華寶興業(yè)基金講堂：堅(jiān)守成長(zhǎng)加消費(fèi)

華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)基金經(jīng)理 邵喆陽(yáng)

華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)基金在2013年前三季度取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)領(lǐng)先于比較基準(zhǔn)?；谖覀儗?duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎看法，我們低配了周期性板塊，重點(diǎn)在轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)中挑選能為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的優(yōu)秀公司，總體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)偏向于成長(zhǎng)、傳媒、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥等板塊，倉(cāng)位基本保持穩(wěn)定。符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及嚴(yán)格的股票篩選為我們前三季度的良好表現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

雖然國(guó)內(nèi)三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出一定的復(fù)蘇，但展望2013年四季度，我們對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的看法仍然比較謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲和地方政府債務(wù)問(wèn)題還是我們關(guān)注的重點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要深層次的結(jié)構(gòu)性改革來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，我們期待即將召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)能為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型指出更明確的方向。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力，與過(guò)去投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式相關(guān)的行業(yè)和公司會(huì)受到影響，但符合轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和公司將面臨良好的發(fā)展前景。諸如傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)等行業(yè)仍會(huì)持續(xù)成長(zhǎng)，并且他們中的若干行業(yè)正在改變我們的生活習(xí)慣和社會(huì)面貌?；诖耍覀冞€會(huì)堅(jiān)守之前成長(zhǎng)加消費(fèi)（含醫(yī)藥）的結(jié)構(gòu)大致不變。

投資貴在堅(jiān)持，我們將繼續(xù)貫徹我們?cè)谶^(guò)去兩年被證明有效的選股標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)而言之：在大行業(yè)里挑選具有較高管理水平與獨(dú)特商業(yè)模式的小公司。這一類(lèi)公司A股不缺，但也不多，所以我們對(duì)它們很尊重也很珍惜。本基金在過(guò)去兩年不斷提高持股集中度就是這個(gè)原因的必然結(jié)果。我們?cè)谖磥?lái)會(huì)繼續(xù)這一策略。

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎）