5個(gè)月成交823萬元 深圳碳市場有點(diǎn)冷

每經(jīng)記者 楊長江 發(fā)自深圳

11月18日，是深圳排放權(quán)交易所（以下簡稱深圳排交所）開市滿5個(gè)月的日子。據(jù)深圳排交所向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提供的數(shù)據(jù)，截至11月11日，該所累積實(shí)現(xiàn)碳交易金額823萬元，交易量12.8萬噸，約六成控排企業(yè)參與交易。

與此同時(shí)，碳交易價(jià)格坐上了劇烈震蕩的“過山車”，從起始交易的28元/噸一度飆升至10月中旬的140多元/噸，又回落至現(xiàn)在的80元/噸。作為國內(nèi)首個(gè)強(qiáng)制碳排放交易試點(diǎn)城市，深圳最先嘗到的顯然是艱辛。

“這5個(gè)月以來，我們遇到最大的困難就是企業(yè)碳交易意識(shí)的缺乏，這極大影響了交易的活躍度?！鄙钲谂沤凰偛藐惡ｚt在面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，不假思索地作出如是回應(yīng)。而自今年三、四月份以來，反復(fù)為企業(yè)培訓(xùn)、給投資者掃盲成為其日常工作的主要內(nèi)容之一。

安靜的交易所/

位于南山科技園對(duì)面的深圳金融科技大廈，墻面上鑲著“深圳排放權(quán)交易所”這幾個(gè)大字，與“南方稀貴金屬交易所”比鄰而居。

11月7日，深圳排交所大廳墻壁上，亮眼的定價(jià)委托信息電子牌顯示約20筆出讓交易信息，委托量約為3000噸，非項(xiàng)目型委托價(jià)在每噸72元~78元之間，項(xiàng)目型委托價(jià)為每噸80元，委托狀態(tài)一欄顯示“未成交”，而當(dāng)天已成交的項(xiàng)目則未在屏幕上顯示。

大廳另一端，并排坐著4名工作人員，他們主要負(fù)責(zé)投資者開戶及咨詢事宜，但鮮有人前來辦理。一名負(fù)責(zé)開戶的工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于當(dāng)前碳交易尚不活躍，電子牌上的交易難以在一兩天內(nèi)成交，第二天需要重新掛牌，重新定價(jià)后，繼續(xù)等待他們的“主人”。

顯然，2013~2015年3年1億噸的總配額，和近5個(gè)月的交易量僅12.8萬噸對(duì)比，交易活躍度之低可窺一二。但是，作為新鮮事物，業(yè)內(nèi)對(duì)試點(diǎn)中的碳交易給予了極大的關(guān)注。

據(jù)國家發(fā)改委消息，為了降低總體減排成本，實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，今年底北京、上海、廣東的碳市場有望開始啟動(dòng)實(shí)際交易。作為國內(nèi)首個(gè)碳交易試點(diǎn)城市，深圳的樣本意義突出，無論是制度設(shè)計(jì)還是市場培育，都有可借鑒之處。

“這并不出乎我們的意料，剛開始試點(diǎn)，交易活躍度不高，各界都能接受，重要的是探尋原因，積極推進(jìn)，有的放矢?！币徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士表示。

觀望的參與者/

在深圳市低碳經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長肖明看來，由于配額價(jià)值尚未發(fā)掘，以及另一個(gè)交易品種CCER（自愿減排量）的缺席，當(dāng)前碳價(jià)格并非碳價(jià)值的真實(shí)寫照。

中投顧問環(huán)保行業(yè)研究員侯宇軒分析，由于碳交易才啟動(dòng)，控排企業(yè)尚不了解自身對(duì)碳配額的具體需求，多數(shù)仍處在觀望階段。此外，由于碳交易的對(duì)象主要是排放量較高的行業(yè)，但就深圳當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)來看，第三產(chǎn)業(yè)比重越來越高，其排放量相對(duì)較小，工業(yè)作為碳排放大戶近年來陸續(xù)被轉(zhuǎn)移出去，配額量不夠大也是碳交易平淡的重要原因之一。侯宇軒表示，如果深圳碳交易中，不擴(kuò)大控排行業(yè)和企業(yè)規(guī)模，局面難以改觀。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，諸如深南電A和深圳能源等傳統(tǒng)能耗大戶在整個(gè)控排企業(yè)中并不多見，后者配額高達(dá)909.8萬噸（2013~2015年），僅一家企業(yè)便占據(jù)配額總量的9%。

