鄭眼看盤(pán)：短線應(yīng)高拋低吸中線宜調(diào)整持倉(cāng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股各分類(lèi)股指齊齊上漲，只是成交太小。截至收盤(pán)，滬綜指漲0.05%至2238.20點(diǎn)，深綜指漲1.03%至1066.73點(diǎn)，中小板綜指漲1.07%至6165.61點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.89%至1241.71點(diǎn)。

昨日統(tǒng)計(jì)局公布了物價(jià)數(shù)據(jù)，我國(guó)11月CPI同比漲3%，PPI同比降1.4%，這些數(shù)據(jù)稍低于預(yù)期，但大致平穩(wěn)，對(duì)股市構(gòu)成溫和利好。未來(lái)一兩周仍是數(shù)據(jù)公布密集期，但筆者認(rèn)為影響不大。

消息面上，央行公布了《同業(yè)存單管理暫行辦法》，宣布自今日起正式施行。該《辦法》規(guī)定，同業(yè)存單的發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格等以市場(chǎng)化方式確定。這條消息對(duì)金融市場(chǎng)是有較大影響的，雖然A股表現(xiàn)尚可，但國(guó)債期貨感受到明顯壓力，國(guó)債主力合約昨日收跌0.20%。

如果從狹義看，同業(yè)存單只是銀行間拆借市場(chǎng)一種融資工具，發(fā)展這個(gè)市場(chǎng)工具有利于拓展銀行間融資渠道，是盤(pán)活存量資金一大舉措。如果從廣義看，同業(yè)存單是利率市場(chǎng)化舉措，至少也是前期準(zhǔn)備工作之一。

和諸如國(guó)債回購(gòu)、信用拆借甚至理財(cái)產(chǎn)品之類(lèi)的工具不同，“同業(yè)存單”在性質(zhì)上是“存款”，而其利率又是“市場(chǎng)化的”，即不存在存款利率上限。

利率市場(chǎng)化信號(hào)并不僅限于此，有報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)醞釀加快推出銀行破產(chǎn)條例。另有消息稱，醞釀達(dá)20年之久的存款保險(xiǎn)制度有望于明年初推出。從種種跡象看，明年利率市場(chǎng)化一定會(huì)有非常大的突破。

上周五及本周一雖然股指相對(duì)平穩(wěn)，但期貨空頭增倉(cāng)明顯。目前第一空頭主力海通期貨在最近兩個(gè)月合約上持凈空單已達(dá)到14832手，這是一個(gè)非常高的水平，所以值得警惕。

期指主力如此肆無(wú)忌憚，背后一般會(huì)有他們所認(rèn)可的理由，或許上述利率市場(chǎng)化是原因之一，因只要銀行股弱勢(shì)，那么期指總強(qiáng)不到哪去。

考慮到股指有望不久后即大幅震蕩，故投資者近期理應(yīng)謹(jǐn)慎。未來(lái)有利的因素是財(cái)政存款有望投放及IPO重啟前的最后空檔期，不利的因素是對(duì)改革利好的炒作已相對(duì)充分、期指空頭聚集及美聯(lián)儲(chǔ)下周有削減量寬規(guī)模的機(jī)會(huì)。

如果多頭急于拉升，那么至本周四會(huì)達(dá)到上漲的第21天，這種情況下期指空頭止損理由不足。如果多頭能多蓄勢(shì)一陣，然后向上突破，可能會(huì)更加有利，這種情況下空頭反有可能放棄抵抗。操作方面，如果股指回落，也可考慮低吸，這是因?yàn)榻诔山涣坎粔?，這種情況下就算掉下來(lái)也未必是頭部。

中線投資者應(yīng)調(diào)整持倉(cāng)，持股應(yīng)盡量往藍(lán)籌股靠攏，一方面是藍(lán)籌股泡沫較少，另一方面也是了為預(yù)防萬(wàn)一可能出現(xiàn)的新股市值配售。不過(guò)關(guān)于市值配售，目前也僅停留在傳言和推測(cè)上，官方并無(wú)非常確切的說(shuō)法。