PMI繼續(xù)下跌 政策如何維穩(wěn)？

每經(jīng)編輯 譚浩俊    

◎譚浩俊

匯豐控股 (HSBC Holdings)周一(3月24日)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)跌至48.1，創(chuàng)八個月新低，2月份終值為48.5。

結(jié)果并沒有出乎意料，無論從消費(fèi)、投資、企業(yè)運(yùn)行還是樓市、股市的表現(xiàn)來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行的壓力都是比較大的。面對這樣的現(xiàn)象，需要引起足夠重視和關(guān)注。畢竟，經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)、居民收入增長等都密切相關(guān)，一旦經(jīng)濟(jì)下行對就業(yè)和居民收入增長產(chǎn)生較大影響，就會反過來影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，形成惡性循環(huán)。

很顯然，如何在政策上采取維穩(wěn)措施，是當(dāng)前最急需解決的一個問題。關(guān)鍵在于，從哪些方面采取維穩(wěn)政策和措施，才能做到既能維護(hù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，又不對經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來影響，既可以解決眼前經(jīng)濟(jì)下行的問題，又可以不為今后發(fā)展留下后遺癥。

有專家建議，在通貨膨脹壓力不是很大的情況下，應(yīng)當(dāng)可以采取降低存款準(zhǔn)備金率的政策，以此來釋放流動性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。筆者認(rèn)為，在銀行信貸行為不太規(guī)范，信貸投向仍處于較為混亂的狀態(tài)下，出臺降低存款準(zhǔn)備金率政策，很難對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生提振作用。相反，會使信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化，從而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金矛盾更加突出。即便要出臺降低存款準(zhǔn)備金率政策，也必須對資金的去向作明確規(guī)定，對銀行信貸資金中實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比重提出明確標(biāo)準(zhǔn)。

比較有效的經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)政策，還是應(yīng)當(dāng)立足于投資。特別需要指出的是，這里所說的投資，必須是有效投資，亦即重點(diǎn)放在兩個方面：一是民間投資。這是經(jīng)濟(jì)步入良性發(fā)展軌道最重要的方面，也是最關(guān)鍵的舉措。因為，民間投資才最滿足市場化發(fā)展要求，市場對資源配置的決定性作用才能得到充分發(fā)揮。最基本的手段，就是要盡快降低民間投資的準(zhǔn)入門檻，讓民間資本能夠沒有顧慮地進(jìn)入，與國有資本形成完全符合市場化要求的混合所有制結(jié)構(gòu)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。

二是加大對鐵路、保障房、節(jié)能環(huán)保、資源集約利用等既能夠刺激經(jīng)濟(jì)，又不會留下后遺癥的行業(yè)的投入力度。特別是中西部地區(qū)的鐵路建設(shè)，速度應(yīng)更快一些，投入的力度也要更大一些。相反，東部地區(qū)的投資，則應(yīng)當(dāng)更多的放在保障房、節(jié)能環(huán)保等方面，而對地鐵、城市建設(shè)等方面，要控制和壓縮規(guī)模，避免資源過于分散，影響投資的增長效率。

在此基礎(chǔ)上，對消費(fèi)工作，也要采取一定的扶持政策，給予一定的政策優(yōu)惠。這方面，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村消費(fèi)的空間更大，如農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、消費(fèi)資料等，可以通過將財政補(bǔ)貼直接發(fā)放到生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料生產(chǎn)企業(yè)的的方式進(jìn)行。同時，為了更好地發(fā)揮資本市場對消費(fèi)的促進(jìn)作用，在推出優(yōu)先股政策以后，是否可以出臺降低或取消印花稅政策，進(jìn)一步提振股市信心，這對發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用也是非常有效的。

而對與居民就業(yè)和收入增長密切關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)，也要加大稅收政策的扶持力度。此前出臺的對月營業(yè)額2萬元以下的小微企業(yè)免稅政策，就起到了很好的推動作用。

當(dāng)然，收入分配制度改革對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的作用與影響也是相當(dāng)大的。眼前可以做的，就是盡快啟動提高養(yǎng)老保險基金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)和最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，以此來增強(qiáng)低收入群體的消費(fèi)動力。

至于社會保障制度改革、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等，也都是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分重要的手段。但是，這些手段更多的是立足于未來，立足于中長期，可以一并推進(jìn)，但眼前對經(jīng)濟(jì)增長的正面影響是有限的，需要與其他方面的政策協(xié)調(diào)推進(jìn)。

總之，面對經(jīng)濟(jì)的下行趨勢，必須從政策層面找出路，確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展不對就業(yè)、居民收入增長等產(chǎn)生負(fù)面影響。