上市房企一季度業(yè)績增速明顯放緩

在經(jīng)歷2013年銷售、業(yè)績雙增長后，上市房企今年一季度開始顯露疲態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，滬深兩市共有63家上市房企披露了一季報及業(yè)績預(yù)報。受毛利率下滑等因素影響，有42家公司業(yè)績出現(xiàn)同比下滑或虧損。隨著樓市預(yù)期改變，今年房企業(yè)績釋放動能已明顯減弱。

業(yè)績增速放緩

已經(jīng)披露一季報及業(yè)績預(yù)報的63家上市房企中，出現(xiàn)凈利潤同比下滑或虧損的公司達42家，占比超過六成。繼2013年房企業(yè)績高增長后，今年首季業(yè)績增速明顯放緩。

由于一季度結(jié)轉(zhuǎn)項目毛利率降低，房企“增收不增利”的現(xiàn)象十分普遍。“萬保招金”四大龍頭企業(yè)中，招商地產(chǎn)（000024）率先披露了一季報。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入72.51億元，同比增長18%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7.55億元，同比下降6.82%。公司表示，受結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品及區(qū)域結(jié)構(gòu)影響，一季度結(jié)轉(zhuǎn)項目毛利率相對較低。合肥城建（002208）同樣也是在收入增加的同時，利潤出現(xiàn)下滑。公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.35億元，同比增長5.4%；實現(xiàn)凈利潤1289.46萬元，同比下降21.62%。

還有不少房企出現(xiàn)營收業(yè)績“雙殺”。華遠地產(chǎn)（600743）一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.21億元，同比下降40.63%；實現(xiàn)凈利潤5746萬元，同比下降56.18%。公司披露的一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，報告期實現(xiàn)開復(fù)工面積175.8萬平方米，同比增長12%，其中竣工9.9萬平方米。完成銷售簽約額7.3億元，同比減少25%；銷售簽約面積6.5萬平方米。

華遠地產(chǎn)表示，一季度末，公司持有待開發(fā)及已開發(fā)房產(chǎn)儲備總面積共約262萬平方米，其中，擬發(fā)展作銷售的房產(chǎn)面積約255萬平方米，擬發(fā)展作出租經(jīng)營用房產(chǎn)面積約7萬平方米。

通常情況下，一季度都是房企結(jié)算的低谷期，往往在每年的三四季度才迎來結(jié)算高峰。申銀萬國認為，重點房企一季度凈利潤的加權(quán)平均增速為13%，較2013年年報時24%的增速有所放緩，主要是由于銷售下行以及開發(fā)商結(jié)算意愿減弱。

銷售壓力加大

由于樓市“降溫”、信貸環(huán)境未得到明顯改善，房企的銷售壓力正在不斷加碼，這也直接影響到未來的業(yè)績釋放能力。

目前已有三家房企披露了中報預(yù)告。其中，深深房A預(yù)計上半年凈利潤約3000萬元-3500萬元，同比增長129.88%-168.19%。合肥城建預(yù)計續(xù)盈，凈利潤增幅在-25%到25%之間。同達創(chuàng)業(yè)（600647）則預(yù)計出現(xiàn)虧損。

對于中小房企而言，業(yè)績受到某個項目結(jié)轉(zhuǎn)的影響十分顯著。深深房A就表示，公司深房傳麒山項目銷售正常結(jié)轉(zhuǎn)，帶動業(yè)績大幅增長。同達創(chuàng)業(yè)則在一季度虧損的基礎(chǔ)上，預(yù)計上半年仍將出現(xiàn)虧損，主要原因是房產(chǎn)銷售收入減少。

事實上，從房企今年一季度的銷售情況來看，同樣不容樂觀。在30余家披露一季度銷售數(shù)據(jù)的房企中，近半數(shù)出現(xiàn)同比下降。保利、金地、華潤、合生創(chuàng)展在內(nèi)的多家房企一季度銷售額出現(xiàn)下滑。

業(yè)內(nèi)人士認為，銷售額是房企未來業(yè)績釋放的基礎(chǔ)。目前部分城市商品房庫存高企，特別是三四線城市“降溫”明顯，使得樓市后期銷售難度不斷加大。相比之下，一二線房企所面臨的壓力小得多，萬科等大型房企整體業(yè)績?nèi)蕴幱诜€(wěn)定增長的態(tài)勢，房企間的分化在今年將更為明顯。