3月央行口徑外匯占款新增1741億 “匯率干預(yù)說(shuō)”再被證偽

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

央行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，3月央行口徑外匯占款新增1741.26億元。此前公布的3月份銀行全口徑新增外匯占款為1892.97億元。與2月份數(shù)據(jù)類似，3月份央行口徑的新增外匯占款依然低于全口徑數(shù)據(jù)。

3月份，人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）貶值730個(gè)基點(diǎn)，幅度1.19%。

多位分析人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行口徑外匯占款增量低于銀行全口徑說(shuō)明有一部分外匯留在了銀行系統(tǒng)，但由于差別太小，并不能說(shuō)明太多問(wèn)題。

“相對(duì)1月份，3月份的新增外匯占款增量依然是大幅減少的。實(shí)際上，2月份新增外匯占款的大幅下降就已經(jīng)證偽了央行直接引導(dǎo)人民幣貶值的說(shuō)法。”國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明表示。

3月央行口徑外匯占款公布/

央行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，3月外匯占款為272149.14億元人民幣，其中新增外匯占款為1741.26億元。此前公布的3月份銀行全口徑外匯占款為293851.92億元人民幣，新增部分為1892.97億元。與2月份數(shù)據(jù)類似，3月份央行口徑的新增外匯占款規(guī)模再次或低于銀行全口徑。

“客觀來(lái)看，2月、3月份全口徑新增外匯占款的數(shù)據(jù)比央行口徑略大，表明商業(yè)銀行結(jié)匯量略大于央行的結(jié)匯量，意味著商業(yè)銀行更愿意持有外匯。”趙慶明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，但兩者之間的差額其實(shí)很小，所以并不能從根本上說(shuō)明什么問(wèn)題。

招商銀行總行金融市場(chǎng)高級(jí)分析師劉東亮也持類似觀點(diǎn)，他向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這兩個(gè)數(shù)字比較接近，說(shuō)明不了太多問(wèn)題，商業(yè)銀行把大部分的結(jié)匯都給了央行，只留了一少部分。“150億人民幣的差額，也就是20多億美元，實(shí)際上現(xiàn)在外匯市場(chǎng)每天的成交量也遠(yuǎn)不止這些。在這里看不出央行是否有干預(yù)匯市，也看不出銀行有多大的積極性持有外幣。”

劉東亮指出，如果非要說(shuō)有一部分外匯留在銀行體系，證明商業(yè)銀行愿意持有更多的美元敞口，道理上也講得通，但可能比較牽強(qiáng)，因?yàn)閮烧咧g的差額是在太小了。

“2月、3月份新增外匯占款的擴(kuò)大幅度本身并不是問(wèn)題，關(guān)鍵要看每個(gè)月的新增規(guī)模是多少。近兩個(gè)月1000多億元人民幣的規(guī)模，我覺得算是一個(gè)比較正常的水平。”劉東亮表示，畢竟整體上還是一個(gè)“雙順差”的局面，雖然3月份貿(mào)易順差的數(shù)據(jù)比較小，但如果考慮到FDI（外商直接投資）、以及其他的資金流入，應(yīng)該可以算是回歸到一個(gè)正常的水平，并不是很多。此外，這些新增外匯占款里也許還摻雜著一些跨境逃離的資金。

人民幣3月貶值近1.2%/

記者注意到，3月份人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）累計(jì)貶值730個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為1.19%，波幅為2.23%（1370個(gè)基點(diǎn)）。截至目前，人民幣對(duì)美元即期匯率（即期）最低一度跌至6.2676，創(chuàng)出2012年10月17日以來(lái)新低。

趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般而言，新增外匯占款大幅擴(kuò)大，往往代表著人民幣匯率升值預(yù)期的走強(qiáng)。從去年9月起，新增外匯占款增長(zhǎng)一直很快，直到今年1月份達(dá)到峰值，這一時(shí)期人民幣的升值預(yù)期也很強(qiáng)。然而，無(wú)論央行口徑還是全口徑數(shù)據(jù)，相對(duì)1月份的數(shù)據(jù)，今年2月、3月份的新增外匯占款的量都是比較小的，這也說(shuō)明人民幣升值的預(yù)期變?nèi)酢?月份新增外匯占款增加，客觀上也能說(shuō)明人民幣升值預(yù)期的回歸，但由于數(shù)據(jù)變化太小，不能說(shuō)明實(shí)際問(wèn)題。

趙慶明還表示，接下來(lái)幾個(gè)月，新增外匯占款的變化不會(huì)很大，尤其是4月份的新增外匯占款，無(wú)論是擴(kuò)大還是減少，預(yù)計(jì)變化都不會(huì)太大，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)均衡的狀態(tài)。

劉東亮則認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月的新增外匯占款的表現(xiàn)不會(huì)太差，有可能會(huì)比3月份規(guī)的模更大。因?yàn)榘凑召Q(mào)易規(guī)律，春節(jié)前后往往是全年的貿(mào)易逆差出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)，到4月、5月份就會(huì)逐漸回升，達(dá)到一個(gè)比較正常的水平，比如順差達(dá)到100多億美元或200多億美元。這樣光是貿(mào)易順差就貢獻(xiàn)了1000多億元人民幣的外匯占款，如果再考慮到外商直接投資、熱錢流入等因素，那么4月、5月份的新增外匯占款達(dá)到2000億元人民幣都是較正常，甚至超過(guò)2000億元也不奇怪。

“如果人民幣重新轉(zhuǎn)入升值，對(duì)資金流入的吸引力會(huì)更大一些，但兩者之間的直接關(guān)系不明顯。”劉東亮還表示，最近這兩年，熱錢流入已經(jīng)不再是賺匯差，而是賺利差，所以只有境內(nèi)外利率水平的差異才是決定目前資金流入、流出的根本原因，匯率因素的占比已經(jīng)不大。