退市制度常態(tài)化正在實現(xiàn)

“股票退市了，我們的股票怎么辦？”在*ST長油的股吧里，很多投資者都提出這樣的疑問。無疑，作為上交所第一家因財務(wù)不達標而面臨退市的上市公司，*ST長油的投資者最近確實有點煩。對此，筆者提醒投資者，未來股票退市將成為資本市場的常態(tài)，有進有出的市場才是一個健康的市場，因此，投資者要理性對待。

*ST長油3月30日發(fā)布公告稱，預(yù)計4月23日之前公司股票將進入退市整理板交易。*ST長油去年凈利潤仍為虧損，至此*ST長油已連續(xù)四個年度業(yè)績虧損，根據(jù)交易規(guī)則，*ST長油將被上交所終止股票上市交易。這也意味著，*ST長油將成為2012年退市制度改革以來，上交所第一家因財務(wù)指標不達標而退市的上市公司。

*ST長油此次受到市場關(guān)注不僅是將成為退市整理板第一股，而且，其作為央企中國外運長航集團有限公司旗下控股企業(yè)，*ST長油也將開創(chuàng)A股市場央企退市先河。

眾所周知，我國證券市場于本世紀初開始實施上市公司退市制度,至2011年，滬深交易所已依法終止了45家公司股票上市，退市制度發(fā)揮了一定的積極作用。但是，由于原有退市制度標準不夠嚴格、退市程序冗長，導(dǎo)致一些公司長期“停而不退”，垃圾股公司炒作成風(fēng)，嚴重扭曲市場股價結(jié)構(gòu)，危害了市場秩序。

因此，2012年4月，深圳證券交易所發(fā)布修訂后的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，其中明確了創(chuàng)業(yè)板退市的具體條款；6月，滬深交易所分別發(fā)布了完善主板、中小企業(yè)板退市制度的方案；12月底，滬深交易所雙雙發(fā)布退市配套規(guī)則，使得A股原有退市機制得以進一步完善順暢。 2012年12月24日，深圳證券交易所宣布，＊ST炎黃、＊ST創(chuàng)智兩家公司終止上市，揭開了新制度下股市退市的大幕。

與此同時，2013年11月2日，中國證監(jiān)會主席肖鋼在“中國上市公司協(xié)會年會”上明確表示，證監(jiān)會要嚴格執(zhí)行新的退市制度，逐步實現(xiàn)退市制度的常態(tài)化。

毋庸置疑，退市制度的正常推進會帶來短期沖擊，但是，長痛不如短痛，爛肉不如割肉，對垃圾股實施休克療法，也比讓它們不斷地傷害市場肌體、損害投資者利益要好。雖然可能會對市場形成短期的沖擊和影響，但如果操作得當，實施有力，希望就會越來越大，投資者的信心也會越來越足。

而對于投資者來說，需要正面理解退市的股票，切不可因為自己買的股票退市了，就為一時的利益受損而給市場施加壓力，甚至設(shè)置阻力。

事實上，與以往退市案例不同，持有*ST長油股票的投資者未來在A股市場仍有三十個交易日的交易機會，這也是監(jiān)管部門在2012年退市制度改革中，為保護投資者特別是中小投資者權(quán)益而推出的創(chuàng)新舉措?？梢哉f，退市制度改革從根本上保護了廣大投資者的切身和長遠的利益，對于我國證券市場是一個長期利好。

因此，必須堅定的把退市制度改革執(zhí)行到位，讓該退的公司退出這個市場，終結(jié)股市不死鳥的神話。這不僅需要管理層的努力，更需要投資者的支持。