深圳能源子公司媽灣電廠書面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪稱，對(duì)于配額是否夠用，需待年底發(fā)電量確定后方可知曉。但根據(jù)今年已發(fā)電量測算，碳配額基本夠用。截至目前，該廠碳交易量約4.6萬噸，約占深圳排交所交易總量的約三分之一。

深圳能源子公司媽灣電廠書面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪稱，對(duì)于配額是否夠用，需待年底發(fā)電量確定后方可知曉。但根據(jù)今年已發(fā)電量測算，碳配額基本夠用。截至目前，該廠碳交易量約4.6萬噸，約占深圳排交所交易總量的約三分之一。

媽灣電廠坦言，強(qiáng)制減排是一把雙刃劍，在一定程度上對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營造成了壓力，但反之亦促使其改進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營和管理，提高效率，工廠遵照《深圳碳排放權(quán)交易管理辦法》，在母公司統(tǒng)一管理下，保證碳排放如期履約。

與媽灣電廠較高的積極性相比，一些碳排放相對(duì)較小的控排企業(yè)對(duì)碳交易則顯得有些平淡。多家企業(yè)接受采訪時(shí)表示，由于自身碳排放壓力不大且排放量長期穩(wěn)定，配額基本無結(jié)余亦無缺口，故公司目前對(duì)該領(lǐng)域關(guān)注不多，更多是被動(dòng)配合監(jiān)管部門做一些既定工作。

失真的碳價(jià)格

與歐洲市場碳價(jià)格一路狂跌不同，深圳碳價(jià)格從6月開市以來便坐上了過山車。從最初的28元/噸一度飆升至10月中旬的超過140元/噸，4個(gè)月暴漲五倍，此后一路回落，1個(gè)月之間跌去將近50%，目前約80元/噸。

碳交易量低迷與碳價(jià)格暴漲暴跌之間的劇烈反差何以形成？陳海鷗稱之為正常的市場行為，控排企業(yè)放量少導(dǎo)致供需失衡，價(jià)格就自然往上走。

定價(jià)方面，據(jù)此前《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，目前深圳碳市場采用的定價(jià)點(diǎn)選交易方法是一個(gè)低效率的方式，在需求不大的情況下迫不得已去找一個(gè)可匹配的量，這是一個(gè)非常正常的行為。

對(duì)此，肖明的解釋是，當(dāng)前深圳碳價(jià)格與其價(jià)值有著一定程度的偏離，前者對(duì)后者的反映存在失真現(xiàn)象?！拔艺J(rèn)為碳配額價(jià)值還沒有反映出來，企業(yè)減排1噸碳到底需要多大的成本還不得而知，另外，另一個(gè)交易品種CCER的缺席，導(dǎo)致配額沒有參照物。所以深圳碳價(jià)格大起大落便不難理解?！毙っ鞣治龇Q。

他所指的CCER是一直懸而未決的抵消機(jī)制，即控排企業(yè)可通過開發(fā)具有減排效益的項(xiàng)目抵消不足的配額。深圳允許控排企業(yè)使用CCER抵消配額的比例為不超過當(dāng)年實(shí)際碳排放量的10%。

“國家發(fā)改委關(guān)于這方面大的政策已經(jīng)出臺(tái)了，但需要落實(shí)執(zhí)行的程序還沒有下來，所以CCER暫時(shí)還不在交易品種之列?！毙っ鞅硎?。

從最高峰超過140元/噸到如今的80元/噸，深圳碳價(jià)格只用了不到1個(gè)月的時(shí)間?！皾q勢太猛，勢必要打壓需求，所以碳價(jià)格便出現(xiàn)近期的回落態(tài)勢?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

獲利的投資者

盡管控排企業(yè)交易活躍度不夠，但有別于歐盟的是，深圳碳交易增設(shè)了對(duì)個(gè)人投資者的開放?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從深圳排交所開戶工作人員處獲悉，截至目前，該所開通個(gè)人賬戶的投資者接近200名。其中不乏獲利頗豐的投資者。

