2014技術(shù)測市：看技術(shù)派大師如何測定馬年股市

A股投資者在回顧2006年、2007年行情時，都會不由自主地想到一個句子：“波瀾壯闊的大牛市”。但物極必反，從2007年10月16日6124.04點高點下跌以來，滬指已經(jīng)歷了一輪超過6年綿延不絕的大熊市。 2008年～2013年，滬指高點逐漸降低，從5522.78點跌至2444.80點。經(jīng)歷多年股市沉浮，投資者對CPI、PMI等宏觀經(jīng)濟名詞都異常熟悉，但技術(shù)派始終認為：通過對歷史趨勢和量價的研判就能預估未來行情，因為“太陽底下無新事”。那么讓我們來聽聽技術(shù)派高手對之前行情的回顧和對2014年行情的展望吧。 箱體測市 2014年滬指箱體為1950～2650點 □上海股盈投資總經(jīng)理周琴 2013年A股行情可謂過山車，令部分投資者時時踏空。 筆者將2013年A股行情劃分為年初波段性上漲、創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性牛市、6月流動性緊張引起暴跌和三季度出現(xiàn)改革題材行情等四個階段。 以下，筆者將以技術(shù)分析中的波浪和K線理論為切入點，分享2014年投資策略。 目前正處于C-5浪調(diào)整 滬指從2007年10月16日6124.04點高點下跌以來已逾6年時間，從指數(shù)運行結(jié)構(gòu)來看，當前處于調(diào)整末尾階段的概率較大。 從波浪理論來看，滬指從6124.04點到2008年10月28日1664.93點的下跌結(jié)構(gòu)為5浪，定義為A浪調(diào)整，結(jié)構(gòu)劃分如下：A-1（6124.04點～4778.73點）、A-2（4778.73點～5522.77點）、A-3（5522.77點～2990.79點）、A-4（2990.79點～3786.02點）、A-5（3786.02點～1664.93點）。 從1664.93點到2009年8月4日3478.01點的反彈結(jié)構(gòu)為3浪，定義為B浪反彈。 那么，這也就意味著從3478.01點至今滬指運行在C浪下跌中，內(nèi)部結(jié)構(gòu)為5浪，結(jié)構(gòu)劃分如下：C-1（3478.01點～2319.74點）、C-2（2319.74點～3186.72點）、C-3（3186.72點～1949.46點）、C-4（1949.46點～2444.80點）。 由上可知，滬指2013年2月18日從2444.80點下跌以來運行在C-5中，運行完畢時間約為2014年1月，之后將完成牛熊轉(zhuǎn)換。 從滬指日K線走勢看，2013年年初出現(xiàn)一波反彈，指數(shù)量能逐漸放大。在隨后的調(diào)整中，下跌動能逐步衰竭且有量價背離跡象。 2013年全年可視為機構(gòu)資金進場、震蕩筑底的過程，2014年市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的概率較高。 能否站上2660點是關(guān)鍵 雖然看好未來行情，但我們經(jīng)綜合判斷后認為：明年馬上出現(xiàn)大牛市的可能性很小，而階段性、結(jié)構(gòu)性牛市可期，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)一輪大漲后正逢新股開閘，需時間空間進行消化；滬指還需等待一個下跌結(jié)構(gòu)的完成才能有震蕩上行的行情。 目前，滬指正靠近自3478點以來的下行趨勢線上軌2450點區(qū)域，這一區(qū)域壓力明顯；滬指從3478點高點到2013年6月25日低點1849點形成的大箱體中心位置在2660點左右，此位置曾兩次形成周線級別跳空缺口，多空分歧相當大，很難一次站上去。筆者認為2014年滬指總體將形成大的箱體運行格局，區(qū)間在1950點～2650點之間，在上半年和下半年各有一次沖高回落走勢。 由于國家戰(zhàn)略重點對新興產(chǎn)業(yè)的扶持，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整結(jié)束后創(chuàng)出新高仍可期待，但相關(guān)板塊和個股將輪動上漲且有所分化，因此創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)走勢仍需充分調(diào)整。 我們認為2014年將是牛市初期階段，從時間上要比2005年牛市開啟階段要更長一些。 2014年關(guān)注城鎮(zhèn)化概念炒作 筆者認為，雖然牛市不會馬上到來，但2014年行情依然會精彩紛呈，此起彼伏。