鄭眼看盤:資金面仍緊張 暫可高拋低吸

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股沖高回落，截至收盤，滬綜指跌0.47%至2186.12點，深綜指跌0.05%至1052.19點，成交縮窄。從盤面看，軍工、鐵路交通、天津、舟山等板塊漲幅領先，而銀行股、“兩桶油”等權重股走勢不佳。

南、北車等鐵路股走勢不錯，這可能和上周公布的10月匯豐PMI指數(shù)初值不如預期相關。經(jīng)過周末研究后，部分投資者臆測經(jīng)濟增速回落會增加管理層進行微刺激的可能性。從以往經(jīng)驗看，調控一旦稍有松動，通常鐵路項目會得到優(yōu)先考慮。

自貿區(qū)板塊此消彼長，受利好刺激的相關地域越來越廣，但市場買力會因此分散，所以投資者對此類個股反而應降低預期，不妨參照上海自貿區(qū)板塊的漲幅，預期可在此基礎上打較大折扣。

中石化股價大跌近4%，這對股指頗有壓力。中石化下跌屬意外事故，和股市運行的基本面沒太多關聯(lián)，投資者可漠視該股影響。軍工板塊大漲，這應和我國宣布設立東海防空識別區(qū)相關，不過市場如此反應或有過激之嫌，這完全是我國宣示主權的正當之舉。軍工股常因各類消息出現(xiàn)脈沖式上漲，持續(xù)性可能不佳，投資者應注意把握好炒作節(jié)奏。

江蘇宏寶跌停，原因是參與重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案。投資者不能孤立看待此事，可以看成監(jiān)管部門加強信披和監(jiān)管的信號，也可以看成管理層為中長遠推注冊制作準備?；谶@樣的考慮，近期投資者應仔細梳理手中持股，特別是要當心各類題材股，以免意外踩上地雷。

三中全會文件已經(jīng)明言我國股市將實施股票發(fā)行注冊制，今后管理層往這個方向努力幾乎是必然之舉。筆者認為，注冊制這一目標必然會使我國A股經(jīng)歷翻天覆地的變化，股市各參與方有個長期洗牌過程，投資者應有充分的心理準備。

資金面雖然仍較緊，但未趨于更嚴酷，市場資金成本呈現(xiàn)高位震蕩并略微走低態(tài)勢。隨著月末臨近，資金面情況可能還有些變數(shù)，投資者可密切關注今日央行于公開市場動向。

一般而言，假如今日央行手稍緊，則未來幾天股指還可能下探些，但這有可能構成短期介入機會，因只需挺過月末幾天，下月初資金環(huán)境一般會明顯好轉，這種情況下股指至少容易出現(xiàn)階段性機會，投資者可越跌越買。

假如今日央行延續(xù)上周松動舉措，投資者則可持股觀望，因月末放多了，下月初央行反有可能回抽資金，這種情況下股指波動率反可能會被人為地熨平。

總而言之，如果投資者相信股市波幅有限，就應逆著消息操作，否則很易高買低賣；如果投資者相信有長線機會，這種情況下才可順著消息去操作，不能過多計較股價高低。

筆者認為目前不會出現(xiàn)大行情，因A股歷史上只出現(xiàn)過沒業(yè)績支撐的大牛市，但未出現(xiàn)過資金相對緊張下的大牛市，而且一次也沒出現(xiàn)過。