曲線入主恒生電子 馬云渴求金融入口

每經(jīng)記者 陶力 發(fā)自上海

馬云的收購遠(yuǎn)未終結(jié)，A股市場(chǎng)終于迎來了貨真價(jià)實(shí)的阿里概念股。

4月2日晚間，恒生電子（600570，SH）公告稱，接到控股股東恒生集團(tuán)的書面通知，浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江融信）擬以現(xiàn)金方式受讓恒生集團(tuán)100%的股份，合計(jì)交易金額為32.99億元人民幣。

公開信息顯示，馬云持有浙江融信99.126%的股份。此次交易完成后，馬云將持有恒生電子20.62%的股份，成為后者實(shí)際控制人。恒生電子創(chuàng)始人及現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)仍合計(jì)持股約10%。由于浙江融信與重慶市阿里小微貸款有限公司、支付寶（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司同受馬云控制，未來或打通恒生電子或與小微金服的多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次收購的核心價(jià)值源于恒生電子提供中國絕大多數(shù)基金公司后臺(tái)交易、結(jié)算、投資等核心系統(tǒng)，接近市場(chǎng)一半份額的證券公司系統(tǒng)，以及逐步滲透的其他金融系統(tǒng)，客戶黏度強(qiáng)可替代成本高，這是一次典型的搶占金融入口的收購。

阿里大數(shù)據(jù)夢(mèng)想？

經(jīng)歷了去年的突飛猛進(jìn)后，馬云的金融帝國放慢節(jié)奏。近日，在央行叫停支付寶 “虛擬信用卡”業(yè)務(wù)和二維碼支付后，銀行也抱團(tuán)抵制余額寶，以至馬云發(fā)出了“余額寶雖死猶生”的感慨。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，幾年前馬云曾想直接收購恒生電子，但未能成功。此次出手收購恒生電子大股東恒生集團(tuán)，“說明馬云早在幾年前便開始布局金融業(yè)了，并不是突發(fā)奇想?！?/p>

此前，有媒體報(bào)道稱，馬云收購恒生電子不僅意在恒生的金融電子平臺(tái)，還包括恒生的后臺(tái)數(shù)據(jù)資料，據(jù)此分析金融客戶的交易行為，成就阿里金融大數(shù)據(jù)夢(mèng)想。

這一說法被恒生電子否認(rèn)。該公司在聲明中稱，“恒生電子只是向金融機(jī)構(gòu)提供金融IT軟件，軟件交付后由客戶自行運(yùn)營與管理，公司與公司的技術(shù)、維護(hù)、工程人員不可能獲取、不可能泄露金融客戶的數(shù)據(jù)，金融數(shù)據(jù)的儲(chǔ)存與產(chǎn)權(quán)完全歸客戶控制與所有。”

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融大數(shù)據(jù)的想法不現(xiàn)實(shí)，恒生電子僅僅是服務(wù)提供商，并不能違規(guī)記錄客戶數(shù)據(jù)，更不用說向其他第三方公開。

但恒生電子在上述聲明中繼續(xù)稱，“公司開展的云服務(wù)業(yè)務(wù)定位于技術(shù)平臺(tái)和服務(wù)的提供，公司會(huì)嚴(yán)格按照和客戶的協(xié)議約定，并在相關(guān)法律法規(guī)的框架下開展業(yè)務(wù)?！?/p>

恒生電子2012年年報(bào)顯示，作為機(jī)構(gòu)交易、清算系統(tǒng)的核心提供商，其在基金、券商、保險(xiǎn)、信托資管核心市場(chǎng)占有率分別達(dá)到93%、80%、90%、75%，在證券賬戶系統(tǒng)、證券柜臺(tái)系統(tǒng)、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)、信托核心業(yè)務(wù)平臺(tái)、期貨核心系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率分別達(dá)到57%、43%、85%、41%、42%。

