你“追熱”我“拉黑”深交所強(qiáng)化并購(gòu)重組監(jiān)管

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍 蒙湘林    

每經(jīng)記者 曾劍 蒙湘林

11日，據(jù)上證報(bào)報(bào)道，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，深交所上市公司2013年并購(gòu)重組活躍，重組股普遍漲幅較大。這些并購(gòu)重組絕大多數(shù)以產(chǎn)業(yè)整合為主，但也存在少數(shù)上市公司追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)和概念的現(xiàn)象。深交所對(duì)此給予了密切關(guān)注，并強(qiáng)化了監(jiān)管工作，深交所還將強(qiáng)化對(duì)熱點(diǎn)題材股票的重點(diǎn)交易監(jiān)控。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，深交所表示，將把熱衷追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)的上市公司列入“黑名單”實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)控。

為分道制審核清障

11月11日，據(jù)上證報(bào)報(bào)道，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，2013年上市公司絕大多數(shù)并購(gòu)重組屬于為同行業(yè)或上下游并購(gòu)，符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。少數(shù)輕資產(chǎn)公司重組資產(chǎn)估值較高，但從市盈率角度來(lái)看處于市場(chǎng)認(rèn)可的范圍。

然而，個(gè)別上市公司熱衷于追逐熱點(diǎn)和概念，涉嫌通過(guò)非實(shí)質(zhì)性跨界投資、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式迎合市場(chǎng)炒作，股價(jià)大幅上漲的同時(shí)，已進(jìn)行的投資卻均未達(dá)到預(yù)期。另外個(gè)別公司發(fā)布利好消息的同時(shí)，出現(xiàn)了公司股東減持股票套利，或者關(guān)聯(lián)賬戶買賣股票獲利的情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，深交所表示，為配合并購(gòu)重組審核分道制改革，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)并購(gòu)重組和防范題材炒作的監(jiān)管力度，交易所已開展多項(xiàng)工作。包括防范重組或題材炒作的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、完善監(jiān)管流程、嚴(yán)格審查重組披露文件，強(qiáng)化對(duì)題材熱點(diǎn)公司的核心風(fēng)險(xiǎn)的披露文件。尤為值得注意的是，深交所表示，將在內(nèi)部監(jiān)控上試行上市公司“黑名單”制度，將熱衷追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)的公司列入重點(diǎn)監(jiān)控。

歐比特連續(xù)兩月“追熱”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年市場(chǎng)上追逐熱點(diǎn)的事件屢見不鮮。以“手游”為例，圍繞該題材跨界投資的例子是比比皆是。

今年8月底，主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑智能化、公共安全管理智能化的漢鼎股份（300300，收盤價(jià)17.41元）在智聯(lián)招聘發(fā)布了招聘手機(jī)游戲子公司總經(jīng)理的消息，招聘資深手游人才；9月下旬，公司又宣布投資設(shè)立漢鼎手游、漢動(dòng)科技，正式涉足手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)。從招聘消息發(fā)布至投資設(shè)立手游公司，公司股價(jià)累計(jì)漲幅近20%。

此外，華天酒店（000428，收盤價(jià)6.70）、金利華電（300069，收盤價(jià)9.30元）、鴻博股份（002229，收盤價(jià)11.97元）等也曾采取類似方式，向市場(chǎng)間接透露出涉足網(wǎng)絡(luò)游戲的消息進(jìn)而引發(fā)股價(jià)大漲。

分析人士認(rèn)為，芯片制造商歐比特（300053，收盤價(jià)10.07元）對(duì)熱點(diǎn)的追逐心似乎更為強(qiáng)烈。在上半年“北斗”概念火熱時(shí)，5月3日公司宣布與上海北斗衛(wèi)星導(dǎo)航平臺(tái)公司簽署北斗導(dǎo)航芯片及應(yīng)用合作框架協(xié)議；在游戲熱漸起時(shí)，公司又于6月22日公告稱，將以自有資金投資廣州狼旗網(wǎng)絡(luò)科技公司，進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)。

6月22日，歐比特公告增資游戲公司狼旗網(wǎng)絡(luò)后，公司股價(jià)應(yīng)聲而起，特別是6月24日滬指跌逾5%，數(shù)百只股票跌停，當(dāng)日被稱為“黑色星期一”，而歐比特則是當(dāng)天6只漲停股之一。在股價(jià)飆升后，公司第二大股東上海聯(lián)創(chuàng)趁機(jī)于6月28日和7月3日通過(guò)大宗交易方式堅(jiān)持公司股份，累計(jì)套現(xiàn)2298.65萬(wàn)元。

律師：有利于打擊內(nèi)幕交易

對(duì)于深交所此次對(duì)熱點(diǎn)炒作的表態(tài)，一些業(yè)內(nèi)人士紛紛發(fā)表了自己的看法。

廣發(fā)證券投行部的一位投行經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“這次深交所著重強(qiáng)調(diào)的是信息披露前端控制的監(jiān)管動(dòng)作，與過(guò)往的監(jiān)管形式并無(wú)大的區(qū)別，不過(guò)這次主要是針對(duì)并購(gòu)相關(guān)方的信息披露。但我認(rèn)為當(dāng)前上市公司或大股東利用消息炒作股價(jià)套現(xiàn)的行為被過(guò)度關(guān)注了，大多數(shù)減持行為只要符合規(guī)定，其實(shí)不用過(guò)度解讀?！?/p>

上海東方劍橋律師事務(wù)所的吳立駿律師表示，深交所把追逐熱點(diǎn)重組公司的對(duì)象列入黑名單，一方面是想積極打擊內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)的行為，另一方面也是將監(jiān)管措施制度化，特別是加強(qiáng)對(duì)手游等新興行業(yè)炒作的規(guī)范力度。但也可能有一定的負(fù)面效應(yīng)，比如可能曲解市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)，人為因素過(guò)多其實(shí)也不利于資本市場(chǎng)的正常發(fā)展。

目前專注于一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目的成都豪業(yè)資本董事長(zhǎng)張浩則指出，當(dāng)前手游行業(yè)屬于較為特殊的高成長(zhǎng)行業(yè)，其估值率、成長(zhǎng)性和經(jīng)營(yíng)狀況都較為專業(yè)化和科技化，所以監(jiān)管的要求也較其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更細(xì)致。深交所的“黑名單”制度和停牌核查措施一定程度將為當(dāng)前過(guò)熱的炒作降溫，但是否能真正遏制炒作還很難講，畢竟市場(chǎng)對(duì)于大多數(shù)并購(gòu)熱點(diǎn)的跟進(jìn)很迅速，很難判斷是否違規(guī)。

浙江一家上市能源企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y部人士則表示，深交所如此“強(qiáng)勢(shì)”，對(duì)于上市公司高管和大股東確實(shí)有一定的震懾效果，他認(rèn)為目前上市公司并購(gòu)本身就是市場(chǎng)高度關(guān)注的事件，所謂炒作很難被完全抑制，監(jiān)管層所要做的或應(yīng)是事后追懲和支持投資者維護(hù)自身權(quán)益。