官方民間PMI雙降 料經濟增速進一步放緩

經歷了5月份的走勢背離后，中國官方和匯豐制造業(yè)采購經理人指數（PMI）6月份均回落至低位，顯現未來經濟增速或將進一步放緩。而近期官方的一系列表態(tài)，讓市場人士普遍預期，短期內出臺刺激經濟措施可能性不大，未來更多將犧牲一定的經濟增速換取結構調整的空間。

國家統(tǒng)計局昨日公布的6月份官方PMI出現了進一步下滑，降至50.1%，比上月回落0.7個百分點，接近50%的擴張與收縮的平衡線。與此同時，民間公布的匯豐6月份PMI終值為48.2，創(chuàng)九個月來最低水平。

在匯豐大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌看來，在政策層面不出臺刺激政策的背景下，未來經濟增速仍將繼續(xù)放緩，物價下行壓力上升，就業(yè)壓力加大。

在一季度經濟增速再度回落至7.7%的低位后，中國經濟未有明顯改善，包括5月份宏觀數據以及6月份PMI等先行指標均顯示，二季度經濟增速可能繼續(xù)下滑。這從兩項PMI重回一致表現上也有所印證。

從兩者分項指標看，官方PMI的新訂單指數回落1.4個百分點至50.4，匯豐新訂單指數則連續(xù)兩個月位于榮枯線下方，且6月份降至47.6的九個月低位，需求之弱可見一斑；就業(yè)情況仍然疲軟，官方PMI從業(yè)人員指數繼續(xù)位于50下方且較5月份下降0.1個百分點，匯豐也在萎縮區(qū)間且繼續(xù)回落。

此外，官方PMI中的中、小型企業(yè)PMI指數低于50，分別為49.8和48.9，這與側重反映中小企業(yè)狀況的匯豐PMI表現契合。大企業(yè)狀況相對良好，大型企業(yè)PMI指數為50.4。

即便如此，業(yè)內專家指出，雖然下半年經濟面臨的下行壓力大，但經濟硬著陸風險不大。屈宏斌指出，參考近期國務院關于保持政策穩(wěn)定性，加大棚戶區(qū)改造，以及央行對貨幣市場平穩(wěn)運行的表態(tài)，經濟硬著陸風險不大。興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經濟學家魯政委認為，中國將繼續(xù)維持年初以來就明確給出的貨幣政策“中性”判斷，繼續(xù)不調“兩率”，但預計央行會更關注社會融資節(jié)奏和結構；財政政策因棚戶區(qū)改造政策出臺已略偏積極但總體力度溫和。

申銀萬國證券發(fā)布的最新報告指出，雖然下半年經濟面臨下行壓力，但是經濟增速跌破7%的概率不大。 

原文：http://news.hexun.com/2013-07-02/155684955.html