外匯交易品種有望擴容 料有更多外貿(mào)企業(yè)套保“避險”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

隨著人民幣近期大幅貶值，以及即期匯率波動率的加大，央行終于出手將人民幣兌美元匯率的浮動波幅由1%擴大至2%。

業(yè)內(nèi)人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，央行擴大人民幣匯率的波動幅度，象征意義大于實際意義匯率的雙向波動已真正來臨。在此背景下，外匯市場的交易活躍度將會提高，也為外匯交易品種的增多創(chuàng)造了條件。

招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮表示，隨著人民幣匯率波動越來越劇烈，未來外貿(mào)企業(yè)為了降低匯率風(fēng)險，需要通過遠期結(jié)算、掉期等工具鎖定成本。

外匯衍生品市場將更豐富

劉東亮表示，在人民幣匯率波動起來之后，外匯市場的交易活躍度將會提高，也為外匯交易品種的增多創(chuàng)造了條件。外匯市場的擴大、交易品種的增多是大勢所趨，但同時也需要一定的條件。其中一個很重要，就是市場要有一定的波動率，成交要活躍，這在人民幣以往的波動模式下是不具備的。

“此后，還需要考慮兩方面的因素，即市場對人民幣交易產(chǎn)品的需求和供給。”劉東亮表示，隨著市場波動的加大，不管是為了避險或是投機，市場的需求肯會爆發(fā)出來；供給端取決于兩方面，一是銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，另一個是監(jiān)管層是不是允許推出更多的金融產(chǎn)品，尤其是衍生產(chǎn)品。

劉東亮還表示，現(xiàn)在國內(nèi)的外匯衍生品市場不是很發(fā)達，交易最多的是遠期結(jié)售匯、遠期掉期，雖然也有外匯期權(quán)，但市場很小，交易量也不活躍。實際上，在以往人民幣單邊升值的情況下，并不需要太多的外匯產(chǎn)品就能夠滿足國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)的需求。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院金融投資項目主管趙亞赟則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，外匯衍生品市場的擴大是早晚的事情，但時間可能會較長，門檻也會很高。

更多外貿(mào)企業(yè)將參與衍生品？

根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者此前的調(diào)查，目前國內(nèi)很多中小型貿(mào)易企業(yè)都還沒有通過外匯衍生品種進行套期保值操作。隨著人民幣匯率波幅的加大以及雙向波動時代的來臨，會不會有越來越多的企業(yè)開始進行衍生品交易呢？

“此前，人民幣匯率多數(shù)時間處于單邊升值預(yù)期中，進出口企業(yè)的策略就非常簡單，進口企業(yè)只要將購匯時間盡量往后拖，因為美元相對人民幣會越來越便宜。但這種情況今后可能不會存在了，隨著匯率波動越來越劇烈，往后拖的風(fēng)險也越來額越大。為了降低匯率波動帶來的風(fēng)險，外貿(mào)企業(yè)就需要通過一些外匯衍生工具，鎖定匯率風(fēng)險。”

劉東亮指出，國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)對外匯衍生產(chǎn)品的需求，應(yīng)該是從比較簡單的品種開始，比如遠期結(jié)售匯、外匯掉期，到外匯期權(quán)，再到更復(fù)雜的品種，這需要一個長期的過程。

趙亞赟則認為，長期看來，隨著人民幣雙向波動的實現(xiàn)，會有越來越多的外貿(mào)企業(yè)參與外匯衍生品交易中，但短期內(nèi)的變化應(yīng)不會太明顯。