2013年雖然指數(shù)漲幅有限，但創(chuàng)業(yè)板個股以及自貿(mào)區(qū)概念已經(jīng)一馬當先、遠遠領(lǐng)先指數(shù)了。 2014年這樣的對比仍將出現(xiàn)，但在向牛市慢慢轉(zhuǎn)化的過程中，會先出現(xiàn)一個整體性普漲的格局，在一輪上攻后，依然會出現(xiàn)分化，因此投資者需踏準節(jié)奏操作。 在行業(yè)板塊方面，首先，筆者看好因科技發(fā)展進步而帶來產(chǎn)業(yè)面巨大變化的相關(guān)板塊，如4G的出現(xiàn)帶來生活方式的變化，對國外的芯片替代以及移動互聯(lián)網(wǎng)所衍生出的新經(jīng)濟模式等機會，在A股將主要集中在創(chuàng)業(yè)板上。 代表新興產(chǎn)業(yè)的文化傳媒、電子消費、生物醫(yī)療、環(huán)保、新能源和新材料板塊仍將輪番表現(xiàn)。同時，由于大盤藍籌股連續(xù)數(shù)年下跌，可關(guān)注風險經(jīng)過充分釋放后所帶來的估值修復機會，典型代表就是煤炭和有色板塊，他們在2014年或以脈沖形式表現(xiàn)。此外，我們認為券商板塊最具投資價值，從2012年開始就有資金不斷涌入，經(jīng)兩年時間，底部形態(tài)較為扎實。 在概念板塊方面，如同2013年對自貿(mào)區(qū)的炒作一樣，2014年也不會缺乏對概念行情的炒作，因為在大盤整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的背景下，炒概念是游資比較喜歡采用的手法。 正在進行中的上海國資委重組概念股的炒作，在之后或?qū)⒀苌鰧ζ渌胤絿Y概念股的炒作；隨著我國國力提升以及與周邊關(guān)系的變化，軍工題材也會有階段性表現(xiàn)。 在這里筆者特別強調(diào)，城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺將是一個重大題材，但在這方面的板塊和個股炒作路徑目前尚不明朗，有待進一步研究發(fā)掘。 均線測市 若站穩(wěn)2450點或迎牛市 □海南宏潤投資總監(jiān)黎仕禹 2013年對于A股而言，是類似于2005年的一個牛、熊過渡年。2005年A股市場的背景是“宏觀經(jīng)濟高速發(fā)展+國有股改革”，在這樣的鋪墊下，A股才在2006年、2007年出現(xiàn)了波瀾壯闊的大牛市。 筆者個人的理解是，雖然世界上不會存在完全一樣的兩片樹葉，但一些規(guī)律性的東西值得重視。 筆者認為，要產(chǎn)生牛市有兩個基本條件：第一，經(jīng)濟高速發(fā)展，因為股市畢竟還是實體經(jīng)濟的“晴雨表”，表現(xiàn)不可能完全獨立于宏觀經(jīng)濟；第二，任何一波大牛市的產(chǎn)生都必須要有一根分量足夠的“導火線”，能引導市場力量進行財富的再分配。 炒股也必須對政策有足夠關(guān)注。今年的十八屆三中全會讓整個市場為之一振，所提出的各項改革路徑和措施正在對行情產(chǎn)生持續(xù)而深遠的影響。 筆者個人認為，2013年在十八屆三中全會召開后，各種改革措施陸續(xù)出臺，如A股新股發(fā)行制度改革和優(yōu)先股試點等，使A股具備了產(chǎn)生大牛市的基本條件。 那么，從技術(shù)面看A股有沒有走牛的條件呢？ 2001年～2005年，A股經(jīng)歷了4年多的熊市周期；2006年、2007年則為牛市周期；若以2008年作為新一輪熊市周期的起始年份，那么熊市已有6年時間，超過了上一輪熊市周期。 通過將2009年和2010年滬指最高點進行連線，可獲得近年大熊市長期下降壓力趨勢線，從趨勢線末端來看，目前技術(shù)壓力位在2450點。因此，后期滬指能放量突破且站穩(wěn)2450點，或可確認大牛市到來。 我們再來觀察滬指月線技術(shù)分析圖： 在滬指月線系統(tǒng)里的48月均線可視為“牛熊分界線”。當滬指5月均線上穿10月均線形成金叉，同時月線MACD也出現(xiàn)金叉，且能確認滬指已放量突破并站穩(wěn)48月均線時，那就基本可確認大牛市來臨了。 從我們近期技術(shù)分析的觀測情況看，滬指月線系統(tǒng)里的48月均線與近年長期下降壓力線2450點基本重疊。因此，2014年將是大盤的日線、月線出現(xiàn)大周期共振、大牛市來臨概率較大的一年。 在這里，我大膽預期：2014年將是A股又一次大牛市的啟動元年，我將“砸鍋賣鐵”趕上這輪牛市！ 波浪測市 大C浪2015上半年結(jié)束調(diào)整 □深圳北斗投資總監(jiān)曹軍 2013年即將過去，展望即將到來的2014年，A股到底會上漲還是下跌？在眾多券商、機構(gòu)普遍看好的時候，筆者卻有幾分擔心，竊以為A股的2014年好比是“大約在冬季”，總體下跌的可能性較大，投資者一定要做好風險控制。 