華夏幸福(600340)：產(chǎn)業(yè)集群化正當(dāng)時(shí)京津冀一體化最受益

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推行，公司業(yè)務(wù)模式恰逢其時(shí)。公司產(chǎn)業(yè)園區(qū)漸次成型，產(chǎn)業(yè)促進(jìn)和提升開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司園區(qū)具備天然產(chǎn)業(yè)聚合優(yōu)勢(shì)：1)土地成本便宜；2)布局于一線城市周邊，交通便利，易吸引企業(yè)投資落地；3)園區(qū)定位于公共環(huán)境平臺(tái)、公共服務(wù)平臺(tái)和公共技術(shù)平臺(tái)，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)彰顯。公司由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、整合逐步向孵化拓展，美國(guó)硅谷設(shè)立子公司亦可更好促進(jìn)這一策略。

京津冀一體化提上戰(zhàn)略高度，公司為最佳受益標(biāo)的。1)北京大氣污染、交通擁堵等帶來(lái)產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的必要性，預(yù)計(jì)京津冀區(qū)域是繼珠三角、長(zhǎng)三角之后新的發(fā)展熱點(diǎn)，區(qū)域價(jià)值提升有望加速。2)公司現(xiàn)有儲(chǔ)備約1370萬(wàn)方，京津冀占比達(dá)91%；還有園區(qū)委托開(kāi)發(fā)面積近800平方公里，環(huán)北京周邊700多平方公里，潛在土地儲(chǔ)備巨大。

首都第二機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)持續(xù)催化。首都第二機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)2014年全面開(kāi)工，2018年估計(jì)可投入使用。固安項(xiàng)目與首都第二機(jī)場(chǎng)僅距離10余公里，通過(guò)京開(kāi)高速可在10分鐘內(nèi)到達(dá)。預(yù)計(jì)可帶動(dòng)京津冀區(qū)域價(jià)值穩(wěn)步提升，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求更有保障，為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)高增奠定基礎(chǔ)。國(guó)泰君安