證監(jiān)會“踩剎車”5家公司新股發(fā)行暫緩

每經(jīng)記者李智鄭佩珊 昨日晚間，新股發(fā)行將暫緩的傳聞，令資本市場再次震動。隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不斷確認(rèn)，傳聞的真實(shí)性也被逐步確認(rèn)。 如2013年末多家公司排隊(duì)等待上市批文的夜晚一樣，昨晚無數(shù)人再一次輾轉(zhuǎn)難眠。有知情人士透露，證監(jiān)會將暫緩發(fā)行節(jié)奏，目前還未進(jìn)行繳款的公司或許都將暫停發(fā)行。在奧賽康之后，首先受到影響的是14日即將發(fā)行的5家公司。記者多方打聽獲悉，目前公司高管、承銷商等心情頗為復(fù)雜，不知道后續(xù)還會有哪些變化。 同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨晚從證監(jiān)會公布的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》發(fā)現(xiàn)，新股定價(jià)有了最新規(guī)定：如果市盈率高于同業(yè)水平，需要在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告。這無疑讓眾多新股發(fā)行人忐忑不安，“發(fā)行價(jià)格肯定不會高了?！币幻本┩缎腥耸恐赋?。 5家公司確定暫緩發(fā)行/ 原本14日發(fā)行的5家公司已經(jīng)確定全部暫緩發(fā)行。 按照計(jì)劃，東方網(wǎng)力、匯金股份、綠盟科技、慈銘體檢、恒華科技5家公司應(yīng)該于13日刊登發(fā)行公告，并進(jìn)行網(wǎng)上路演；14日進(jìn)行網(wǎng)上申購確定網(wǎng)上網(wǎng)下最終發(fā)行量。但這5家公司在信息披露媒體確定刊登發(fā)行公告的計(jì)劃已經(jīng)暫緩，14日的計(jì)劃也將被擱置。在此情況下，后續(xù)發(fā)行的公司也將依次推遲，何時(shí)重新開始暫無確定時(shí)間。 與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，上述5家公司雖然不刊登發(fā)行公告，但于13日都會發(fā)布一個(gè)類似于奧賽康的暫緩發(fā)行公告。 一名投行人士透露，因?yàn)榻拥酵ㄖ?，要求上?家公司暫緩發(fā)行，何時(shí)開始，另行通知。這也意味著，未在上周五走完繳款程序的公司或?qū)⑷糠啪彴l(fā)行節(jié)奏，延后時(shí)間不定。“我們預(yù)計(jì)具體原因應(yīng)該還是價(jià)格過高，需要調(diào)整發(fā)行價(jià)格?！痹撊耸客嘎?。 連夜公布新規(guī)加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管/ 昨日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。為進(jìn)一步加強(qiáng)首次公開發(fā)行股票過程監(jiān)管，證監(jiān)會將對詢價(jià)、路演過程進(jìn)行抽查，同時(shí)如果市盈率高于同業(yè)水平，需要在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告。 具體來說，中國證監(jiān)會將對發(fā)行人的詢價(jià)、路演過程進(jìn)行抽查，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人和主承銷商在路演推介過程中使用除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息的，中止其發(fā)行，并依據(jù)相關(guān)規(guī)定對發(fā)行人、主承銷商采取監(jiān)管措施。涉嫌違法違規(guī)的，依法處理。 “這個(gè)要求發(fā)行人和券商在路演過程全程錄音，同時(shí)要求券商自證，即提供相關(guān)的錄音證明自己沒有透露過其他消息?！币幻本┩缎腥耸恐赋觥? 證監(jiān)會還指出，如擬定的發(fā)行價(jià)格對應(yīng)的市盈率，高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告，每周至少發(fā)布一次。 風(fēng)險(xiǎn)公告內(nèi)容至少包括：比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對估值的影響；提請投資者關(guān)注發(fā)行價(jià)格與網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)之間存在的差異；提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性作出投資決策。 同時(shí)，發(fā)行人應(yīng)依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》確定所屬行業(yè)，并選取中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率為參考依據(jù)。這一新規(guī)意味著目前拿到批文公司的定價(jià)，都會低于行業(yè)平均市盈率。 值得注意的是，中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會將對網(wǎng)下報(bào)價(jià)投資者的報(bào)價(jià)過程進(jìn)行抽查。發(fā)現(xiàn)網(wǎng)下報(bào)價(jià)投資者不具備定價(jià)能力，或沒有嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評估和決策程序、未能審慎報(bào)價(jià)的，中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)將其列入黑名單并定期公布，禁止參與首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下詢價(jià)。主承銷商允許不符合其事先公布條件的網(wǎng)下投資者參與詢價(jià)和配售的，中國證監(jiān)會依據(jù)有關(guān)規(guī)定嚴(yán)肅處理。 高價(jià)發(fā)行遭質(zhì)疑 從目前掌握的信息來看，監(jiān)管層最為關(guān)注的是新股發(fā)行價(jià)偏高的問題。比如上周五表示“考慮到本次發(fā)行規(guī)模和老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模較大，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商中國國際金融有限公司出于審慎考慮，經(jīng)協(xié)商決定暫緩本次發(fā)行”的奧賽康，以72.99元/股發(fā)行價(jià)曝光之后，引起了整個(gè)資本市場的關(guān)注，并在發(fā)行當(dāng)日突然踩下急剎車。 從發(fā)行公告來看，奧賽康確定的72.99元/股的發(fā)行價(jià)，對應(yīng)市盈率為67倍，明顯高于55.31倍的創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥制造業(yè)加權(quán)平均靜態(tài)市盈率。奧賽康發(fā)行價(jià)公布以后，立刻引發(fā)不少質(zhì)疑，一些業(yè)內(nèi)人士表示，作為一個(gè)還未上市的公司，未來經(jīng)營情況如何其實(shí)都不知道，公司怎么能享受如此高的溢價(jià)？ 在本輪新股發(fā)行改革中，嚴(yán)控發(fā)行價(jià)、高市盈率、高融資額的“三高”情況，正是改革的核心之一。比如在新股定價(jià)方面，新政明確要求發(fā)行人和主承銷商應(yīng)預(yù)先剔除申購總量中，不低于10%的報(bào)價(jià)最高的部分，并且強(qiáng)調(diào)了基金和社?；鸬确€(wěn)健型投資機(jī)構(gòu)的地位。但從實(shí)際情況看，依舊出現(xiàn)了一批并不便宜的新股。