新股平均中簽率超歷史均值近七成

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次IPO重啟后發(fā)行的新股網(wǎng)上申購(gòu)平均中簽率為1.81%，比過(guò)去14年的平均值1.09%高67.59%，平均發(fā)行市盈率也處于較低區(qū)間。分析人士指出，市值配售新規(guī)限制了大戶的資金運(yùn)用，同時(shí)部分投資者繼續(xù)觀望，無(wú)形中抬高了中簽率。整體而言，近期出臺(tái)的一系列IPO新規(guī)壓住了新股高市盈率的“虛火”。 中簽率受多重因素影響 據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次IPO開閘后，在2013年末發(fā)行的紐威股份(603699)、全通教育(300359)等5只新股平均中簽率為1.29%。截至1月21日，2014年發(fā)行的新股平均中簽率達(dá)1.91%。在已公布中簽率的32只新股中，中簽率超過(guò)2%的有10只，其中最高的是主板的陜西煤業(yè)，達(dá)4.87%；僅我武生物(300357)低于1%，達(dá)0.57%。 分市場(chǎng)看，此次IPO開閘后發(fā)行的新股中簽率也高于歷史數(shù)據(jù)。2000年至2013年，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的新股平均中簽率分別為1.32%、0.88%、1.2%。此次IPO重啟后，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的新股平均中簽率為2.68%、1.62%、1.73%。 業(yè)內(nèi)人士表示，受市值配售新規(guī)的限制，大戶即便坐擁數(shù)億元資金，也只能通過(guò)一個(gè)賬戶申購(gòu)，而申購(gòu)深市新股中一簽500股，申購(gòu)滬市新股中一簽1000股，不能靠“財(cái)大氣粗”大手筆打新，無(wú)形中抬高了中簽率。同時(shí)，部分投資者仍在研究IPO新規(guī)對(duì)市場(chǎng)的影響，暫時(shí)對(duì)“打新”持觀望態(tài)度，不排除未來(lái)新股發(fā)行時(shí)投資者認(rèn)購(gòu)熱情進(jìn)一步上升、中簽率降低的可能。 中簽率的變化既受市場(chǎng)情況影響，也與新股發(fā)行相關(guān)制度密切相關(guān)。市場(chǎng)人士表示，2000年2月，證監(jiān)會(huì)公布向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股辦法，中簽可能性與投資者持有股票市值和開設(shè)賬戶的數(shù)量都有關(guān)系，于是有大戶大量使用他人身份證申購(gòu)，以一個(gè)資金賬戶對(duì)應(yīng)多個(gè)股東卡，導(dǎo)致名義上的“打新”者數(shù)量繁多，總體中簽率偏低。2003年末，證監(jiān)會(huì)提出實(shí)行客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度，2007年起全面推行，通過(guò)“拖拉機(jī)”賬號(hào)“打新”行不通，許多牛散“浮出水面”，降低了名義上的“打新”者數(shù)量，促成中簽率的整體提高。 平均發(fā)行市盈率28.93倍 對(duì)歷史數(shù)據(jù)的橫向比較顯示，此次IPO重啟后的新股發(fā)行市盈率處于較低區(qū)間。 Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年1月以來(lái)新股的平均發(fā)行市盈率為28.93倍，是5年來(lái)最低的月份之一，處于20-30倍的正常區(qū)間。 過(guò)去15年間，單月新股平均市盈率的峰值出現(xiàn)在2010年12月，高達(dá)75.60倍。2009年10月-2011年4月期間，單月新股平均市盈率始終在50倍以上，其中有7個(gè)月超過(guò)60倍。一般認(rèn)為，市盈率在50倍-60倍時(shí)進(jìn)入過(guò)度投機(jī)區(qū)域，超過(guò)60倍則需警惕風(fēng)險(xiǎn)。 分析人士指出，近期出臺(tái)一系列IPO新規(guī)壓住了新股“三高”的“虛火”。例如，如果新股定價(jià)區(qū)間的估值超過(guò)行業(yè)平均市盈率，需連續(xù)3周披露風(fēng)險(xiǎn)。為盡快發(fā)行，部分新股可能壓低發(fā)行市盈率，使發(fā)行時(shí)間不受影響。近期，多家降低“身價(jià)”，發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均水平，如金一文化(002721)、創(chuàng)意信息(300366)、欣泰電氣(300372)等。 此外，對(duì)歷史數(shù)據(jù)的橫向比較顯示，此次IPO重啟后發(fā)行的新股募集資金量處于一般水平。今年1月以來(lái)，已發(fā)行的新股合計(jì)募集資金194.87億元。2005年以來(lái)，單月新股募集資金量超過(guò)200億元的月份有35個(gè)，其中，2007年9月高達(dá)1490億元，2010年7月達(dá)859億元。