基金獲準(zhǔn)參與國債期貨

《指引》明確，基金參與國債期貨交易，以套期保值為目的，嚴格限制投機。股票基金、混合基金、債券基金（短期理財債券基金除外）可以參與國債期貨交易，而貨幣市場基金、短期理財債券基金不得參與國債期貨交易

基金正式獲準(zhǔn)參與國債期貨交易。中國證監(jiān)會昨日正式發(fā)布《公開募集證券投資基金投資參與國債期貨交易指引》（以下簡稱《指引》），《指引》不僅明確了基金參與國債期貨的投資策略以套期保值為主，嚴格限制投機，而且對其投資比例做出嚴格限制，但對于基金專戶理財業(yè)務(wù)參與國債期貨，《指引》并未做出硬性規(guī)定。

以套期保值為主

《指引》對基金投資國債期貨的投資策略、比例限制、參與程序、信息披露、風(fēng)險管理、內(nèi)控制度等提出了具體要求?！吨敢访鞔_，基金參與國債期貨交易，以套期保值為目的，嚴格限制投機。股票基金、混合基金、債券基金（短期理財債券基金除外）可以參與國債期貨交易，而貨幣市場基金、短期理財債券基金不得參與國債期貨交易?；鹪谌魏谓灰兹杖战K，持有的買入國債期貨合約價值不得超過基金資產(chǎn)凈值的15%、賣出則不得超過基金持有的債券總市值的30%。

《指引》同時要求，開放式基金持有的買入國債期貨和股指期貨合約價值與有價證券市值之和，不得超過基金資產(chǎn)凈值的95%。而封閉式基金、開放式指數(shù)基金（不含增強型）、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）則不得超過基金資產(chǎn)凈值的100%。

《指引》還規(guī)定了基金參與國債期貨的程序。在《指引》施行前已獲核準(zhǔn)或注冊的基金參與國債期貨，如果基金合同沒有寫明具體的投資策略、比例和方案，應(yīng)當(dāng)召開持有人大會、修改基金合同后方可參與國債期貨投資；對于《指引》施行后注冊的基金，則要在募集材料中列明國債期貨投資的具體方案。

一家滬上基金公司經(jīng)理告訴上證報記者，由于前期注冊的基金在合同中多數(shù)未對參與國債期貨做出具體投資方案，以及召開持有人大會、修改基金合同等程序較為繁瑣，按照公募基金一貫的操作思路，前期基金參與國債期貨的積極性估計不大，將以觀察為主。

專戶參與不設(shè)硬性限制

對于基金專戶理財業(yè)務(wù)參與國債期貨，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，考慮到專戶理財為非公募產(chǎn)品，其投資人均為具有較強風(fēng)險識別和風(fēng)險承受的投資者，因此，專戶理財業(yè)務(wù)參與國債期貨交易的總體原則應(yīng)以合同當(dāng)事人意思自治為主，證監(jiān)會不再對專戶理財業(yè)務(wù)參與國債期貨的投資目的、投資比例、信息披露等內(nèi)容進行規(guī)定。經(jīng)資產(chǎn)管理合同當(dāng)事人協(xié)商一致，資產(chǎn)管理人可以根據(jù)資產(chǎn)委托人的投資需求制定具體的交易目的和投資策略。

該負責(zé)人指出，下一步，證監(jiān)會將強化基金參與國債期貨交易的監(jiān)管，通過現(xiàn)場檢查及非現(xiàn)場檢查等多種手段，關(guān)注基金管理人是否按照法律法規(guī)和《指引》的要求以及基金合同的約定開展相關(guān)業(yè)務(wù)，以保護好基金持有人的合法權(quán)益。同時，證監(jiān)會還將及時總結(jié)基金參與國債期貨交易的相關(guān)經(jīng)驗，根據(jù)實際情況修改完善相關(guān)制度，確保基金參與國債期貨交易平穩(wěn)有序進行。

機構(gòu)爭搶國債期貨首單

期指個人投資者可坐“直通車”

國債期貨離開閘只差“臨門一腳”，投資者參與熱情高漲。一些機構(gòu)客戶信心充足，欲在上市頭天爭搶首單。

昨日，上證報記者來到申銀萬國期貨上海期貨大廈營業(yè)部，在工作人員的引薦下，記者在大戶室見到了投資者孫先生。孫先生目前是某私募機構(gòu)的執(zhí)行董事，從2010年股指期貨上市就參與交易，很看好國債期貨這一品種。

“4萬元一手的保證金，手續(xù)費3塊錢一手，波動性小，風(fēng)險在可承受范圍內(nèi)，何不嘗試一下呢”，談及涉足國債期貨交易，孫先生信心十足，“有股指期貨交易經(jīng)驗不太會吃虧，兩者在交易技巧上類似。”孫先生告訴記者，自己身邊一些朋友也打算在國債期貨上市之初嘗個鮮。“不過投資角度不同，我是做日內(nèi)短線交易的，我的這些朋友有的在固定收益產(chǎn)品上有過豐富投資經(jīng)驗，有的認為按照慣例上市第一天行情會高開低走，打算搏一把。”據(jù)悉，一些期貨公司資管賬戶也做好充足準(zhǔn)備，欲奪國債期貨第一單。“周五國債期貨開閘，我們當(dāng)天就會交易，資管賬戶的交易編碼已經(jīng)拿到”，一家期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負責(zé)人告訴記者。據(jù)悉，包括國泰君安期貨、申銀萬國期貨等多家公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均已申請到交易編碼，只等開閘入場。

昨日，中金所還發(fā)布了《5年期國債期貨合約大戶持倉報告制度操作指引》，規(guī)定單個客戶國債期貨單邊總持倉占市場單邊總持倉量超過5%的，應(yīng)當(dāng)向交易所履行報告義務(wù)。

期指個人投資者可直接參與

“已有股指期貨賬戶的個人投資者無需再開立新賬戶，也不需要再通過投資者適當(dāng)性測試，直接可以參與國債期貨交易”，申銀萬國期貨上海期貨大廈營業(yè)部總經(jīng)理鄒禹告訴記者。另外，記者了解到，金融期貨開戶流程簡化，一些公司已嘗試選擇非現(xiàn)場開戶。

記者從北京地區(qū)部分公司和營業(yè)部了解到，多家期貨公司已下發(fā)了最新的國債期貨交易合同樣本。“與銀行、基金和保險（放心保）等機構(gòu)都有過接觸，目前所面臨的主要問題是，監(jiān)管層尚未明確機構(gòu)參與規(guī)則，這也導(dǎo)致部分個人投資者觀望”，永安期貨北京營業(yè)部人士稱。 國元海勤期貨研究部人士認為，國債期貨上市之初趨勢難以判斷，應(yīng)該等后期市場運行一段時間之后，機構(gòu)客戶參與進來，有些個人投資者才會慢慢參與。

原文：http://funds.hexun.com/2013-09-05/157737457.html