上市銀行熱身優(yōu)先股 啟動需待規(guī)則出齊

⊙記者 浦泓毅 ○編輯 李劍鋒

記者從有關渠道獲悉，擬發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人，及相關保薦機構目前正在開展發(fā)行優(yōu)先股的準備工作，但要正式啟動發(fā)行，還需等待《優(yōu)先股試點管理辦法》正式發(fā)布實施，及相關配套細則出齊。

去年11月30日，國務院發(fā)布關于開展優(yōu)先股試點的指導意見，對優(yōu)先股發(fā)行作出原則性規(guī)定。去年12月13日，中國證監(jiān)會就《優(yōu)先股試點管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見，明確將從信息披露較充分、公司治理較完善的上市公司和非上市公眾公司開始試點。

按照上述辦法，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股須具備如下條件：一是其普通股為上證50指數(shù)(1437.392, 0.00, 0.00%)成分股；二是以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；三是以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。

記者從業(yè)內(nèi)了解到，部分上市銀行已著手開展了一系列發(fā)行優(yōu)先股的準備工作。但按照程序，還需待《優(yōu)先股試點管理辦法》正式稿發(fā)布實施、操作細則出臺后，才能提出發(fā)行申請。

某大型券商投行人士也告訴記者，已于一家上市銀行達成了框架性的合作協(xié)議。只待相關文件出臺，即可進入正式操作流程。

從業(yè)人士分析，若最終公布的試點辦法正式稿與意見稿相比改動不大，優(yōu)先股的發(fā)行工作會較快啟動；若正式稿修改較多，擬發(fā)優(yōu)先股的公司還將面臨重做或更新申報材料的問題，整體進程就會稍慢一些。

另有業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)先股試點的相關規(guī)則應該已經(jīng)準備妥當，估計監(jiān)管層會“擇機發(fā)布”。此前財政部就《金融工具會計準則補充規(guī)定——債務工具與權益工具的區(qū)分及相關會計處理》公開征求意見。該項補充規(guī)定已于2月10日結束意見征求期。

該人士還稱，優(yōu)先股試點還涉及到信息披露制度、發(fā)行辦法等規(guī)則與之相配套，這些制度也應該在試點之前由監(jiān)管機構對外正式發(fā)布。

記者從浦發(fā)銀行(8.84, 0.00, 0.00%)獲悉，該行目前并無參與優(yōu)先股試點等相關信息可以發(fā)布。

日前，有市場傳聞稱優(yōu)先股試點工作最快本周內(nèi)就將展開。受此影響，昨日銀行股普遍走強。光大證券(7.77, 0.00, 0.00%)分析師吳昊認為，目前上市銀行股價大多在1倍pb之下，通過普通股補充核心資本幾無可能，而優(yōu)先股可以較好地滿足商業(yè)銀行的需求。相關上市公司的凈資產(chǎn)收益率水平大概率會超越其未來發(fā)行優(yōu)先股的股息率，因此優(yōu)先股對發(fā)行人股價利好。

盡管優(yōu)先股相關消息已經(jīng)開始推高相關行業(yè)股價，但其對大盤趨勢影響可能有限。國泰君安策略分析師喬永遠表示，在監(jiān)管層壓縮銀行非標產(chǎn)品的背景下，優(yōu)先股制度的確立可能促成“債權換股權”的風潮，把影子銀行的風險引向資本市場。由于影子銀行去杠桿過程仍未完成，優(yōu)先股還無法成為一種長期收益率穩(wěn)定的固收產(chǎn)品。因此，優(yōu)先股試點不會改變當前市場的風格特征。

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