薩默斯出局難以拯救金融市場(chǎng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 曾慈航    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 曾慈航

上周?chē)?guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)的重磅消息，便是薩默斯（Summers）意外退出下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的競(jìng)選，他的退出使得身處鴿派陣營(yíng)的耶倫（Yellen）競(jìng)選成功的幾率進(jìn)一步加大，新興市場(chǎng)股票、貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以及美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格迎來(lái)了普遍上漲，但也有分析指出，兩人對(duì)于貨幣政策的看法，差別其實(shí)并沒(méi)有許多投資者所認(rèn)為的那樣大。

亞洲新興市場(chǎng)現(xiàn)反彈

近幾個(gè)月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)可能收緊QE規(guī)模的預(yù)期已經(jīng)在讓亞洲新興市場(chǎng)的股票市場(chǎng)哀鴻遍野，而薩默斯的意外退出，讓本周一的股票市場(chǎng)迎來(lái)了久違的反彈。

本周一亞洲股市收盤(pán)時(shí)，亞洲新興市場(chǎng)出現(xiàn)了漲幅不一的反彈，截至周一16時(shí)22分，MSCI亞太指數(shù)(MSCIAsiaPacificIndex，其中不涵蓋日本)上漲1.6%至464.48，接近自5月30日以來(lái)的最高點(diǎn)位。從單個(gè)指數(shù)來(lái)看，其中漲勢(shì)最好的三大主要股指分別是菲律賓證券指數(shù)（2.76%）、泰國(guó)SET指數(shù)（2.6%）以及富時(shí)海峽時(shí)報(bào)指數(shù)（1.75%）。

“此事對(duì)于股票市場(chǎng)是一件積極的事情，”投資公司EquityTrustees位于墨爾本的首席投資官喬治·巴博爾 （GeorgeBoubouras）表示，“這讓耶倫重新回到了最熱門(mén)人選的位置，畢竟她更加傾向于寬松的貨幣政策，并且也不像薩默斯顯得那樣傲慢?！?/p>

除了股票市場(chǎng)，此前承受著巨大下行壓力的東南亞新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣，同樣以程度不一的反彈來(lái)回應(yīng)薩默斯的退出，其中因通脹嚴(yán)重而不斷下挫的印度盧比匯率，在本周一繼續(xù)走強(qiáng)，截至記者發(fā)稿，其匯率為62.65，漲幅為1.01%，已經(jīng)較上周69.21的匯率反彈近9.5%。

東亞新興市場(chǎng)國(guó)家的匯率走強(qiáng)，CitiFX的G10外匯策略部總監(jiān)史 蒂 芬·英 格 蘭 德 （StevenEnglander）就表示，“目前的外匯買(mǎi)入機(jī)會(huì)，就來(lái)自那些經(jīng)常賬戶(hù)赤字高企的新興市場(chǎng)國(guó)家?！?/p>

美國(guó)國(guó)債應(yīng)聲上漲

除了新興市場(chǎng)國(guó)家股票、債券等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)普漲，美國(guó)國(guó)債這個(gè)傳統(tǒng)的避險(xiǎn)市場(chǎng)重新獲得了資金的追捧，彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，昨日美國(guó)3年期國(guó)債的收益率從上周5的0.871%下滑8.5個(gè)基本點(diǎn)至0.786%，同期的10年期國(guó)債收益率則下滑了近8個(gè)基本點(diǎn)。

薩默斯的退出讓債券大王比爾·格羅斯（BillGross)旗下的太平洋投資管理公司(PIMCO)，開(kāi)始看好短期國(guó)債的走勢(shì)，該公司表示，短期國(guó)債將會(huì)是薩默斯退出的最大受益者。截至記者發(fā)稿時(shí)，5年與30年期的美國(guó)國(guó)債收益率差額，擴(kuò)大了10個(gè)基本點(diǎn)至2.24%。

在薩默斯意外退出前，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正在被強(qiáng)大的看空情緒籠罩，在截至9月10日的一周，5年期國(guó)債的看空合約從此前一周的4.49萬(wàn)手迅速飆升至12.87萬(wàn)手。

除了美國(guó)國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)政策的走勢(shì)對(duì)于傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具黃金的價(jià)格影響同樣很大，此次薩默斯退出的消息，使得上周出現(xiàn)了近5%跌幅的金價(jià)陷入了盤(pán)整，截至記者發(fā)稿時(shí)，國(guó)際黃金價(jià)格收于1319.57美元/盎司，微幅下跌近0.4%。針對(duì)薩默斯退出對(duì)黃金價(jià)格的影響，中原期貨黃金分析師胡紀(jì)文認(rèn)為“薩默斯較耶倫而言更加鷹派，他的退出從短期來(lái)講對(duì)黃金價(jià)格有一定影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看，這并不會(huì)對(duì)黃金價(jià)格造成太大的影響?！?/p>

貨幣政策取決于美經(jīng)濟(jì)

盡管薩默斯的意外退出對(duì)全球金融市場(chǎng)的多項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)格造成了廣泛的影響，但事實(shí)上耶倫與薩默斯之間的差別，并不如許多投資者所想象的那樣大。

富國(guó)銀行（WellsFargo）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾在8月下旬發(fā)出的一份研究報(bào)告中表示，“除了兩人的性格以及決定制定流程等方面的差異，我們很難發(fā)現(xiàn)這兩位競(jìng)選人在貨幣政策、金融平穩(wěn)性以及現(xiàn)有金融監(jiān)管框架方面的意見(jiàn)有多大的不同之處?！?/p>

因此，相對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)主席的更迭，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，才是更值得投資者注意的事項(xiàng)，畢竟美國(guó)8月份的失業(yè)率已經(jīng)降至2009年初以來(lái)的最低水平，對(duì)此胡紀(jì)文也指出，“美國(guó)貨幣政策的走向更多的還是取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席的更迭所造成的影響并沒(méi)有那么大?！?/p>