市場化的時(shí)間，近期應(yīng)該會(huì)放開，只是前期將僅試點(diǎn)幾家銀行。

央行行長周小川曾明確了利率市場化時(shí)間表，“近期，著力健全市場利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力；做好貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)工作，為信貸產(chǎn)品定價(jià)提供參考；推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價(jià)范圍。近中期，注重培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機(jī)制。中期，全面實(shí)現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調(diào)控機(jī)制?！?/p>

去年7月，央行放開貸款利率下限，隨后市場將存款利率上限放開作為利率市場化最后一個(gè)關(guān)口。

央行在2014年 《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中也指出，將繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單(CD)，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價(jià)范圍。

華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳表示，去年銀行同業(yè)存單相關(guān)管理辦法出臺(tái)之后，隔了一段時(shí)間才有銀行發(fā)行同業(yè)存單，所以，即使央行放開了面向個(gè)人、企業(yè)的額度定存單，首單落地也需要一定時(shí)間，銀行還需要觀察、控制成本。

此前，10家銀行獲準(zhǔn)進(jìn)行首批同業(yè)存單試點(diǎn)，面向個(gè)人和企業(yè)的大額存單的試點(diǎn)銀行又會(huì)花落誰家？

有銀行人士表示，預(yù)計(jì)中、農(nóng)、工、建、交五大行以及浦發(fā)、中信等之前在同業(yè)存單有一定發(fā)行規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)的股份制銀行會(huì)先行試點(diǎn)。

有利銀行鎖定負(fù)債端/

《華爾街日報(bào)》還援引一位銀行業(yè)消息人士稱，定存單最低投資額為人民幣10萬元，利率將略高于相同期限的定期存款利率。在試點(diǎn)階段，1年期定存單的利率將設(shè)在3.4%，略高于目前最高3.3%的銀行1年期存款利率。

此前，銀行同業(yè)存單利率的主要參考Shibor定價(jià)，那么，大額定存單如何定價(jià)？

楊馳認(rèn)為，針對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)行的的大額存單利率也會(huì)根據(jù)同期shibor上下浮動(dòng)，人民銀行沒有強(qiáng)制要求，主要是體現(xiàn)利率市場化，“目前，個(gè)人、企業(yè)投資者對(duì)大額存單不太熟悉，利率會(huì)比現(xiàn)有的定期存款利率高一些，同時(shí)設(shè)定一定的門檻，有風(fēng)險(xiǎn)承受能力、金融知識(shí)比較豐富的投資者購買更適合。設(shè)定較高的門檻主要是基于二級(jí)市場流通便利性的需要，如果數(shù)額太少，在二級(jí)市場流通成本太高?！?/p>

“以往的存單不能流通、轉(zhuǎn)讓，但是大額存單可以自由流通，可以作為投資的工具。大額存單發(fā)行的利率和期限固定，銀行不能提前贖回，對(duì)于投資者來說，要么持有到期，要么在二級(jí)市場進(jìn)行買賣，二級(jí)市場的利率則是根據(jù)行情變動(dòng)?！睏铖Y說。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，以前試點(diǎn)同業(yè)存單是在金融機(jī)構(gòu)間直接發(fā)行，大額存單必然要向居民和企業(yè)發(fā)行，這是推動(dòng)利率市場化很重要的階段，肯定會(huì)盡快推?！懊嫦騻€(gè)人和企業(yè)的定期存單推出后，可市場化存款的量就會(huì)增加，也會(huì)加速存款保險(xiǎn)的進(jìn)程?！?/p>

楊馳表示，將來可能會(huì)形成一個(gè)大額存單流通的二級(jí)市場。大額存單推出后對(duì)銀行負(fù)債管理有好處。畢竟負(fù)債基本被鎖定，存單不論在企業(yè)、個(gè)人手中如何流動(dòng)，但是這筆負(fù)債都固定在銀行內(nèi)了，負(fù)債預(yù)期更強(qiáng)，比較好管理，“對(duì)企業(yè)和個(gè)人吸引力也更強(qiáng)，以前定期存款提前領(lǐng)取只能按活期存款計(jì)算利息。大額存單流動(dòng)性很好，可以作抵押、擔(dān)保標(biāo)的?！?/p>

不過，盡管大額存單收益相比銀行活期存款有很大的吸引力，但與目前5%~6%的銀行理財(cái)回報(bào)率相比仍有不足。

對(duì)此，楊馳表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品和大額存單是兩種屬性不同的投資產(chǎn)品，大額定存單流動(dòng)性好，理財(cái)只能到期償還，不能轉(zhuǎn)讓；大額存單是銀行負(fù)債，以銀行信譽(yù)為擔(dān)保，損失風(fēng)險(xiǎn)很小，而理財(cái)產(chǎn)品銀行多數(shù)不承諾本息償還；大額存單承諾的利率固定，銀行以信用擔(dān)保，理財(cái)只是預(yù)期收益率。

郭田勇也認(rèn)為，大額存單與理財(cái)產(chǎn)品不一樣，理財(cái)雖然沒有打破剛性兌付，但畢竟不是存款。

“目前因?yàn)樘幱诶适袌龌霓D(zhuǎn)型階段，信托、理財(cái)剛性兌付沒有打破，大額存單優(yōu)勢可能暫時(shí)還顯現(xiàn)不出來，隨著一些信托、理財(cái)企業(yè)債剛性兌付被打破，大額存單的優(yōu)勢將會(huì)逐步體現(xiàn)出來。擁有短期閑置資金的企業(yè)和個(gè)人，會(huì)比較歡迎大額定存單，因?yàn)槔时榷ㄆ诖婵罡?，而且可以隨時(shí)流通?！睏铖Y說。