張茉楠：中國亟待啟動養(yǎng)老金體制改革

◎張茉楠 （國家信息中心預測部世界經濟研究室副主任）

從國家資產負債表的角度看，養(yǎng)老金是很大一塊隱性負債，我國現行的養(yǎng)老金制度已經越來越難以適應嚴峻的養(yǎng)老壓力，做實養(yǎng)老金空賬、建立多元化養(yǎng)老保障體系，提高養(yǎng)老金統(tǒng)籌層級與養(yǎng)老基金投資勢在必行。

我國是全球唯一老年人口超過1億的國家，也是全球老齡化速度最快的國家。第六次人口普查資料顯示：2010年我國60歲以上人口為1.776億，占人口總數的13.26%，其中65歲以上人口為1.19億人，占8.87%。“十二五”時期是我國人口老齡化加速發(fā)展期，預計到2015年，我國老年人將達到2.16億，約占總人口的16.7％，年均凈增逾800萬，并將超過新增人口數量。

一直以來老齡化被看做是與“人口紅利”相對的“人口負債”。人口老齡化確實會給經濟增長帶來許多挑戰(zhàn)和沖擊，老齡人口數量的增加，將導致用于養(yǎng)老的資源總量的增加，比如需增加有關養(yǎng)老的財政支出、提高企業(yè)養(yǎng)老金的支付水平和配置更多與養(yǎng)老有關的公共設施等。這些都意味著國民收入分配格局以及經濟資源配置格局的改變。同時勞動力嚴重短缺也將帶來經濟總產出下降，儲蓄率下降，導致投資減少等等。

作為一種公共產品，是政府主導還是市場力量的選擇歷來是社會養(yǎng)老保障模式關注的焦點。西方經濟發(fā)達國家率先進入老齡化社會，建立了福利國家制度，并開始推行從出生補貼到喪葬費的一攬子福利計劃。在這種國家保障的模式下，政府承擔了公民各種社會保障的資金來源與待遇支付職能，但是我們能否完全照搬西方完全福利化的國家保障養(yǎng)老模式？

中國養(yǎng)老金支出正面臨著越來越大的壓力，這是中國比較沉重的“隱性負債”之一。數據表明，當前我國社會基本養(yǎng)老制度的覆蓋人口約為2.6億，其中1.9億人為繳費人口，而另外7000萬人為領取養(yǎng)老金的人，養(yǎng)老金支出面臨非常大的壓力，出現了比較大的資金缺口。

我國養(yǎng)老金缺口可以從三個口徑來觀察：第一種是當期累計的賬面余額，即歷年養(yǎng)老金收入和支出相抵后的余額。第二種是當期賬面余額與應當積累的余額之間的差距，用這個口徑度量，可以肯定存在缺口，統(tǒng)籌賬戶部分嚴重收不抵支，只好挪用個人賬戶資金。第三種是預計養(yǎng)老金收入和養(yǎng)老金承諾之間的差距。未來的缺口實際上也包含在內。2011年底，全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶為2.5萬億元，但是個人賬戶實有資金2703億元，空賬金額高達2.2萬億元。

一方面是不斷增加的養(yǎng)老保障需求，而另一方面卻面臨著非常大的養(yǎng)老資金壓力，那么中國應該選取什么樣的模式呢？中國的養(yǎng)老體制安排需要與“未富先老”的國情相一致。在較低收入水平下解決中國養(yǎng)老問題，既要考慮人口老齡化對現行養(yǎng)老保障體系的挑戰(zhàn)，又要考慮財政壓力量力而行，防止對長期增長帶來沖擊。因此，我們需要從可持續(xù)性角度對中國養(yǎng)老保障體制改革進行評估，并結合人口老齡化趨勢和經濟增長前景，兼顧“效率”和“公平”，建立可持續(xù)多層次的養(yǎng)老保障體系。

1994年，世界銀行首次向各國政府推介建立三支柱養(yǎng)老金制度的思想和建議。第一支柱是強制和非積累制的，是由政府管理的DB型制度；第二支柱是由市場管理的強制性DC型積累制；第三支柱是自愿性養(yǎng)老儲蓄。在我國人口結構發(fā)生快速變遷、傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老保障功能萎縮、政府財政支付壓力加大的情況下，推進社會化養(yǎng)老共建保障模式應該是符合中國國情的首選模式。而這種多元支撐的社會化養(yǎng)老保障模式就需要養(yǎng)老公共服務體系、社會化養(yǎng)老機構、社會養(yǎng)老保險、企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險等一系列制度設計的全面跟進：

第一個層次，應通過針對老齡人口的福利政策，建立退休養(yǎng)老待遇與工資增長脫鉤，與物價上漲相掛鉤，真正讓老齡化福利與國民的收入增長同步。

第二個層次：完善養(yǎng)老補貼制度，延續(xù)居家養(yǎng)老模式。從真正體現“供養(yǎng)與反哺”的血脈相承和中華道德傳統(tǒng)的角度看，居家養(yǎng)老模式還是最被認可的，但要看到新的年青一代面臨的是“421”的家庭結構，政府如何通過各種養(yǎng)老補貼制度，為其減負至關重要。

第三個層次：加大社會基本養(yǎng)老保險的執(zhí)行力度。由政府、企業(yè)和個人三方統(tǒng)籌模式，即企業(yè)和個人為主，政府提供補貼，實行現收現付籌資方式，是一種強制儲蓄型的養(yǎng)老保障模式。

第四個層次：要積極壯大養(yǎng)老基金規(guī)模，為養(yǎng)老基金保值增值尋找出口。對于養(yǎng)老金既要體外 “輸血”還要自身“造血”。全國社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為9.8%，而基本養(yǎng)老保險基金的投資收益率大多時間不到2%，甚至還沒有跑贏通脹。

與國外發(fā)達國家相比，我國養(yǎng)老資金占比相當低。例如，養(yǎng)老基金占GDP的比例最高的是挪威，為83%左右，日本是25%，美國是15%，中國只占到GDP的2%。因此，無論如何為養(yǎng)老金尋找增值渠道，并拓寬養(yǎng)老金融資渠道都是未來的必然趨勢，應該在防范風險的前提下，積極拓展股票投資、債券投資、私募基金以及主權財富基金的投資，真正成為中國人養(yǎng)老的“財富池”。