資金面超預(yù)期寬松背后：銀行壓縮非標(biāo)增量

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

近期，資金面超預(yù)期寬松。昨日（2月24日），短期Shibor延續(xù)了上周連續(xù)下跌態(tài)勢，隔夜品種跌6.4個基點至1.7%；7天期品種跌幅達(dá)25.6個基點，至3.339%。有分析猜測其主要原因是銀行正在壓縮非標(biāo)資產(chǎn)。

這樣的猜測得到證實。昨日，某接近銀行相關(guān)人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，現(xiàn)在很多銀行確實在壓縮新增非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模。一家股份制銀行分行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者予以證實。

“之前非標(biāo)資產(chǎn)增長太快，現(xiàn)在銀行在增量上都有所放緩，票據(jù)貼現(xiàn)、買入返售都有所減少。”上述股份制銀行分行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士稱。

銀行壓縮新增非標(biāo)/

2014年2月19日，銀監(jiān)會頒布《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》（試行）（以下簡稱《辦法》），旨在加強(qiáng)商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的監(jiān)管。而流動性新規(guī)將在2014年3月1日起實施。銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，《辦法》要求銀行對包括同業(yè)和理財在內(nèi)的各業(yè)務(wù)條線的流動性風(fēng)險進(jìn)行有效識別、計量、監(jiān)測和控制，并要求銀行現(xiàn)金流測算和缺口限額應(yīng)涵蓋表內(nèi)外各項資產(chǎn)負(fù)債。

上述股份制銀行某分行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士表示，現(xiàn)在銀行在非標(biāo)資產(chǎn)增量上都有所放緩，票據(jù)貼現(xiàn)、買入返售有所減少。首先，擔(dān)心監(jiān)管方面出臺政策。雖然目前還沒有實質(zhì)性政策出臺，但是銀行都認(rèn)為是遲早的事情；另外就是流動性的考量，最新的流動性管理辦法已經(jīng)將同業(yè)納入監(jiān)管，也迫使銀行壓縮新增非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模。

一位券商銀行業(yè)分析師也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從1月份貨幣融資數(shù)據(jù)來看，貸款占比明顯提高，說明表外更多向表內(nèi)轉(zhuǎn)移，通過傳統(tǒng)融資模式進(jìn)行融資。

2014年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，1月末，本外幣貸款余額78.12萬億元，同比增長14.0%；人民幣貸款余額73.21萬億元，同比增長14.3%，比去年末高0.2個百分點，比去年同期低1.1個百分點；人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元。其中，人民幣貸款新增高于市場預(yù)期。

“從和其他銀行的溝通情況來看，去年做得比較活躍的幾家銀行在非標(biāo)新增量上都有所減少，今年一季度明顯比去年一季度規(guī)模有所縮減。”上述股份制銀行某分行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士說。

上述接近銀行人士也表示，現(xiàn)在銀行在原有非標(biāo)資產(chǎn)上沒有太多變化，但是多家銀行在新增非標(biāo)資產(chǎn)上進(jìn)行了規(guī)模控制。

申銀萬國發(fā)布的 《銀行業(yè)2014年銀行配置行為變化及一致預(yù)期調(diào)查》稱，銀行對同業(yè)和債券資產(chǎn)并無規(guī)?？己耍磕旮鶕?jù)市場情況靈活配置，為貸款補差項。對非標(biāo)資產(chǎn)配置，各家銀行的原則就是看收益率和各種成本的比較，包括同業(yè)負(fù)債成本、經(jīng)營成本、資本成本和稅收等。

壓縮非標(biāo)釋放短期資金/

上述同業(yè)業(yè)務(wù)部人士表示，目前市場資金都比較寬松，2月份也是資金寬松的時點，不過主要還是因為業(yè)務(wù)收縮，特別是錯配減少。近期明顯看到短期資金價格下降很快，但3個月以上的資金價格還是相對維持在較高位置，這說明銀行做業(yè)務(wù)需要進(jìn)行期限匹配，并不是說資金實際上非常寬松。

昨日，3月期內(nèi)Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）品種全線走跌。值得注意的是，期限在3個月以上的長期品種仍較穩(wěn)定，個別品種呈現(xiàn)輕微上揚。

另據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，非標(biāo)資產(chǎn)期限長流動性差、錯配嚴(yán)重，需要不斷從同業(yè)市場拆入資金來維系滾動，標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)（比如說債券）一般流動性較好，如果銀行缺頭寸，直接拋掉即可，不用在同業(yè)市場拆入，造成整個流動性緊張。如果銀行持續(xù)壓縮新增的非標(biāo)投資，可能相當(dāng)長一段時間內(nèi)，資金面都會比預(yù)計的寬松。

上述券商銀行業(yè)分析師則表示，市場資金寬松和央行政策有更多關(guān)系，但是不否認(rèn)銀行期限錯配適當(dāng)減少可以緩解短期資金壓力。未來銀行會通過一定的途徑，例如資產(chǎn)證券化，將非標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)。

上述同業(yè)業(yè)務(wù)部人士表示，目前來說，銀行先把一些非標(biāo)存量業(yè)務(wù)穩(wěn)定住，然后看是否有創(chuàng)新的空間。畢竟銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，像買入返售，已經(jīng)做了兩年的時間，其實也是向下走的過程。該人士透露，對于同業(yè)這塊，銀行整體應(yīng)該是“資金緊要有資金緊的做法，資金松要有資金松的做法”，要和資產(chǎn)業(yè)務(wù)有新的搭配。

為了抑制“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)增長速度，防范和控制風(fēng)險，銀監(jiān)會于去年3月下發(fā)了“8號文”（《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》），對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品要單獨對應(yīng)投資資產(chǎn)標(biāo)的物提出要求，以及對非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)余額提出了嚴(yán)格的量化管理指標(biāo)，確定了35%和4%兩條監(jiān)管紅線。

除此之外，還有傳說中的“9號文”以及“107號文”（《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》）都是監(jiān)管部門整頓商業(yè)銀行的非標(biāo)資產(chǎn)以及影子銀行出臺的文件。

多位金融市場人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著相關(guān)文件出臺，多家銀行都已經(jīng)控制了新增的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模。

銀行普遍壓縮新增非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模對銀行未來是否會產(chǎn)生很大影響，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，對銀行的利潤不會產(chǎn)生太大的影響，不能做這個業(yè)務(wù)，銀行還有其他業(yè)務(wù)可做。但是，在這塊業(yè)務(wù)規(guī)模較大的個別銀行，會受到較大沖擊。