老鄭說匯：美元仍處跌勢 歐、英央行按兵不動(dòng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元指數(shù)顯著下跌，殺跌誘因包括“市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步弱化、美債收益率下降、非美幣種強(qiáng)勁”等。澳元基本面有所改善，本周上漲明顯。歐央行、英央行周四利率會(huì)議均按兵不動(dòng)，符合多數(shù)人預(yù)期。美元走勢疲弱

本周美元以跌為主，周一橫盤，周二顯著下跌，周三反彈，周四繼續(xù)下跌。截至昨日20：46，美元指數(shù)暫報(bào)78.933點(diǎn)。美元下跌與市場將對美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期向后調(diào)整有關(guān)，目前相信美聯(lián)儲(chǔ)將于明年上半年加息的人幾乎已經(jīng)沒有，加息預(yù)期時(shí)點(diǎn)已延至明年下半年。

市場預(yù)期之所以改變，可能與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并無特別大關(guān)聯(lián)，因近期美國公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參差不齊，既有比較靚麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，亦有慘淡的首季GDP數(shù)據(jù)。市場預(yù)期之所以改變，主因是美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度明顯有變，其從前期比較明確地暗示加息時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)向了避免談及加息時(shí)點(diǎn)。

本周三美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫于國會(huì)作證詞時(shí)態(tài)度依然偏軟，她表示通脹和就業(yè)均未達(dá)到央行目標(biāo)。還表達(dá)了對樓市下滑及地緣政治緊張的憂慮。整體而言，她主要是概述了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而很少提及利率。在很少的幾次提及利率時(shí)，她主要表達(dá)了希望將利率維持在低位“相當(dāng)一段時(shí)間”的意愿。

除上述利率期預(yù)壓制美元外，近期歐元、英鎊、日元、商品幣種因各自基本面多數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)，這也構(gòu)成了美元重大壓力。此外，由于美國一些養(yǎng)老基金調(diào)整了購買國債策略，這使得美國公債今年以來漲幅很大，收益率下滑明顯。本周美國30年國債收益率已逼近一年來最低水平。一般而言，當(dāng)美債收益率水平低得可憐時(shí)，外國資金流入美國的興趣就會(huì)減弱，進(jìn)而使美元承壓。

目前美元已創(chuàng)出自去年10月份以來的新低，從美元近兩年的走勢看，其先后三次下破79點(diǎn)，但每回均迅速漲回去，這說明79點(diǎn)支撐比較強(qiáng)勁。未來美元如果有效失守79點(diǎn)大關(guān)，下一支撐當(dāng)在75點(diǎn)一帶，因這個(gè)位置接近美元上一輪熊市結(jié)束后所形成的原始支撐線。

澳元強(qiáng)勢上漲

本周澳元漲勢明顯，由上周五的0.9273美元升至周四同上時(shí)間的0.9383美元，累計(jì)升幅達(dá)1.19%。澳元本周上升既有國際因素，也有一些國內(nèi)因素。

在國際因素方面，又可分成兩部分，一部分是烏克蘭危機(jī)已有所緩和，另一部分是中國經(jīng)濟(jì)情況略見緩和。在烏克蘭相關(guān)消息方面，目前俄羅斯總統(tǒng)普京已表示 “正在從烏克蘭邊境撤軍”，他還呼吁聯(lián)邦制擁護(hù)者推遲全民公投以緩解局勢。

澳元是典型的風(fēng)險(xiǎn)幣種，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒濃重時(shí)，通常會(huì)對澳元不利，反之澳元易得支撐。

中國因素方面，本周中國官方公布的4月份PMI指數(shù)及4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)均優(yōu)于預(yù)期，這對澳元構(gòu)成明顯支撐。

在澳大利亞國內(nèi)因素方面，主要是該國就業(yè)情況已有所好轉(zhuǎn)，這使得市場一些殘存的對 “澳央行未來可能繼續(xù)降息”的預(yù)期完全消失。本周四上午公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞4月份就業(yè)人數(shù)較3月份增1.42萬人，優(yōu)于預(yù)期的增0.8萬人。此外，4月失業(yè)率維持在5.8%不變。值得注意的是，澳大利亞已連續(xù)三個(gè)月公布了超預(yù)期的新增就業(yè)人口數(shù)據(jù)，一般這能暗示經(jīng)濟(jì)在持續(xù)上升。

從圖形看，澳元這波升勢應(yīng)有機(jī)會(huì)上探0.9461美元關(guān)卡，這是上個(gè)月最高點(diǎn)。如果該位置能有效收復(fù)，那么接下來還有兩個(gè)重要阻力位，一在0.9750美元左右，一在1美元整數(shù)關(guān)。

歐央行議息

本周歐元以漲為主，今日最高沖至1.3993美元，但受歐央行利率會(huì)議后歐央行行長德拉吉偏軟言論影響，截至發(fā)稿，歐元已急跌至1.3862美元。

本周四歐央行舉行了利率會(huì)議，其一如預(yù)期宣布基準(zhǔn)利率于0.25%不變。英央行也于周四議息，結(jié)果是按兵不動(dòng)，即維持基準(zhǔn)利率于0.50%不動(dòng)，且維持量寬規(guī)模于3750億英鎊不變，均符合預(yù)期。

對歐央行來說，最令他們頭大的低通脹，而高匯率正是低通脹罪魁禍?zhǔn)?。?jù)上月底公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)4月CPI同比漲0.7%，漲幅雖高于3月份的0.5%，但仍遠(yuǎn)低于歐央行略微低于2%的目標(biāo)值。

雖然歐元短期內(nèi)表現(xiàn)較強(qiáng)，且分析師們大多看漲，但很少有人認(rèn)為其長期趨漲。從一些調(diào)研機(jī)構(gòu)收集的數(shù)據(jù)看，市場人士平均預(yù)期歐元六個(gè)月后將降至1.33美元，一年后降至1.29美元。這些人的理由主要是歐元區(qū)加息遙不可及，甚至還可能進(jìn)一步降息或?qū)嵤┴?fù)利率，而六個(gè)月或一年后美國顯然會(huì)“更接近”加息。

在歐央行在利率會(huì)議后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，歐央行行長德拉吉于聲稱 “將不會(huì)放任低通脹局面持續(xù)過久?！钡吕踔帘硎荆骸叭粲斜匾瑲W央行下個(gè)月就可能降息?！钡吕饲霸蛥R率發(fā)表看法，其表示：“歐元匯率高企威脅經(jīng)濟(jì)增長”。在上述新聞發(fā)布會(huì)之前，歐元?jiǎng)倓倓?chuàng)出年內(nèi)新高，但上述明顯偏軟的言論發(fā)表后，歐元急跌。

接近筆者截稿時(shí)，德拉吉已在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表了一些觀點(diǎn)，應(yīng)該不很全面，料后面會(huì)有更多言論。迄今德拉吉已經(jīng)表示：“歐央行認(rèn)為通脹前景上行與下行風(fēng)險(xiǎn)有限，大致平衡；經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)依然偏向下行；將密切關(guān)注匯率變化可能造成的影響?！?/p>