成長潮主導(dǎo)開門紅 三細(xì)節(jié)定調(diào)夾縫周

盡管節(jié)前的短暫調(diào)整一定程度上削弱了市場(chǎng)的做多動(dòng)能，且小長假期間QE退出“鬧劇”也來攪局，但A股昨日還是高調(diào)地實(shí)現(xiàn)了節(jié)后“開門紅”：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高、新舊熱點(diǎn)輪番出鏡、市場(chǎng)環(huán)境短期偏暖。目前來看，市場(chǎng)正處于中秋小長假及“十一”長假之間的“夾縫周”，觀望情緒的滋擾以及消息面的干擾，都將對(duì)“夾縫周”的表現(xiàn)構(gòu)成一定壓制；不過，只要短期熱點(diǎn)能繼續(xù)良性輪動(dòng)、成長股群體能有效激活交投熱情，則“夾縫周”依然存在收紅的概率。

創(chuàng)業(yè)板新高秀促成節(jié)后“開門紅”

盡管美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)QE退出上演的鬧劇還余波未止，但節(jié)后A股對(duì)9月QE退出暫緩的預(yù)期還是做出了正面反應(yīng)。昨日，滬深兩市放量上漲，滬綜指收盤上漲1.33%，報(bào)收2221.04點(diǎn)，成功站上2200點(diǎn)大關(guān)；深成指全日漲幅也達(dá)2.81%，報(bào)收8719.29點(diǎn)。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全日上漲2.83%，報(bào)收1326.09點(diǎn)，盤中再度創(chuàng)出1326.41點(diǎn)的歷史新高；中小板綜指全日漲幅更高達(dá)3.25%，報(bào)收5214.92點(diǎn)。

很顯然，中小盤股成為市場(chǎng)上漲的主力軍。從行業(yè)板塊的表現(xiàn)來看，中信傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)及電力設(shè)備指數(shù)全日漲幅居前，分別大漲4.75%、4.41%、3.62%、3.42%及3.39%；相對(duì)而言，中信銀行、餐飲旅游、鋼鐵、國防軍工、非銀行金融、基礎(chǔ)化工、煤炭及房地產(chǎn)指數(shù)漲幅靠后，全日普遍上漲1%左右。

應(yīng)該說，以創(chuàng)業(yè)板、中小板綜指為代表的成長股群體走強(qiáng)，體現(xiàn)的是轉(zhuǎn)型期“新興”受捧的原有邏輯。在節(jié)前曇花一現(xiàn)的藍(lán)籌行情中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾因資金集中向主板流入而出現(xiàn)集中調(diào)整的走勢(shì)；然而，隨著藍(lán)籌股行情逐步迎來瓶頸期，活躍資金又重新選擇抱團(tuán)成長股，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)頻創(chuàng)新高的主要原因。

三細(xì)節(jié)決定“夾縫周”命運(yùn)

節(jié)后的高調(diào)“開門紅”，雖然在一定程度上提振了市場(chǎng)交投情緒；但本周恰逢兩個(gè)長假之間的“夾縫周”，市場(chǎng)觀望情緒難免會(huì)構(gòu)成滋擾，再加上消息面對(duì)市場(chǎng)情緒的影響也較大，因而“夾縫周”的最終表現(xiàn)，恐怕還要看當(dāng)下結(jié)構(gòu)行情的演繹結(jié)果。

首先，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的再創(chuàng)新高，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)成長股群體的高度認(rèn)同感。在市場(chǎng)依然著力孕育藍(lán)籌股行情的背景下，成長潮的再現(xiàn)，無疑會(huì)更加確定短期市場(chǎng)的偏好；畢竟，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走強(qiáng)，代表的是轉(zhuǎn)型期“新興”受益這一中期邏輯的再度被認(rèn)可。

事實(shí)上，成長股群體的重掌話語權(quán)也很容易理解。在前期“自貿(mào)熱”、“土改潮”反復(fù)迸發(fā)，并在一定程度上對(duì)成長股群體構(gòu)成擠出效應(yīng)的背景下，此前一直堅(jiān)守成長股群體的活躍資金肯定不甘落后，勢(shì)必會(huì)趁市場(chǎng)整體環(huán)境偏暖之際打造出較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。而一旦成長股的中期邏輯再度被市場(chǎng)高度認(rèn)可，則跟風(fēng)資金也必然會(huì)反應(yīng)強(qiáng)烈，從而助推成長股高潮迭起，進(jìn)而確立短線市場(chǎng)偏暖的主基調(diào)。

其次，在節(jié)后開門紅的大背景下，市場(chǎng)新舊熱點(diǎn)均有所表現(xiàn)。昨日除了金改概念外，土改、自貿(mào)等概念也卷土重來，概念炒作呈現(xiàn)出全面開花的景象。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，昨日風(fēng)力發(fā)電指數(shù)、上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)、迪士尼指數(shù)、4G指數(shù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、土地流轉(zhuǎn)指數(shù)等13只概念指數(shù)均出現(xiàn)了較大幅度的上漲，單日漲幅均在4%以上。

不過，需要指出的是，諸如自貿(mào)概念的龍頭股外高橋(600648,股吧)盤中曾多次被打開漲停板，且概念的炒作熱情與此前動(dòng)輒幾個(gè)漲停板的狀態(tài)相去甚遠(yuǎn)，這表明資金對(duì)前期的主流熱點(diǎn)多少有些心存余悸。本周，如果這類與改革預(yù)期相關(guān)的主流熱點(diǎn)能持續(xù)表現(xiàn)，并帶動(dòng)其他相關(guān)板塊走強(qiáng)，則市場(chǎng)就有可能擺脫“夾縫周”的束縛，從而實(shí)現(xiàn)周K線收陽。

再次，就“夾縫周”的整體環(huán)境來看，除了有美聯(lián)儲(chǔ)10月可能退出QE的隱性壓制外，國內(nèi)市場(chǎng)短期環(huán)境整體還是偏暖。一方面，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的持續(xù)質(zhì)疑中，9月匯豐PMI初值又傳來佳訊，且需求端繼續(xù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。繼前兩個(gè)月的回升之后，9月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為51.2%，預(yù)期為50.9%，顯著高于上月的50.1%，升至6個(gè)月以來的高點(diǎn)位置。無可否認(rèn)的是，昨日午后市場(chǎng)盤中的快速拉漲，基本上就是發(fā)生在匯豐PMI初值公布之后，這體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升的良好預(yù)期。短期而言，只要接下來的數(shù)據(jù)能繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)回升，則本輪反彈行情就不會(huì)就此畫上句號(hào)。另一方面，最近兩個(gè)月以來，改革預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，并成為市場(chǎng)放量反彈的最大動(dòng)力；如今，隨著三中全會(huì)時(shí)間點(diǎn)的臨近，改革紅利仍處于發(fā)酵期，因而短期市場(chǎng)并不存在系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，節(jié)前有關(guān)IPO重啟臨近的聲音就不絕于耳，短期如果繼續(xù)驗(yàn)證IPO重啟時(shí)點(diǎn)臨近的預(yù)測(cè)，則市場(chǎng)反彈的高度就將大幅受限，投資者需邊走邊看