29歲的史成便是典型代表。昨日，他向記者描述了其 “炒碳”經(jīng)歷。曾在澳洲留學(xué)3年，現(xiàn)從事金融服務(wù)行業(yè)的史成長期保持良好的投資敏感度。今年6月，通過媒體報(bào)道獲悉深圳碳交易市場開啟的消息后，史成認(rèn)為這個(gè)“新鮮玩意”是一個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。7月2日，在繳納了2000元會(huì)費(fèi)和1000元年費(fèi)之后，他拿出30萬元本金進(jìn)場交易，成為首批碳交易個(gè)人投資者之一。

“剛開始我掛出了30、32元不等的買入需求信息，但一直沒有供應(yīng)，直到8月5日，一批單價(jià)為35元、總量7000噸碳配額交易信息出現(xiàn)時(shí)，我全部買入，那時(shí)我判斷碳價(jià)肯定會(huì)上漲，此后走勢果然如此，我不斷地拋售了一些。9月下旬的一個(gè)交易日，彼時(shí)碳價(jià)漲到90多元每噸，我賣出2200噸。”至此，這個(gè)年輕小伙從碳市場成功掘金10萬元。據(jù)史成介紹，在獲利之后，他決定將手中持有的1800噸碳存量向深圳排交所申請(qǐng)凍結(jié)?！斑@批碳不再賣出了，就當(dāng)回饋社會(huì)?！边@一說法得到了深圳排交所方面的證實(shí)，后者表示，上述1800噸碳配額將予以注銷，不再對(duì)外出售。

史成還表示，他在這一輪行情中獲利不菲，短時(shí)期內(nèi)將暫停交易?！埃ㄉ钲谔际袌觯┊a(chǎn)品太單一了，這有點(diǎn)像柬埔寨股市只有金邊水務(wù)一只股票，現(xiàn)在碳價(jià)漲到這個(gè)水平，投資空間沒起初那么大?！钡Ｍ磥砩钲谂沤凰芡瞥鎏蓟稹⑻冀鹑谘苌返雀喈a(chǎn)品。

虧損的開發(fā)商

無獨(dú)有偶，肖明也期盼這一天盡快到來。后者還有一個(gè)身份——深圳嘉德瑞碳資產(chǎn)投資咨詢有限公司（以下簡稱嘉德瑞）董事長。

作為深圳排交所當(dāng)前僅有的兩家經(jīng)紀(jì)會(huì)員之一，肖明旗下的嘉德瑞正面臨著市場冷清帶來的寒意?！拔覀冏鎏假Y產(chǎn)管理，幫助深圳排交所發(fā)展投資者，交易不活躍，投資者數(shù)量少，對(duì)我們的盈利形成最直接沖擊。”肖明坦言，嘉德瑞目前仍處于虧損狀態(tài)。

作為掘金歐洲碳市場起家的專業(yè)碳資產(chǎn)開發(fā)商，盡管當(dāng)下碳交易在國內(nèi)尚處于萌芽狀態(tài)，但肖明依然認(rèn)為國內(nèi)碳市場的春天終將來臨?！皣覝p排目標(biāo)明確，減排壓力明顯，一旦碳交易全面鋪開，中國將會(huì)是全球最大的市場?！?/p>

在他看來，隨著市場的逐步推進(jìn)，控排企業(yè)意識(shí)的增強(qiáng)，碳資產(chǎn)管理將乘勢而上。如何盤活企業(yè)的碳資產(chǎn)，讓存量資產(chǎn)最大化變現(xiàn)，同時(shí)幫助企業(yè)做減排項(xiàng)目，抵消配額或拿到市場交易等，都是嘉德瑞及其同行未來的“錢途”所在。未來可能出現(xiàn)的期貨、期權(quán)交易，碳金融衍生品等將勢必極大推動(dòng)碳市場的發(fā)展。但這一美好愿景的實(shí)現(xiàn)仍有很長的路要走。

另外值得關(guān)注的是，于去年完成增資擴(kuò)股的深圳排交所，盡管當(dāng)前尚處于投入階段，但其仍在不斷探索新的商業(yè)模式?！岸聲?huì)給予我們很大的空間，這個(gè)新興市場的培育將是一個(gè)漫長的過程，短期內(nèi)交易所不存在盈利壓力?！标惡ｚt表示。