疑遭上下游雙重?cái)D壓 華銳風(fēng)電扭虧前景待考

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京

虧損額從5.8億增至34.46億元，華銳風(fēng)電（601558，SH）連續(xù)兩年交出了凈利虧損的成績(jī)單。按照相關(guān)規(guī)定，公司已于5月5日被上證所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱變?yōu)?ldquo;*ST銳電”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日通過對(duì)華銳風(fēng)電電力客戶以及上游供貨商的采訪了解到，華銳風(fēng)電正遭遇供貨商的“叛逃”，而下游某些客戶也已因各種原因不再接受公司供貨。同時(shí)，信用評(píng)級(jí)公司中債資信在最新發(fā)的報(bào)告中，對(duì)華銳風(fēng)電一直作為“賣點(diǎn)”的“兩海戰(zhàn)略”提出質(zhì)疑，稱“‘兩海戰(zhàn)略’效果不佳”。

“披星戴帽”之后，如何扭虧成為華銳風(fēng)電目前棘手的問題，公司總裁劉征奇日前公開表示今年必須扭虧為盈。

至于要以何種舉措來扭虧，中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函向記者表示，除了削減成本、減少開支、拓展市場(chǎng)外，華銳風(fēng)電并沒有太過良好的措施。

“兩海戰(zhàn)略”效果遭質(zhì)疑/

海上風(fēng)電場(chǎng)和海外市場(chǎng)，也即“兩海戰(zhàn)略”曾是華銳風(fēng)電的優(yōu)勢(shì)，且一直是公司的“賣點(diǎn)”。即便是在風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入寒冬的近兩年，華銳風(fēng)電高管亦在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，公司在海外及海上風(fēng)電兩塊市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，并稱將會(huì)堅(jiān)持“兩海戰(zhàn)略”。

不過，中債資信研究報(bào)告直言，華銳風(fēng)電“‘兩海戰(zhàn)略’效果不佳，內(nèi)外交困下公司市場(chǎng)份額大幅萎縮”。其解釋稱，公司前期堅(jiān)持 “兩海戰(zhàn)略”，大肆擴(kuò)張產(chǎn)能規(guī)模和設(shè)立海外子公司，但因國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)進(jìn)展緩慢、海外市場(chǎng)需求疲軟，以及來自發(fā)達(dá)國(guó)家的“雙反調(diào)查”，公司“兩海戰(zhàn)略”實(shí)際執(zhí)行情況低于預(yù)期。

據(jù)記者了解，華銳風(fēng)電在過去兩年針對(duì)海外市場(chǎng)一直在采取裁撤子公司的策略，從華銳風(fēng)電的財(cái)報(bào)來看，其海外市場(chǎng)近年一直保持營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司2013年報(bào)顯示，其海外市場(chǎng)營(yíng)收為8.37億元，占整體營(yíng)收36.6億元23%的份額。但同樣也在推行“兩海戰(zhàn)略”的金風(fēng)科技，其海外市場(chǎng)去年實(shí)現(xiàn)銷售收入13.6億元，占總營(yíng)收的11.06%。

劉征奇日前對(duì)媒體再次強(qiáng)調(diào)了公司海上風(fēng)電的優(yōu)勢(shì)，但據(jù)記者了解，截至目前其國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電推進(jìn)速度依舊緩慢。

目前受證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查、管理層連續(xù)變動(dòng)等多種因素影響，華銳風(fēng)電經(jīng)營(yíng)環(huán)境并無好轉(zhuǎn)，公司2013年新增裝機(jī)容量?jī)H為90萬千瓦，連續(xù)3年下降，新增裝機(jī)容量?jī)H為金風(fēng)科技的四分之一，而在2010年公司新增裝機(jī)容量是金風(fēng)科技的1.17倍。

中債資信稱，華銳風(fēng)電的大規(guī)模存貨和應(yīng)收賬款占用營(yíng)運(yùn)資金并存在減值風(fēng)險(xiǎn)，未來公司仍將面臨較大的去庫存和應(yīng)收賬款回收壓力。

華銳風(fēng)電2013年報(bào)顯示，截至2013年末，公司依舊有72.8億元的存貨，同比下降14.9%。不過記者發(fā)現(xiàn)，保守估計(jì)按照華銳風(fēng)電2013年36.6億元的營(yíng)收估算，單純消化這部分庫存亦需要將近兩年時(shí)間。

市場(chǎng)份額大幅下滑/

2013年，我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量扭轉(zhuǎn)了同比增速連續(xù)兩年為負(fù)的頹勢(shì)，增至24%，并網(wǎng)發(fā)電量提升使得棄風(fēng)率同比下降6個(gè)百分點(diǎn)。在風(fēng)電行業(yè)整體回暖的情況下，金風(fēng)科技、湘電風(fēng)能、泰勝風(fēng)能等公司業(yè)績(jī)開始明顯攀升。

但是，中債資信研報(bào)稱，風(fēng)電行業(yè)的復(fù)蘇并不意味著所有風(fēng)電企業(yè)都熬過了困境，行業(yè)深度調(diào)整下，各風(fēng)電整機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)顯著分化。

