華寶興業(yè)基金講堂：堅守成長加消費

華寶興業(yè)收益增長基金經(jīng)理 邵喆陽

華寶興業(yè)收益增長基金在2013年前三季度取得不錯的業(yè)績，業(yè)績領(lǐng)先于比較基準?；谖覀儗暧^經(jīng)濟的謹慎看法，我們低配了周期性板塊，重點在轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)中挑選能為投資者創(chuàng)造長期價值的優(yōu)秀公司，總體持倉結(jié)構(gòu)偏向于成長、傳媒、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥等板塊，倉位基本保持穩(wěn)定。符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的持倉結(jié)構(gòu)以及嚴格的股票篩選為我們前三季度的良好表現(xiàn)奠定了堅實的基礎(chǔ)。

雖然國內(nèi)三季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出一定的復蘇，但展望2013年四季度，我們對宏觀經(jīng)濟的看法仍然比較謹慎，房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲和地方政府債務問題還是我們關(guān)注的重點。中國經(jīng)濟需要深層次的結(jié)構(gòu)性改革來實現(xiàn)長期的可持續(xù)發(fā)展，我們期待即將召開的十八屆三中全會能為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型指出更明確的方向。

中國經(jīng)濟正面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力，與過去投資拉動經(jīng)濟增長模式相關(guān)的行業(yè)和公司會受到影響，但符合轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和公司將面臨良好的發(fā)展前景。諸如傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、消費、服務業(yè)和高端制造業(yè)等行業(yè)仍會持續(xù)成長，并且他們中的若干行業(yè)正在改變我們的生活習慣和社會面貌?；诖?，我們還會堅守之前成長加消費（含醫(yī)藥）的結(jié)構(gòu)大致不變。

投資貴在堅持，我們將繼續(xù)貫徹我們在過去兩年被證明有效的選股標準，簡而言之：在大行業(yè)里挑選具有較高管理水平與獨特商業(yè)模式的小公司。這一類公司A股不缺，但也不多，所以我們對它們很尊重也很珍惜。本基金在過去兩年不斷提高持股集中度就是這個原因的必然結(jié)果。我們在未來會繼續(xù)這一策略。

（投資有風險，入市須謹慎）