A股面臨5大風險 2014年股市的下跌，很可能是以下因數(shù)共同作用的結(jié)果： 一、宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷：估計中國2014年GDP增速將與2013年7.5%左右的速度相當，甚至有可能繼續(xù)放緩。 二、資金面偏緊：在美國逐步退出QE、國內(nèi)“調(diào)結(jié)構(gòu)”和利率市場化的大背景下，穩(wěn)健的貨幣政策很可能實際偏緊，從而導致無風險利率上升，對股市構(gòu)成壓制。 三、股市擴容導致供求進一步失衡：暫停一年多后即將恢復的IPO、新三板、三年后可轉(zhuǎn)股的優(yōu)先股，特別是2015年左右將開始實行的“注冊制”都會導致股市擴容、供大于求。而即將推出的個股期權(quán)等“創(chuàng)新產(chǎn)品”也會分流資金。在經(jīng)濟低迷，急需資本市場輸血的殘酷現(xiàn)實狀況下，“加強多層次資本市場建設”、“擴大直接融資比例”最終必然導致新股發(fā)行加速、供求嚴重失衡、股市下行壓力加大。 四、其他風險因素：2013年進一步上漲而越吹越大的房地產(chǎn)泡沫、至今尚未正式公布的地方政府債務、眾多行業(yè)產(chǎn)能過剩等，無一不是懸在資本市場上的達摩克利斯之劍，無論哪一方面的危機被引爆，都足以對股市造成重大打擊。 五、熊市仍在延續(xù)：從2009年8月4日3478.01點見頂以來，上證綜指的波段高低點在持續(xù)下移，即使停發(fā)新股一年多，期間還有十八大和十八屆三中全會兩次重要會議的召開，此種熊市局面依然沒有任何改變。 2014年A股重心將下移 “外因是變化的條件，內(nèi)因是變化的根據(jù)”，下面筆者就著重從技術(shù)面進行三方面分析： 一、趨勢分析： 根據(jù)最基礎、最經(jīng)典的技術(shù)分析理論——“道氏理論”，以中期趨勢的高低點為標準，鑒于上證綜指從2009年8月4日3478.01點特別是2010年11月11日3186.72點以來，中級高、低點均呈現(xiàn)持續(xù)下移的態(tài)勢，說明熊市仍然是“進行式”。技術(shù)上，只有等到某一次中級上漲的高點突破了前一波的高點，而此后的中級回調(diào)之低點不再創(chuàng)新低時，才能確定熊去牛來、趨勢反轉(zhuǎn)，但迄今為止尚未出現(xiàn)這樣的樂觀信號。 二、形態(tài)分析： 2013年12月4日2260.87點與9月12日2270.27點形成了明顯的第二個頂比第一個頂略低的“弱勢”雙頂，目前已跌破了11月14日的頸線位2078.99點，量度跌幅至少應下跌到1897點。前兩次“弱勢”雙頂后分別下跌了504.27點（20.55%）和484.68點（20.76%），若本次也下跌20%左右，則應從2260.87點跌至1808點附近。如果也下跌480點~500點，甚至可跌到1760點~1780點一線。 另一方面，2009年8月4日3478.01點以來，上證綜指的運行處于一個大型的下降楔形之中，目前其下軌的支撐點已下移至1750點附近。由于2013年2月18日的高點2444.80點和9月12日高點2270.27點均遠未觸及楔形上軌，而6月25日低點1849.46點卻瞬間擊穿了下軌，可見指數(shù)的運行呈現(xiàn)趨弱特征，故后市再次觸及甚至擊穿下軌的可能性較大。 三、浪形分析： A股上證綜指2007年10月16日6124.04點應該結(jié)束了從1990年12月19日（起板100點，當天最低95.79點）開市以來長達17年上漲近63倍的大一浪牛市，此后的走勢都屬于大二浪調(diào)整。其中2008年10月28日最低點1664.93點為A浪底部，2009年8月4日3478.01點（或2009年11月24日3361.39點）為B浪反彈的頂部，之后到現(xiàn)在為止都處于大C浪的下跌中。 C浪的下跌從浪形來看，已進入最后的第5浪下跌階段。 綜合來看，大C浪在2015年2月～6月于1350點～1400點結(jié)束的可能性較大，極限情況下則可能再度考驗1000點大關(guān)，如此則2014年仍處于主要的下跌趨勢之中。 與2013年相比，估計2014年內(nèi)外交困中的A股重心將明顯下移，上證綜指的高低點將有200點~500點的下行空間，可能的運行區(qū)間大概在1500點～2150點之間，形態(tài)上很可能呈現(xiàn)震蕩下跌的態(tài)勢，每250點～500點的下跌中夾雜持續(xù)一兩個月100點～250點左右的反彈。 其實A股具有“政策市”的特點，倘若經(jīng)濟、金融甚至股市政策等任何一方面發(fā)生重大的變化，也可能爆發(fā)類似1999年“5·19”的行情。