中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)前10名機(jī)組制造商排名出現(xiàn)顯著分化，金風(fēng)科技以375.03萬千瓦的新增裝機(jī)容量、22.30%的市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)份額前列，而份額下降最快的當(dāng)屬華銳風(fēng)電，其從2012年的9.30%猛降至2013年的5.60%，排名則從第三落至第七位。同時(shí)，之前一些名不見經(jīng)傳的企業(yè)異軍突起，如遠(yuǎn)景能源、重慶海裝等公司的市場(chǎng)份額迅速上升。

據(jù)記者了解，在市場(chǎng)份額大幅下降的同時(shí)，麻煩不斷的華銳風(fēng)電，遭遇上下游企業(yè)的“拋棄”。

“我覺得目前華銳風(fēng)電的一些供貨商也不一定敢給他供貨。即使說他想讓你賣給他，但是你敢賣嗎？”此前一位關(guān)注新能源的投資機(jī)構(gòu)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，華銳風(fēng)電的資金壓力和高存貨，讓上游供貨商望而生畏。

一位此前和華銳風(fēng)電有過合作的銷售人員向記者確認(rèn)，在“圈內(nèi)”的確存在這樣的問題，該銷售人員為一家主營(yíng)風(fēng)機(jī)葉片的零部件供應(yīng)商。不過，另一家風(fēng)機(jī)葉片銷售人員表示，目前依舊和華銳、金風(fēng)等風(fēng)機(jī)制造商保持合作，且目前風(fēng)電市場(chǎng)回暖，能感覺到下游的采購積極性也有所好轉(zhuǎn)。

從華銳風(fēng)電“叛逃”的不僅僅有其上游供貨商，據(jù)記者了解，華銳風(fēng)電下游訂單量大幅減少的背后亦出現(xiàn)客戶“出逃”的身影。

一位大型電力集團(tuán)旗下新能源子公司負(fù)責(zé)人告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，此前用過華銳的風(fēng)機(jī)，但是之后感覺“有點(diǎn)問題，維護(hù)也跟不上”。

雖然目前難以完全了解供應(yīng)商和華銳風(fēng)電的合作狀況，但可以確認(rèn)的是，華銳風(fēng)電幾乎是近年?duì)可嬖V訟案件最多的風(fēng)機(jī)制造商，且其訴訟多跟上游供應(yīng)商有關(guān)。其2013年報(bào)顯示，2012年以來華銳風(fēng)電就先后和大慶凱明風(fēng)電塔筒制造有限公司、江蘇金貿(mào)建設(shè)集團(tuán)有限公司、中航惠騰風(fēng)電設(shè)備股份有限公司等企業(yè)發(fā)生訴訟，訴訟涉及的原因有要求履行合同支付貨款、要求支付工程款、要求支付質(zhì)保金等幾種。

華銳風(fēng)電最近收到的一次起訴狀是在4月24日，河北保定市的中航惠騰風(fēng)電設(shè)備股份有限公司起訴華銳風(fēng)電，要求其支付43022099元質(zhì)保金及同期銀行貸款利息。中航惠騰為上市公司中航重機(jī)下屬控股子公司，主營(yíng)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組風(fēng)輪葉片等相關(guān)業(yè)務(wù)。

華銳風(fēng)電在財(cái)報(bào)中坦言，2013年受前述多種不利因素影響，公司新增訂單數(shù)量較往年大幅下降。報(bào)告期內(nèi)，公司新增訂單303MW（兆瓦），其中國(guó)際市場(chǎng)新增訂單30MW。

公司稱將盡力扭轉(zhuǎn)不利局面/

扭虧對(duì)于華銳風(fēng)電而言，是個(gè)棘手的問題。盡管公司剛剛公布的一季報(bào)交出了微弱盈利的成績(jī)單，但其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)依舊虧損。對(duì)此，劉征奇公開表示，“今年必須扭回盈利”。

針對(duì)扭虧的措施，華銳風(fēng)電方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的答復(fù)為，“要在質(zhì)保方面投入人力物力，今年重中之重的任務(wù)就是加快推進(jìn)一批到質(zhì)保期的項(xiàng)目出保。此外，公司為進(jìn)一步拓展市場(chǎng)，改善因風(fēng)電行業(yè)調(diào)整帶來的資金緊張、人員變動(dòng)等對(duì)客戶風(fēng)電場(chǎng)維護(hù)的影響，加大和強(qiáng)化了服務(wù)力度，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常開展，力所能及的扭轉(zhuǎn)不利局面。”

但在蕭函看來，“如今風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，華銳風(fēng)電之前過于激進(jìn)的拓展戰(zhàn)略給公司優(yōu)化調(diào)整埋下了重大隱患，除了削減成本、減少開支、拓展市場(chǎng)外，華銳風(fēng)電并沒有太過良好的扭虧措施。”

蕭函同時(shí)表示，當(dāng)前華銳風(fēng)電身處“十字路口”，采取更加激進(jìn)的擴(kuò)展戰(zhàn)略可能會(huì)起到“以毒攻毒”的效果，而一旦失誤便可能很難翻身，采取非常保守的舉措或許會(huì)從風(fēng)電行業(yè)第一集團(tuán)軍中滑落而出，在產(chǎn)業(yè)政策尚不夠明晰的情況下，華銳風(fēng)電管理層的決策能力將面臨重大考驗(yàn)。