投資者大量拋售美短期國(guó)債

本報(bào)記者楊博

由于擔(dān)心美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)引發(fā)違約，過去兩周投資者出售了大量美國(guó)政府發(fā)行的短期債券。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》15日?qǐng)?bào)道，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)顯示，過去兩周，其統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)已將所持美國(guó)短期國(guó)債持倉(cāng)量削減了一半以上。此前還有報(bào)道稱，美國(guó)最大貨幣基金之一的富達(dá)投資已經(jīng)拋售了所持的全部短期美債。與此同時(shí)，美國(guó)政府短期借債成本飆升，1個(gè)月期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)下2008年以來最高水平。

投資者紛紛出逃

隨著10月17日美國(guó)政府觸及舉債上限的最后期限日益臨近，國(guó)會(huì)兩黨在重啟政府和提高債限等問題上依然爭(zhēng)執(zhí)不下。美參議院兩黨領(lǐng)袖在14日接近達(dá)成一項(xiàng)避免政府違約并且重開政府的協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容包括將政府臨時(shí)授權(quán)持續(xù)到1月15日，債務(wù)上限延長(zhǎng)到2月7日等。但眾議院方面的協(xié)商無果而終，未能于15日就提高債限和重啟政府等問題出臺(tái)一項(xiàng)替代議案。

如果債務(wù)上限不能及時(shí)上調(diào)，美國(guó)政府可能出現(xiàn)技術(shù)性違約，這令市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，各大貨幣基金已經(jīng)采取措施，貝萊德、嘉信理財(cái)和美國(guó)銀行等的大型貨幣基金已在最近幾周出售短期美國(guó)國(guó)債，同時(shí)避免購(gòu)買將在本月底或11月初到期的短期美國(guó)國(guó)債。據(jù)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)顯示，過去兩周其統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)將所持美國(guó)短期國(guó)債持倉(cāng)量削減了一半以上。

此前彭博社報(bào)道稱，富達(dá)投資已經(jīng)拋售了所持的全部短期美債，該基金在9月初就決定停止購(gòu)買10月18日前到期的政府債券，在10月初美政府部分“停擺”后進(jìn)一步出清所持的10億美元美國(guó)國(guó)債。

摩根大通也于10日表示，其貨幣基金已經(jīng)將債務(wù)上限之前到期的美國(guó)短期國(guó)債全部拋售。摩根大通稱，盡管認(rèn)為美國(guó)政府違約的可能性較低，但為了保障投資者利益，已經(jīng)采取某些預(yù)防措施。截至10月9日，該基金未持有任何在2013年10月16日至2013年11月6日間到期或計(jì)劃支付票息的美國(guó)財(cái)政部發(fā)行證券。

此外，一些大型機(jī)構(gòu)已經(jīng)采取措施防止客戶在某些交易中使用短期美國(guó)債券，以避免在美國(guó)出現(xiàn)違約的情況下，這些債券難以脫手。知情人士稱，花旗已經(jīng)開始告知部分客戶，不愿意接受10月24日或10月31日到期的美國(guó)國(guó)債作為抵押品?；ㄆ焓紫?cái)務(wù)官約翰·戈斯帕奇也表示，該行已經(jīng)清空了所有短期美國(guó)國(guó)債。

短債收益率顯著上升

由于投資者對(duì)美國(guó)出現(xiàn)技術(shù)性違約的風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂，短期美國(guó)國(guó)債收益率自10月以來出現(xiàn)跳漲，甚至高于6個(gè)月后才到期的類似債券。而在通常情況下，短期國(guó)債收益率應(yīng)低于較長(zhǎng)期國(guó)債收益率。

彭博數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)1個(gè)月期國(guó)債收益率升至0.37%，創(chuàng)下五年來新高，而在10月初時(shí)該類型國(guó)債收益率還不到0.03%。3個(gè)月期國(guó)債收益率升至0.15%，10月初時(shí)該類型國(guó)債收益率還停留在0.01%左右。此外未來兩周到期的美國(guó)國(guó)債收益率在15日大幅上漲，截至當(dāng)天收盤，10月24日和10月31日到期的國(guó)債收益率都突破0.50%，較上周五收盤水平高出30個(gè)基點(diǎn)。2011年發(fā)行的今年10月底到期的兩年期國(guó)債收益率也跳漲至0.7297%，較上周五收盤水平上漲21個(gè)基點(diǎn)。

巴克萊分析師阿貝特認(rèn)為，投資者對(duì)短期美國(guó)政府債務(wù)違約的擔(dān)憂可能推動(dòng)資金向銀行儲(chǔ)蓄回流，對(duì)美國(guó)國(guó)債的厭惡情緒會(huì)持續(xù)到11月，屆時(shí)到期的債券收益率將繼續(xù)上升。

15日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，并警告稱政局長(zhǎng)期不穩(wěn)和黨派之爭(zhēng)可能導(dǎo)致美國(guó)評(píng)級(jí)被下調(diào)。分析人士認(rèn)為，即便國(guó)會(huì)達(dá)成短期協(xié)議，也無法保證美國(guó)評(píng)級(jí)不被再度下調(diào)，而一旦遭到降級(jí)，美國(guó)政府的舉債成本將上升，一些投資者可能會(huì)被迫拋售美國(guó)債券。

也有分析師表示，美國(guó)出現(xiàn)技術(shù)性違約可能引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，一旦金融市場(chǎng)或者經(jīng)濟(jì)問題加劇，全球投資者還是會(huì)涌向美國(guó)國(guó)債。近期美國(guó)國(guó)債拍賣結(jié)果顯示，海外投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求依然強(qiáng)勁。在上周三舉行的總額210億美元的10年期美國(guó)國(guó)債拍賣中，衡量海外投資需求的指標(biāo)——間接投標(biāo)者認(rèn)購(gòu)比例從9月份的36.6%升至38.6%。在上周四舉行的130億美元的30年期美國(guó)國(guó)債拍賣中，間接投標(biāo)者認(rèn)購(gòu)比例達(dá)41.9%，為3月以來最高水平。

盡管短期國(guó)債收益率飆升，但目前美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍穩(wěn)定在2.7%左右，30年期國(guó)債收益率在3.78%左右。

由于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)引發(fā)違約，美短期國(guó)債收益率大幅飆升。