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券商VIP通道服務(wù) 有違市場(chǎng)“三公”原則

證券日?qǐng)?bào) 2014-03-25 09:15:50

 

專家表示,若新股發(fā)行上市首日出現(xiàn)大戶屢屢得手,這屬于明顯的異常交易

 

“證券交易最基本的兩大原則,一個(gè)是時(shí)間優(yōu)先,另一個(gè)是價(jià)格優(yōu)先,而此前券商向一些大戶提供‘VIP’通道,使其交易速度要比普通散戶快很多,能夠在快速漲停板中屢屢秒殺成功,這是有違于時(shí)間優(yōu)先原則的。”上海師范大學(xué)商學(xué)院投資與保險(xiǎn)(放心保)系副教授黃建中在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“從這個(gè)角度來看,類似提供‘VIP’通道服務(wù)違反了公平交易原則,與證券市場(chǎng)的‘三公’原則也有一定的沖突。”

日前,有媒體報(bào)道稱,券商“VIP”交易通道服務(wù)因存在灰色利益鏈條而導(dǎo)致交易不公,該事件引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。

此前,深交所召開專題座談會(huì),對(duì)市場(chǎng)關(guān)心“VIP”交易通道服務(wù)問題進(jìn)行了研究分析。有媒體反映稱,目前,有部分證券公司向資金量大、交易頻繁的客戶提供“VIP”交易通道服務(wù),即包括專用交易單元和報(bào)盤網(wǎng)關(guān)等技術(shù)設(shè)施,使其交易申報(bào)在極端情況下,具有一定的時(shí)間優(yōu)勢(shì),如新股上市首日。

“申請(qǐng)專用通道,一般都是券商營(yíng)業(yè)部向公司總部提出申請(qǐng),再由公司總部向交易所申請(qǐng)。”一位不愿具名的券商人士透露,申請(qǐng)獲批之后,這條交易通道就歸營(yíng)業(yè)部使用,營(yíng)業(yè)部則給幾個(gè)超級(jí)大戶使用,但理論上不能轉(zhuǎn)租、銷售或承包給個(gè)人。

該人士表示,其實(shí)下單的早晚和申報(bào)并沒有直接關(guān)系。許多中小投資者以為交易單下得早,向交易所申報(bào)就早,但實(shí)際上投資者下的單子均先集中到券商,再由券商集中向交易所申報(bào)。“所以說,哪怕是前一天晚間下的單子,也要第二天一早由券商向交易所申報(bào)。如果不是在專用通道,那么申報(bào)單就會(huì)擁堵,成交的概率會(huì)很低。”

座談會(huì)上,一些證券公司認(rèn)為,“VIP”交易通道服務(wù)是證券公司滿足客戶資金規(guī)模、交易頻率等特點(diǎn),實(shí)行差異化的客戶分類服務(wù),也是滿足部分客戶專業(yè)化投資策略的需要。但這一過程中,帶來了一些新的問題,例如,差異化服務(wù)與公平性的矛盾,差異化服務(wù)相關(guān)制度的透明性問題等,需要行業(yè)共同關(guān)注研究。

“其實(shí),造成不公的源頭在于券商從自身利益出發(fā),照顧大客戶的利益,有利于其拓展業(yè)務(wù)。”黃建中表示,“這就好比是交易所給了券商幾條通道,有高速公路,也有普通公路,券商自行分配,自然會(huì)給大戶方便。”

黃建中認(rèn)為,在新股發(fā)行上市首日,若出現(xiàn)大戶屢屢得手,這屬于明顯的異常交易,應(yīng)該引起交易所的注意和重視。

日前,深交所表態(tài),將與相關(guān)監(jiān)管部門、行業(yè)自律組織一起,深入調(diào)研,主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)創(chuàng)新力度不斷加大的形勢(shì),努力維護(hù)市場(chǎng)的“三公”原則。 

責(zé)編 何劍嶺

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專家表示,若新股發(fā)行上市首日出現(xiàn)大戶屢屢得手,這屬于明顯的異常交易 “證券交易最基本的兩大原則,一個(gè)是時(shí)間優(yōu)先,另一個(gè)是價(jià)格優(yōu)先,而此前券商向一些大戶提供‘VIP’通道,使其交易速度要比普通散戶快很多,能夠在快速漲停板中屢屢秒殺成功,這是有違于時(shí)間優(yōu)先原則的?!鄙虾煼洞髮W(xué)商學(xué)院投資與保險(xiǎn)(放心保)系副教授黃建中在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“從這個(gè)角度來看,類似提供‘VIP’通道服務(wù)違反了公平交易原則,與證券市場(chǎng)的‘三公’原則也有一定的沖突。” 日前,有媒體報(bào)道稱,券商“VIP”交易通道服務(wù)因存在灰色利益鏈條而導(dǎo)致交易不公,該事件引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。 此前,深交所召開專題座談會(huì),對(duì)市場(chǎng)關(guān)心“VIP”交易通道服務(wù)問題進(jìn)行了研究分析。有媒體反映稱,目前,有部分證券公司向資金量大、交易頻繁的客戶提供“VIP”交易通道服務(wù),即包括專用交易單元和報(bào)盤網(wǎng)關(guān)等技術(shù)設(shè)施,使其交易申報(bào)在極端情況下,具有一定的時(shí)間優(yōu)勢(shì),如新股上市首日。 “申請(qǐng)專用通道,一般都是券商營(yíng)業(yè)部向公司總部提出申請(qǐng),再由公司總部向交易所申請(qǐng)?!币晃徊辉妇呙娜倘耸客嘎?,申請(qǐng)獲批之后,這條交易通道就歸營(yíng)業(yè)部使用,營(yíng)業(yè)部則給幾個(gè)超級(jí)大戶使用,但理論上不能轉(zhuǎn)租、銷售或承包給個(gè)人。 該人士表示,其實(shí)下單的早晚和申報(bào)并沒有直接關(guān)系。許多中小投資者以為交易單下得早,向交易所申報(bào)就早,但實(shí)際上投資者下的單子均先集中到券商,再由券商集中向交易所申報(bào)。“所以說,哪怕是前一天晚間下的單子,也要第二天一早由券商向交易所申報(bào)。如果不是在專用通道,那么申報(bào)單就會(huì)擁堵,成交的概率會(huì)很低?!? 座談會(huì)上,一些證券公司認(rèn)為,“VIP”交易通道服務(wù)是證券公司滿足客戶資金規(guī)模、交易頻率等特點(diǎn),實(shí)行差異化的客戶分類服務(wù),也是滿足部分客戶專業(yè)化投資策略的需要。但這一過程中,帶來了一些新的問題,例如,差異化服務(wù)與公平性的矛盾,差異化服務(wù)相關(guān)制度的透明性問題等,需要行業(yè)共同關(guān)注研究。 “其實(shí),造成不公的源頭在于券商從自身利益出發(fā),照顧大客戶的利益,有利于其拓展業(yè)務(wù)。”黃建中表示,“這就好比是交易所給了券商幾條通道,有高速公路,也有普通公路,券商自行分配,自然會(huì)給大戶方便。” 黃建中認(rèn)為,在新股發(fā)行上市首日,若出現(xiàn)大戶屢屢得手,這屬于明顯的異常交易,應(yīng)該引起交易所的注意和重視。 日前,深交所表態(tài),將與相關(guān)監(jiān)管部門、行業(yè)自律組織一起,深入調(diào)研,主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)創(chuàng)新力度不斷加大的形勢(shì),努力維護(hù)市場(chǎng)的“三公”原則。

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