消費(fèi)企業(yè)接力中國(guó)海外并購(gòu)

新華網(wǎng)上海11月8日電（記者周琳）光明集團(tuán)在成功收購(gòu)英國(guó)最大的麥片生產(chǎn)企業(yè)維多麥等食品公司后，正在接觸了解以色列最大食品商Tnuva；雙匯“吃”下世界最大的豬肉加工商美國(guó)史密斯菲爾德食品公司…… 隨著中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)板塊內(nèi)日益強(qiáng)大，中國(guó)企業(yè)正在加速走出國(guó)門。過(guò)去關(guān)注礦產(chǎn)、制造等行業(yè)，現(xiàn)在消費(fèi)行業(yè)似乎成為中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)的又一熱點(diǎn)領(lǐng)域。 跨國(guó)發(fā)展不僅僅是為了地域擴(kuò)張或者積累資源，而是提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇。專家認(rèn)為，挑好海外并購(gòu)對(duì)象，用好海外融資工具，未來(lái)并購(gòu)不僅要關(guān)注數(shù)量和金額的不斷攀升，更需關(guān)注質(zhì)量的飛躍。 普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所統(tǒng)計(jì)顯示，2008年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易額僅103億美元，2012年已達(dá)到652億美元，數(shù)額增加了5倍，這一增速無(wú)疑驚人。然而，海外并購(gòu)并非只賺不賠的生意。商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局2012年發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，央企在海外設(shè)立的近2000家企業(yè)中，72．7％盈利或持平，27．3％處于虧損。尤其是在礦產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)，似乎并不乏“失意者”。 由于國(guó)外品牌的接受度較高，消費(fèi)領(lǐng)域自然成為了海外并購(gòu)的“接旗者”。德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所的統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，能源和資源行業(yè)以及消費(fèi)行業(yè)的交易持續(xù)攀升，并主導(dǎo)對(duì)外并購(gòu)項(xiàng)目，共計(jì)52宗交易來(lái)自上述兩大行業(yè)，其項(xiàng)目總價(jià)值達(dá)291億美元，比去年同期的170億美元上漲70％。 花旗集團(tuán)董事總經(jīng)理朱勇曾表示，中國(guó)海外投資也逐步由單純購(gòu)買資源、銷售產(chǎn)品，擴(kuò)大到技術(shù)、品牌以及向產(chǎn)業(yè)鏈高端進(jìn)化。消費(fèi)和文化產(chǎn)業(yè)海外收購(gòu)已成為熱點(diǎn)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆? 2012年11月，宣稱是當(dāng)時(shí)食品行業(yè)最大宗海外并購(gòu)的光明食品集團(tuán)對(duì)英國(guó)維多麥公司并購(gòu)正式完成交割。2013年5月，史密斯菲爾德食品公司宣布，同意接受中國(guó)肉類加工商雙匯國(guó)際控股有限公司以71億美元（約436億元人民幣）成本收購(gòu)其已發(fā)行的所有股份。 事實(shí)上，出海并不難，關(guān)鍵是船要負(fù)擔(dān)小，還要能打漁。高昂的融資額對(duì)光明來(lái)說(shuō)似乎并非沉重負(fù)擔(dān)：先對(duì)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使其商業(yè)貸款的負(fù)債率從2．2倍降至1．3倍，再采用全杠桿方式完成交易融資，直面國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，通過(guò)一年期的過(guò)橋貸款募得資金完成交割，然后找合適的時(shí)間窗口在海外發(fā)債。 光明食品集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)曹曉風(fēng)對(duì)記者說(shuō)，粗略測(cè)算，此次全杠桿融資可將融資成本從4％降到3％－3．2％。而且發(fā)債過(guò)程踩點(diǎn)精準(zhǔn)，在美國(guó)基準(zhǔn)利率下調(diào)至谷底時(shí)，吸引了超額10倍以上的投資額。 如今一年過(guò)去，這一“新婚”無(wú)疑展現(xiàn)了其甜蜜的一面。據(jù)介紹，截至9月底，維多麥不包括中國(guó)市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)5％以上，實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)3億元人民幣，同比增長(zhǎng)129％；凈利潤(rùn)2．1億元人民幣，增長(zhǎng)99％，且維多麥的股權(quán)價(jià)值與交割日相比增長(zhǎng)了39．2％。 融資難、融資渠道方式相對(duì)單一，一度是我國(guó)海外并購(gòu)面臨的突出問(wèn)題，商業(yè)銀行參與海外并購(gòu)和海外融資積極性不高。復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長(zhǎng)張暉明說(shuō)，我國(guó)高額的外匯儲(chǔ)備與實(shí)業(yè)企業(yè)海外并購(gòu)獲得投資借款難成本高的現(xiàn)象并存，尚未形成良性互動(dòng)關(guān)系。國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)要善于運(yùn)用金融資本和金融杠桿，降低融資成本和并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。 能否用好融資工具，已成為海外并購(gòu)能否輕裝上陣的必要條件之一。朱勇說(shuō)，中國(guó)企業(yè)“走出去”要善于利用當(dāng)?shù)氐娜谫Y資源。很多企業(yè)在“走出去”的時(shí)候喜歡使用中資銀行，但中資銀行在當(dāng)?shù)靥峁┑馁Y源畢竟是有限的，收購(gòu)后要在當(dāng)?shù)刈龊蒙?，一定要善于利用?dāng)?shù)氐你y行債券市場(chǎng)甚至資本市場(chǎng)?！袄绻饷魅闃I(yè)收購(gòu)的新西蘭新萊特公司，就已經(jīng)在當(dāng)?shù)豂PO了?！? 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-11/08/c_118066308.htm