綠盟科技推“全民激勵(lì)”門檻高、人數(shù)多提高成功難度

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 實(shí)習(xí)記者 袁東    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 實(shí)習(xí)記者 袁東

行權(quán)價(jià)91.42元、覆蓋316人，上市僅76天的綠盟科技（300369，收盤價(jià)85.97元）火速推出了一套高門檻的“全民激勵(lì)”方案。不過(guò)需要指出的是，公司2012年僅1.88%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率，與股權(quán)激勵(lì)要求的增長(zhǎng)目標(biāo)仍有不小差距?？紤]到公司身處人員流動(dòng)性較為嚴(yán)重的網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，加上超高的行權(quán)價(jià)，綠盟科技的股權(quán)激勵(lì)能否順利實(shí)施？

316人戴上“金手銬”

4月14日，綠盟科技發(fā)布股權(quán)激勵(lì)公告稱，公司計(jì)劃面向316人實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，行權(quán)價(jià)格定在91.42元，在授予日起滿12個(gè)月后，未來(lái)36個(gè)月分三期行權(quán)，行權(quán)比例分別為30%、30%、40%。行權(quán)條件參考兩個(gè)指標(biāo)，一是凈利潤(rùn)，以2013年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2014~2016年增速分別不低于20%、44%、72%；另一個(gè)是凈資產(chǎn)收益率，2014~2016年該數(shù)據(jù)不低于12%、13%、14%。

對(duì)比其他上市公司的股權(quán)激勵(lì)，綠盟科技可謂別具一格。

首先，和大多數(shù)上市公司半價(jià)激勵(lì)不同，綠盟科技行權(quán)價(jià)高達(dá)91.42元，與4月9日的收盤價(jià)持平。據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，這一行權(quán)價(jià)僅低于網(wǎng)宿科技的120.6元、碧水源91.95元，排名A股第三。

其次，綠盟科技的行權(quán)條件十分苛刻。公司在2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9477.16萬(wàn)元，同比增速為1.88%，距離20%復(fù)合增長(zhǎng)率這一行權(quán)條件仍有不少差距。值得注意的是，股權(quán)激勵(lì)也會(huì)增加成本，按照預(yù)計(jì)，綠盟科技2014~2017年的股權(quán)激勵(lì)成本分別為1189萬(wàn)元、1766萬(wàn)元、849萬(wàn)元和272萬(wàn)元，如果加上激勵(lì)成本，綠盟科技實(shí)際需要完成的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（2013年為基數(shù)），2014~2017年將分別為31.86%、61.62%、80.47%、106.71%，難度更大。

另外，激勵(lì)人數(shù)眾多。綠盟科技此次股權(quán)激勵(lì)人數(shù)高達(dá)316人，這在上市公司中極為少見(jiàn)。

近三成高價(jià)激勵(lì)有失敗經(jīng)歷

從公開(kāi)信息來(lái)看，高價(jià)激勵(lì)在A股歷史中并不鮮見(jiàn)，但失敗的案例也不少。根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以行權(quán)價(jià)格排序的前50家公司中，其中14家有停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)歷，占樣本總數(shù)的28%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述14家公司按停止實(shí)施的原因可分為三類。一是人員變動(dòng)太大，使得激勵(lì)計(jì)劃失去意義；二是業(yè)績(jī)達(dá)不到激勵(lì)計(jì)劃的要求，導(dǎo)致不能行權(quán)；三是為了再融資，上市公司根據(jù)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定主動(dòng)撤銷激勵(lì)計(jì)劃。

從上述三類原因來(lái)看，綠盟科技的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃引人擔(dān)憂。華南一位券商分析師告訴記者，綠盟科技身處網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的技術(shù)人才流失非常嚴(yán)重。綠盟科技能否留住核心技術(shù)人才，直接關(guān)系到激勵(lì)計(jì)劃能否順利實(shí)施。

實(shí)際上，在綠盟科技的招股說(shuō)明書(shū)中，公司就已經(jīng)將人才流動(dòng)列為需要重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)綠盟科技描述，公司持續(xù)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在較大程度上依賴于公司擁有的核心技術(shù)及培養(yǎng)、積累的一大批核心技術(shù)人員。當(dāng)前公司多項(xiàng)產(chǎn)品和技術(shù)處于研發(fā)階段，核心技術(shù)人員穩(wěn)定及核心技術(shù)保密對(duì)公司的發(fā)展尤為重要。如果在技術(shù)和人才的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，出現(xiàn)技術(shù)外泄或者核心技術(shù)人員流失情況，可能會(huì)在一定程度上影響公司的技術(shù)創(chuàng)新能力。

針對(duì)上述情況，綠盟科技證券部工作人員告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“公司管理層對(duì)達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)很有信心。首先，行業(yè)總體是增長(zhǎng)的；其次，公司一直處于平穩(wěn)發(fā)展中，并有所增長(zhǎng)。公司人員也比較穩(wěn)定”。

4月9日，綠盟科技發(fā)布了2014年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損2200萬(wàn)~2700萬(wàn)元。對(duì)此，綠盟科技工作人員表示，這種情況屬于正常現(xiàn)象，“有季節(jié)性，因訂單問(wèn)題導(dǎo)致一、二、三季度虧損，第四季度就會(huì)盈利”。

關(guān)于上市僅76天就提出股權(quán)激勵(lì)一事，綠盟科技工作人員稱，“激勵(lì)計(jì)劃從剛上市就著手準(zhǔn)備，沒(méi)有刻意去選擇時(shí)機(jī)；對(duì)于行權(quán)價(jià)，公司也沒(méi)有刻意等待一個(gè)很好的節(jié)點(diǎn)?！?/p>

“網(wǎng)絡(luò)信息安全被大多數(shù)投資者所看好，安全軟件和安全服務(wù)已經(jīng)成為當(dāng)今網(wǎng)絡(luò)信息安全的重點(diǎn)”，一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師表示，“隨著越來(lái)越多的人開(kāi)始重視對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的保護(hù)，因此對(duì)數(shù)據(jù)安全的需求非常大。綠盟當(dāng)前的表現(xiàn)很優(yōu)秀，完成股權(quán)激勵(lì)應(yīng)該不會(huì)有太大問(wèn)題?！?/p>

（實(shí)習(xí)生李悅對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）