A股公司一季度業(yè)績(jī)料承壓

本報(bào)記者任明杰 3月以來，A股進(jìn)入上市公司年報(bào)密集發(fā)布期，截至3月17日晚中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)止，A股共有533家公司發(fā)布了2013年年報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，上述公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入26815億元，同比增長17.40%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2003億元，同比增長37.43%，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長。中小板和創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速反彈。從行業(yè)看，TMT、醫(yī)藥和汽車等行業(yè)保持穩(wěn)定快速增長，有色、煤炭等行業(yè)表現(xiàn)低迷。 截至目前，在上述公司中有197家已公布2014年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，業(yè)績(jī)預(yù)喜的有126家，占比達(dá)63.96%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從今年開局乏力的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，在經(jīng)歷2013年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長后，A股上市公司一季度要延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)恐承受不小壓力。 中小板創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期 在2012年業(yè)績(jī)出現(xiàn)4年來首次負(fù)增長的情況下，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司在2013年抵御了宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降的沖擊，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。 目前尚未披露2013年年報(bào)的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司已全部提前公布2013年業(yè)績(jī)快報(bào)。從目前已公布的年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)看（剔除2014年上市新股），701家中小板公司預(yù)計(jì),2013年?duì)I業(yè)總收入同比增長17.3%，與前三季度基本持平；凈利潤同比增長7.3%，同前三季度相比出現(xiàn)小幅反彈。355家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)，2013年?duì)I業(yè)總收入和凈利潤分別同比增長24.2%和12.6%，與前三季度相比均出現(xiàn)明顯回升，但不及此前市場(chǎng)預(yù)期。 不過，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤增速低于預(yù)期的表現(xiàn)沒有影響機(jī)構(gòu)信心。今年以來，機(jī)構(gòu)對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板公司尤其是創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)的預(yù)期被不斷上調(diào)。機(jī)構(gòu)對(duì)2014年中小板和創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤整體增速的預(yù)期分別上調(diào)至40%和56%；營業(yè)收入增速上調(diào)至22.5%和41.8%。 TMT和汽車等行業(yè)表現(xiàn)突出 結(jié)合年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)情況看，2013年市場(chǎng)表現(xiàn)突出的TMT、汽車、醫(yī)藥等行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，有色、煤炭等行業(yè)上市公司表現(xiàn)低迷，農(nóng)林牧漁和部分消費(fèi)類行業(yè)上市公司受事件性因素影響遭受不小打擊。 以計(jì)算機(jī)、通信、傳媒為主的TMT行業(yè)在2013年的市場(chǎng)表現(xiàn)和公司業(yè)績(jī)方面同樣表現(xiàn)突出。在已公布年報(bào)的32家計(jì)算機(jī)上市公司中，有24家凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長。在已公布年報(bào)的12家通信上市公司中，有8家凈利潤同比實(shí)現(xiàn)正增長。在2013年同樣備受矚目的傳媒業(yè)公司表現(xiàn)優(yōu)異，在14家已發(fā)布年報(bào)的公司中有11家實(shí)現(xiàn)同比正增長。 汽車行業(yè)公司大大超出年初“微增長”的市場(chǎng)預(yù)期。在65家已發(fā)布年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)的上市公司中，有43家凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長。醫(yī)藥行業(yè)公司延續(xù)以往的增長穩(wěn)定，業(yè)績(jī)整體向好，中藥、生物制劑等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出。 2013年，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢的影響，有色金屬市場(chǎng)需求不足、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，有色金屬行業(yè)總體仍呈不景氣狀態(tài)，所屬行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)同比大幅下降，2013年板塊整體跌幅達(dá)29.55%，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第一。 2013年，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、國家能源戰(zhàn)略調(diào)整，煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷、煤價(jià)不斷下滑，煤炭行業(yè)整體淪陷。受益于此，電力和鋼鐵業(yè)借機(jī)反彈。大幅扭虧的鋼鐵行業(yè)尤其引人注目，在已公布年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)的13家上市公司中，有10家凈利潤同比正增長，但在行業(yè)基本面反轉(zhuǎn)形勢(shì)不明朗、環(huán)保壓力增大等因素影響下，鋼鐵業(yè)前景仍不甚樂觀。 一季度業(yè)績(jī)恐承壓 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從2014年開局乏力的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，一季度上市公司業(yè)績(jī)要延續(xù)2013年穩(wěn)定的表現(xiàn)或承受不小壓力。 從1月和2月宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，工業(yè)增加值同比增速下滑，創(chuàng)下2009年4月以來最低值。受房地產(chǎn)活力下滑拖累，與建設(shè)活動(dòng)相關(guān)的重工業(yè)和電力生產(chǎn)放緩幅度最大。高能耗行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)低迷，再加上年初氣候偏暖等因素影響，導(dǎo)致發(fā)電量增速放緩。與近期出口數(shù)據(jù)偏弱相符，出口導(dǎo)向型的電子行業(yè)生產(chǎn)也有所放緩。 前兩個(gè)月，房地產(chǎn)表現(xiàn)低迷。受去年同期高基數(shù)影響，房地產(chǎn)銷售規(guī)模同比幾乎零增長，不過季調(diào)后環(huán)比尚能穩(wěn)住。新開工和竣工面積則雙雙同比下跌。在銷售和政策前景不明朗、開發(fā)商融資成本上升等因素影響下，整體房地產(chǎn)銷售和建設(shè)活動(dòng)在年初兩個(gè)月確實(shí)較為疲弱。去年年中以來房地產(chǎn)銷售放緩已開始拖累零售，使家具、汽車和建材銷售在今年前兩月的增長均有所放緩。 考慮到以上因素，瑞銀證券報(bào)告將一季度GDP同比增速預(yù)測(cè)由此前的7.7％下調(diào)至7.5％。 中銀國際報(bào)告認(rèn)為，綜合考慮高頻數(shù)據(jù)及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利表現(xiàn)，一季度上市公司業(yè)績(jī)回落可能性在加大。如果說2013年上市公司盈利維持穩(wěn)定的原因是低基數(shù)、穩(wěn)增長政策的落實(shí)、價(jià)格環(huán)境的改善及房地產(chǎn)銷售的高企等，但這些因素在2014年將隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或成為拖累上市公司業(yè)績(jī)的負(fù)面效應(yīng)。單從2014年一季度看，無論收入還是利潤增速都將較2013年四季度有所下滑。