阿里上市只是挑戰(zhàn)的開(kāi)始

阿里巴巴在美國(guó)上市終于塵埃落定。據(jù)分析，阿里巴巴集團(tuán)的籌資額最終將在150億-200億美元之間。

上市對(duì)任何一個(gè)公司來(lái)說(shuō)都是具有里程碑意義的大事。阿里紐約上市以后可以通過(guò)股市面向全球募集股本金，可以給全球投資者提供投資機(jī)會(huì)，上市后意味著公司內(nèi)部治理更加科學(xué)完善、更加法制化，在全球市場(chǎng)聲譽(yù)信用度、認(rèn)可認(rèn)同度將會(huì)升華到一個(gè)新的階段。但是，在發(fā)達(dá)體金融市場(chǎng)上市并不只意味著圈到大筆資金，它還意味著對(duì)公司要求更高了，來(lái)自外部約束和監(jiān)督更嚴(yán)、更多了。法律、投資者、媒體以及做空者構(gòu)成的全方位監(jiān)督使得公司稍有不慎就會(huì)身敗名裂，多年積累的信譽(yù)信用毀于一旦，股價(jià)也將一瀉千里，甚至瀕臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

就網(wǎng)購(gòu)來(lái)說(shuō)，淘寶、天貓等平臺(tái)上存在的網(wǎng)購(gòu)假冒偽劣商品不時(shí)出現(xiàn)，特別是套牌、克隆仿制知名品牌的商標(biāo)權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的問(wèn)題，備受美國(guó)生產(chǎn)企業(yè)的詬病和監(jiān)管部門的關(guān)注，此前，阿里在美國(guó)曾經(jīng)有過(guò)類似的法律糾紛?？梢哉f(shuō)，商標(biāo)侵權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律糾紛是阿里在法制體系完備的美國(guó)上市面臨的最大挑戰(zhàn)。同時(shí)，阿里金融雖然在中國(guó)風(fēng)生水起，但是在美國(guó)認(rèn)可度很低。這對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)也是一個(gè)不小挑戰(zhàn)。

值得欣慰的是，馬云對(duì)此有著清醒的認(rèn)識(shí)。他在給公司員工信中說(shuō)，上市不是目標(biāo)，它是我們實(shí)現(xiàn)自己使命的一個(gè)重要手段。但阿里人要清醒地認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)巨大利益誘惑背后有著無(wú)比巨大的無(wú)情和壓力。只有很少數(shù)的杰出企業(yè)能夠在資本市場(chǎng)持久馳騁。阿里巴巴這次在國(guó)際資本市場(chǎng)必將會(huì)因?yàn)橐?guī)模、期待值、國(guó)界意識(shí)、文化沖突、區(qū)域政經(jīng)等問(wèn)題遭遇空前的挑戰(zhàn)和壓力。

從阿里招股書(shū)中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，再結(jié)合馬云這番話，筆者覺(jué)得馬云也許不一定想阿里很快上市吧。招股書(shū)披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)是，日本軟銀集團(tuán)持股比例為34.4%，雅虎持股比例為22.6%，馬云持股比例僅為8.9%，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持股比例為3.6%。軟銀、雅虎近年來(lái)盡顯頹勢(shì)，最大的價(jià)值就是阿里巴巴的股權(quán)。對(duì)軟銀來(lái)說(shuō)，阿里巴巴此次上市直接關(guān)系到軟銀的價(jià)值，對(duì)雅虎來(lái)說(shuō)也是如此。雅虎和軟銀應(yīng)該比馬云更急于讓阿里上市。資本市場(chǎng)必須由資本說(shuō)話，這也許就是馬云信中所說(shuō)的“無(wú)比巨大的無(wú)情和壓力”吧。結(jié)合阿里自己的合伙人制度來(lái)看，上市未必是錦上添花。這也使得我們想起中國(guó)在世界上能夠叫得響的另一家公司華為掌門人任正非先生死活不上市的原因。

既然上市了就要坦然面對(duì)今后的挑戰(zhàn)，馬云貌似已經(jīng)做好了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的思想準(zhǔn)備。上市后更要去幫助客戶、支持員工、守護(hù)股東利益；要嚴(yán)格遵守證券監(jiān)管法規(guī)；要真實(shí)、陽(yáng)光、透明地做好信息特別是財(cái)報(bào)披露，把一個(gè)真實(shí)完整、陽(yáng)光的優(yōu)質(zhì)公司奉獻(xiàn)給投資者。最重要的是要繼續(xù)做好平臺(tái)、云計(jì)算和挖掘大數(shù)據(jù)商業(yè)價(jià)值，進(jìn)一步拓展阿里金融業(yè)務(wù)，以公司的高業(yè)績(jī)和高成長(zhǎng)性來(lái)成就員工、回報(bào)股東。