波士頓咨詢公司合伙人吳淳：綜合性醫(yī)院將是下一波投資熱潮

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京

受政策利好，近期社會資本進入民營醫(yī)院領域投資的熱情高漲。

各路資本涌入醫(yī)院為哪般？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了波士頓咨詢公司合伙人吳淳博士。吳淳表示，對專科醫(yī)院和高端醫(yī)療投資是第一波投資的潮流。而隨著民營醫(yī)院的發(fā)展以及政府對私營醫(yī)院相關政策的落實，如醫(yī)保定點覆蓋、人力資源等政策壁壘的放開，將會有越來越多的企業(yè)投資建綜合性的醫(yī)院，屆時將是投資醫(yī)療的第二波高潮。

投資專科醫(yī)院成前期熱點/

吳淳表示，當前醫(yī)藥相關企業(yè)紛紛進入了產(chǎn)業(yè)鏈下游，目的是尋找協(xié)同效應，發(fā)揮自身在某一?？祁I域的優(yōu)勢。

新華醫(yī)療收購昌國醫(yī)院、福瑞股份建立治療肝病為特色的綜合性醫(yī)院，都是其中案例。

福瑞股份董秘林欣在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，目前，肝病是慢性病，無徹底的治療辦法，福瑞醫(yī)院可以依托之前積累的醫(yī)生和患者的資源，提供更好的治療服務，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。

吳淳表示，專科醫(yī)院由于技術壁壘低，風險小，交易標準化和可迅速復制，且通常針對公立醫(yī)院不太重視或者對醫(yī)保依賴程度比較低的科室，通過引進先進的管理理念，提供更優(yōu)質的服務或者更低的價格和公立醫(yī)院競爭。

高端醫(yī)療主要針對迅速擴大的高收入人群，通常集中在北京、上海等大城市，由于其沒有醫(yī)保定點的壓力，隨著收入水平的提高，健康意識的增強，商業(yè)醫(yī)療保險的興起，人們對高端醫(yī)療服務需求也日益增多，市場明顯呈現(xiàn)供不應求的局面。而公立醫(yī)院特需病房的發(fā)展不受國家政策鼓勵，早在2010年，政府的新醫(yī)改方案中就提出，未來公立醫(yī)院提供特需服務的比例不能超過10%，因此，高端醫(yī)療市場的需求在近期內還會持續(xù)增長。

實際上，對醫(yī)院投資較早的藥企已經(jīng)開始享受這部分成果了，馬應龍藥業(yè)3年前開始涉足肛腸?？漆t(yī)院，通過收購或者自建的方式，目前在全國擁有5家連鎖肛腸醫(yī)院，現(xiàn)在已經(jīng)逐步盈利。

吳淳表示，當壁壘較低的專科醫(yī)院進入發(fā)展成熟階段后，一些壁壘較高的?？疲缒[瘤、兒科、精神和康復等?？漆t(yī)院有望成為下一波的發(fā)展熱潮。而高端醫(yī)療需求的進一步增強，也將繼續(xù)推動高端醫(yī)療的發(fā)展，更細分的高端領域和更廣闊的二線城市將會是中高端醫(yī)療投資機會的關注熱點。

今年5月份，獨一味收購了四川紅十字腫瘤醫(yī)院腫瘤中心15年85%的經(jīng)營收益權，上市公司的此等行為都是對這種趨勢的最好解讀。

投資后管理是挑戰(zhàn)/

波士頓咨詢判斷，對綜合性醫(yī)院的投資將掀起下一波投資醫(yī)院的熱潮。而綜合性醫(yī)院的投資分為民營醫(yī)院和公立醫(yī)院改制兩種，康美藥業(yè)投資的康美醫(yī)院等就屬于投資興建的綜合性醫(yī)院。

對此，吳淳表示，由于醫(yī)藥體制的問題，醫(yī)藥流通帶走了藥企不少利潤，藥企投資醫(yī)院的目的是想把產(chǎn)業(yè)鏈的利益最大化，這個目的實現(xiàn)的幅度在于其產(chǎn)品線和醫(yī)院的吻合度。做創(chuàng)新藥、新特藥的企業(yè)反而在這方面處于劣勢，原因在于這類藥企需要在全國范圍的醫(yī)院布局，而做大普藥的企業(yè)，只要能夠搶占某家規(guī)模和效益還不錯的大型醫(yī)院一定的市場份額，銷量都會很可觀。

擁有多款知名藥品的益佰制藥在2005年投資灌南縣人民醫(yī)院時，希望能夠控制終端，以實現(xiàn)自身藥品在醫(yī)院的銷售。而在投資多年后，益佰制藥的一位負責人在接受《e藥經(jīng)理人》采訪時直言，當時是想控制上百家醫(yī)院終端，僅僅一家是滿足不了公司需要的，如果從這個角度來講，我們投資醫(yī)院是失敗的。

吳淳還表示，要想提高醫(yī)院的附加值，投資后管理最重要，投資主體是藥企還是大型流通企業(yè)在成功的幾率上和其他資本并無區(qū)別，原因正是在于管理，醫(yī)院最大的資產(chǎn)是醫(yī)生，人才管理方式和營銷方式和銷售藥品完全不同。

隨著公立醫(yī)院改革逐步推進，公立醫(yī)院改制也被提上了日程，在承接公立醫(yī)院改制的過程中，具有國企背景的上市公司成為主角，如國藥股份、華潤和復星醫(yī)療等。

2011年10月，華潤醫(yī)療成立，醫(yī)院的投資與管理為其主營業(yè)務之一。

2012年上半年，華潤醫(yī)療控股昆明兒童醫(yī)院，華潤集團副總經(jīng)理馬國安在當年7月接受媒體采訪時表示，預計在3~5年內，收購50家內地醫(yī)院。去年，華潤醫(yī)療控股和北京、天津等多地衛(wèi)生局頻頻接觸，以達成合作意向，今年上半年又將武鋼總醫(yī)院納入麾下，不過，其企圖收購廣東高州醫(yī)院的最近被媒體披露已經(jīng)告吹。

醫(yī)藥流通行業(yè)巨頭國藥集團也于今年正式試水醫(yī)療服務行業(yè)，接手河南新鄉(xiāng)市5家公立醫(yī)院的改制。不過，對于進展情況，國藥集團相關人士表示，才剛剛開始做，此前也有很多失敗案例，目前尚處在摸索階段。持有多家優(yōu)質三甲醫(yī)院的北大國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團也一直試圖輸出其醫(yī)院資源，今年上半年，北大國際醫(yī)療集團將其手中持有7000萬股的西南合成的股份在北交所掛牌，以進一步擴大產(chǎn)業(yè)鏈布局。

吳淳表示，這些投資者的特點是資金實力雄厚、有較強的政府資源。同時對醫(yī)療服務行業(yè)的布局擁有更大的全局觀和長期的大規(guī)模投資的雄心和實力。