溫州地下金融終入虎籠

每經(jīng)編輯 葉檀    

每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

民間地下金融合法化。

我國(guó)首部金融地方性法規(guī)《溫州民間融資管理?xiàng)l例》與《實(shí)施細(xì)則》將于3月1日實(shí)施，民間金融規(guī)章亮相太晚，亮相的這部亮點(diǎn)不多，但，有總比沒(méi)有好。

民間金融走出灰色地帶見(jiàn)陽(yáng)光，一個(gè)事實(shí)上進(jìn)行了30年的市場(chǎng)行為，總算得到認(rèn)可，不知道該鼓掌還是該責(zé)備。考慮到溫州的特殊性，金改的慎重，相信溫州民間金融改革代表了“主流”意見(jiàn)。

監(jiān)管便利性方面有顯而易見(jiàn)的好處，“單筆借款金額300萬(wàn)以上”、“借款余額1000萬(wàn)以上”“涉及的出借人30人以上”等情形，借款人應(yīng)當(dāng)向管理部門報(bào)備，以往對(duì)民間金融不管不顧、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)兩眼一抹黑、危急時(shí)刻抓一批殺一批的發(fā)生概率，將大大下降。

不過(guò)，這部法規(guī)必須遵循上位法，不得不在螺螄殼里做道場(chǎng)。

典型體現(xiàn)在兩方面。首先是集資的范圍與上限，按照《條例》第21條，“民間資金管理企業(yè)可以以非公開(kāi)方式向合格投資者募集定向集合資金，對(duì)特定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行投資。每期定向集合資金的合格投資者不得超過(guò)200人”。200人是認(rèn)定的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，按照最高法2010年《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第6條，未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)行、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，或者向特定對(duì)象發(fā)行、變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券累計(jì)超過(guò)200人的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第179條規(guī)定的“擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券”。構(gòu)成犯罪的，以擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪定罪處罰。

其次，失信懲罰措施不到位。民間金融風(fēng)險(xiǎn)成災(zāi)，核心原因是失信，《條例》第13條鼓勵(lì)民間借貸當(dāng)事人將履約情況報(bào)送備案，履約信息將納入民間融資征信系統(tǒng)，民間借貸當(dāng)事人不必履行強(qiáng)制信息披露責(zé)任。

罰款少得可憐，《條例》第42條規(guī)定企業(yè)不符合規(guī)定要求進(jìn)行定向債券融資或者定向集合資金募集的，由地方金融管理部門處所募集資金1％以上5％以下罰款，對(duì)已募集的資金，可以責(zé)令清退。第43條規(guī)定，定向債券融資的企業(yè)或者民間資金管理企業(yè)不履行事先登記義務(wù)的，由地方金融管理部門責(zé)令改正，對(duì)尚未募集到資金的，處5萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下罰款；對(duì)已募集到資金的，處所募集資金1％以上5％以下罰款。這比《刑法》第176條非法吸收公眾存款或者罰金數(shù)量略有上升，少了刑事罪責(zé)，這樣的懲罰與其說(shuō)是懲罰不如說(shuō)是暗中鼓勵(lì)。

試想，造假募資企業(yè)如果必須加倍償還，還會(huì)出現(xiàn)造假、失信屢禁不止的事嗎？個(gè)人為自己的行為承擔(dān)責(zé)任，如果沒(méi)有這樣的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，妖怪變美女的事件將層出不窮。

筆者詢問(wèn)溫州市場(chǎng)人士，是不是愿意放棄地下民間借貸到陽(yáng)光平臺(tái)借貸，大都態(tài)度曖昧，機(jī)構(gòu)擔(dān)心超過(guò)銀行貸款利率之外的稅收被征收重稅，個(gè)人覺(jué)得地下借還是地上借關(guān)系不大，除非陽(yáng)光平臺(tái)能夠提供完整的信用紀(jì)律與嚴(yán)厲的失信懲罰措施。如果效率不如地下金融風(fēng)險(xiǎn)一樣，這樣的平臺(tái)就不是為服務(wù)用的，而是為監(jiān)管用的。

民間有自己的風(fēng)險(xiǎn)控制辦法。較為成熟的溫州民間借貸服務(wù)網(wǎng)，借入與借出數(shù)據(jù)均可查詢，一目了然，幾乎無(wú)一例外全都是抵押貸款，沒(méi)有法律認(rèn)可的完整抵押品，借款基本沒(méi)戲。在普遍失信市場(chǎng)中，借貸雙方視抵押品為唯一的信用標(biāo)簽，至于信用貸款，墻基不牢業(yè)已崩塌，重振旗鼓是未來(lái)的事。

借貸人現(xiàn)在到底需要什么服務(wù)？是抵押品的真實(shí)性，這是關(guān)鍵，如果抵押造假或者重復(fù)抵押，就是竹籃打水。借貸雙方的既往信用史，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，信用逐漸被培育，信用值錢的觀念深入人心，溫州民間金融也就脫離草莽抵押時(shí)代，向現(xiàn)代信用時(shí)代邁進(jìn)?？上?，條例也好、細(xì)則也好，在信用建設(shè)方面都是軟肋。

溫州金改邁出第一步，改革讓地下金融這只老虎進(jìn)入監(jiān)管虎籠，讓高利貸這只老虎減少食量，比讓老虎傷人要好。至于讓老虎發(fā)揮作用，需要頂層設(shè)計(jì)與系統(tǒng)改革，絕非溫州獨(dú)力可為。