值得注意的是，馬云是支付寶、余額寶的關(guān)聯(lián)方，而昨天（4月3日），支付寶母公司阿里巴巴投資設(shè)立了上海招財(cái)寶金融服務(wù)信息有限公司，主打有一定投資期限的理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)天并與天弘基金達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，據(jù)悉，雙方將在投資者理財(cái)需求研究方面開展云計(jì)算合作，并通過系統(tǒng)對(duì)接，為用戶提供金融信息服務(wù)。

基于此，馬云成為恒生電子實(shí)際控制人，難免引起正在使用恒生系統(tǒng)的基金、信托資管類公司的擔(dān)憂。

宏源證券研究所副所長易歡歡對(duì)騰訊科技表示，“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過收購搶占B端C端入口趨勢(shì)將變得異常明顯，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)投資并用收購方式快速應(yīng)對(duì)，相關(guān)入口型公司值得布局和重視?！彼瑫r(shí)認(rèn)為，這次交易的風(fēng)險(xiǎn)在于，大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)阿里依賴度過高引發(fā)警惕，從而轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

對(duì)于恒生電子未來是否會(huì)與小微金服業(yè)務(wù)打通，小微金服相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)并未透露。不過，與其他關(guān)聯(lián)公司類似，浙江融信未來也會(huì)整合進(jìn)小微集團(tuán)旗下。馬云此舉給小微金服筑了一條新的護(hù)城河。

暫無資產(chǎn)注入計(jì)劃

恒生電子的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，或許是馬云對(duì)其進(jìn)行收購的重要原因。而對(duì)于A股市場(chǎng)而言，關(guān)注更多的是未來是否會(huì)向恒生電子注入資產(chǎn)。

對(duì)此，恒生電子回應(yīng)稱，浙江融信及其實(shí)際控制人馬云進(jìn)行本次交易并非以借殼上市或注入資產(chǎn)為目的，在未來12個(gè)月內(nèi)，沒有將其名下資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入公司的計(jì)劃，亦沒有對(duì)公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重大出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，公司亦無其他擬購買、置換或資產(chǎn)注入的重組計(jì)劃。

但仔細(xì)研究可以發(fā)現(xiàn)，僅僅是在一年內(nèi)無資產(chǎn)注入計(jì)劃，而雙方在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的合作未來還會(huì)繼續(xù)。

恒生電子早前因參股基金第三方銷售子公司數(shù)米基金網(wǎng)，吸引了不少機(jī)構(gòu)投資者。去年10月，恒生電子公告稱以1558萬元受讓25%數(shù)米基金網(wǎng)股份，其持股比例上升到64%，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投入的意圖十分明顯。

不過，數(shù)米基金網(wǎng)的發(fā)展并不順利，恒生電子2013年的半年報(bào)顯示，數(shù)米基金網(wǎng)報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入286.75萬元，凈利潤為虧損317.24萬元。

接近恒生電子的人士表示，馬云此次收購并非沖著數(shù)米基金網(wǎng)去的，但其未來在金融產(chǎn)業(yè)鏈的布局，是否會(huì)惠及數(shù)米基金網(wǎng)還有待觀察。據(jù)了解，浙江融信目前從事的主要業(yè)務(wù)是提供行政支持及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的后臺(tái)支持服務(wù)，收購后將以投資管理業(yè)務(wù)為主。

易觀國際分析師張萌在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，阿里內(nèi)部對(duì)布局金融的野心已久，收購恒生電子將增強(qiáng)阿里對(duì)中小金融企業(yè)的產(chǎn)品輸出。

恒生電子的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金證股份（600446，SH），其券商客戶多為大型券商，基金公司市場(chǎng)份額去年也取得了較大增量。該公司年報(bào)表示，今年將重點(diǎn)在信托與券商中推廣大資管系統(tǒng)，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。

張萌認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過收購搶占金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)入口將成為行業(yè)趨勢(shì)，類似恒生電子的接口系統(tǒng)提供商很可能將成為下階段的投資熱點(diǎn)。

（每經(jīng)記者徐皓對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）