私募論市：中報有望催生結(jié)構(gòu)性機(jī)會

每經(jīng)記者韓海龍實習(xí)記者何炳輝 6月A股頗不平靜，截至昨日滬指竟出現(xiàn)七連跌，現(xiàn)象背后隱藏著何種玄機(jī)?在半年報以及業(yè)績預(yù)告高峰期的6、7月，蘊含的投資機(jī)會又在哪里？ 為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）與國誠投資總監(jiān)黃道林、龍騰資產(chǎn)董事長吳險峰、宏潤投資總監(jiān)黎仕禹和神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇等相關(guān)私募人士進(jìn)行了對話，他們普遍認(rèn)為，大盤持續(xù)下跌原因主要是獲利回吐，而6、7月份中報預(yù)告和中報公布，有望催生結(jié)構(gòu)機(jī)會。 目前重啟IPO對市場不利 NBD:近期，A股和海外市場均出現(xiàn)大幅調(diào)整，請問主要原因是什么？ 吳險峰：A股下跌主要是累積的獲利盤比較多，所以需要出現(xiàn)大幅度調(diào)整。 黃道林：A股市場跟海外市場有區(qū)別，因為美國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很明顯，歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不錯，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象偏弱。 黎仕禹：A股目前受兩個關(guān)鍵因素影響：一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太好，壓力較大；另一個是證監(jiān)會表示新股改革意見最快月底公布，意味著IPO將重啟，這才是對市場最重大的影響，因此本周大跌。 陳宇：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)怎么樣、IPO是否重啟等問題，市場早有預(yù)估，其實就是漲多必跌、跌多必漲。之前創(chuàng)業(yè)板個股就漲得很高，而到目前為止，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整得還不是很充分。 NBD:有市場人士認(rèn)為，市場下跌主因就是IPO將重啟，你們是否認(rèn)同這種看法？ 吳險峰：肯定有關(guān)，但不是主因，主要原因是市場漲了之后需要調(diào)整，再加上外圍市場還有諸多不確定性。目前的市場是一個結(jié)構(gòu)性牛市，而非整體性牛市，所以，滬指漲不了多少，但創(chuàng)業(yè)板個股反而頻頻表演。 黃道林：目前市場很低迷，在目前這個位置IPO重啟對市場明顯不利的。估計就算推出來，也發(fā)不出來。 市場跌不深、漲不動 NBD:從近幾個交易日來看，市場熱點趨于平靜，各位覺得接下來市場將走向何方？ 吳險峰：機(jī)會主要還是看新興產(chǎn)業(yè)，如果中報超預(yù)期，這些個股肯定還會漲。 黃道林：現(xiàn)在市場關(guān)注點集中在中報行情上，比如高送轉(zhuǎn)或業(yè)績預(yù)增的個股還會有一些行情。 陳宇：首先，我感覺這個市場跌也跌不深、漲也漲不動。因為年初時我們就預(yù)判市場會蛇形振蕩，就是以2500點為中樞，進(jìn)行上下150點的區(qū)間波動?，F(xiàn)在無論是基本面還是資金面，都不支持大幅度偏離這個中樞。 NBD:以各位的觀察，伴隨股指期貨逐步成熟以及融資融券進(jìn)一步完善，A股市場是否會體現(xiàn)出新特點？ 黃道林：在融資融券方面，以前融資量比較大，而現(xiàn)在很多暴跌的個股，沒什么券可融。 黎仕禹：股指期貨出現(xiàn)后，或許機(jī)構(gòu)投資相對偏于價值化一些，以前的暴漲暴跌不太容易頻繁出現(xiàn)。 陳宇：近期股市的表現(xiàn)是漲跌速度都加快了，總體看，市場越來越不利于散戶操作。 NBD:上周物聯(lián)網(wǎng)概念因為馬云菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技公司的成立而受到市場關(guān)注，但本周該熱點逐步退潮，各位怎么看待物聯(lián)網(wǎng)概念？如果要挖掘其中標(biāo)的的話，應(yīng)該采用什么邏輯？ 黎仕禹：我覺得物聯(lián)網(wǎng)還處于概念階段，還沒真正實施。 陳宇：物聯(lián)網(wǎng)也是高科技，未來發(fā)展能成什么樣還看不清，6月7日物聯(lián)網(wǎng)概念股也跌得比較多。對于這個板塊至少我現(xiàn)在還沒看到什么重大的確定性投資機(jī)會。 歐盟光伏“雙反”影響不大 NBD:近期，歐盟決定向中國輸歐光伏產(chǎn)品征收臨時反傾銷稅，請問各位對此怎么看？反映到資本市場上，相關(guān)個股未來又將存在哪些風(fēng)險與機(jī)會？ 吳險峰：光伏行業(yè)本身不怎么樣，不值得投資，因為光伏主要是靠政府補(bǔ)貼拉動的，不像LED，LED不靠政府補(bǔ)貼的。很多人把光伏行業(yè)與LED行業(yè)比較，其實沒有可比性，因為光伏需要補(bǔ)貼，本身沒有商業(yè)化，也沒有商業(yè)化的價值；但LED因為生產(chǎn)成本開始下降，同時本身的節(jié)能效應(yīng)非常明顯，導(dǎo)致市場銷售開始爆發(fā)。 黃道林：對歐盟的舉動要從兩方面來看：首先，歐盟征稅是貿(mào)易保護(hù)的一個體現(xiàn)；其次，貿(mào)易戰(zhàn)本身就是對全球經(jīng)濟(jì)的傷害，一旦打起來，不僅對光伏這一個行業(yè)，對全球經(jīng)濟(jì)都不是一個好的事情。如果真正打起來，歐洲的汽車、奢侈品等都可能會受到?jīng)_擊。不過個人感覺這一事件最終還是將走向和解。 黎仕禹：歐盟這一舉措對A股市場的影響不會很大，我覺得可能只是很正常的貿(mào)易摩擦，有攻擊也有防守。如果認(rèn)為這一事件對市場影響很大，這種觀點本身只是一種炒作。影響股市根本趨勢的東西還是一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。 陳宇：個人認(rèn)為，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)本身存在產(chǎn)能過剩問題，本來就不應(yīng)該盲目地擴(kuò)張出這么大的產(chǎn)能，因此別人征收反傾銷稅，不能簡單地歸結(jié)于就是貿(mào)易戰(zhàn)。國內(nèi)光伏企業(yè)的提升，還有很長的路要走。 而國內(nèi)表示啟動對歐盟葡萄酒反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查程序，其實征不征稅，對國內(nèi)的葡萄酒生產(chǎn)商都談不上是什么利好。因為假設(shè)對法國進(jìn)口的葡萄酒加稅了，而對美國進(jìn)口的葡萄酒不加稅，那不是便宜了美國生產(chǎn)商嗎？ 關(guān)注一季報業(yè)績增長公司 NBD:進(jìn)入6、7月，上市公司又將進(jìn)入中報業(yè)績預(yù)告高峰期，請問各位看好那些行業(yè)的業(yè)績增長？在投資上看好什么板塊，有什么建議呢？ 吳險峰：我之前提到過，主要看好LED照明、文化娛樂傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、頁巖氣等行業(yè)板塊。 黃道林：從目前情況來看，經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，周期性行業(yè)肯定不行，因此可以關(guān)注輕資產(chǎn)、體量較小的高科技類公司，這類公司業(yè)績彈性比較好。個人認(rèn)為，更多業(yè)績暴增的機(jī)會還是集中在輕資產(chǎn)、盤子小和高成長性個股上面。 黎仕禹：我沒有特別看好的某一個板塊。因為現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有限，具體那個板塊特別好，我說不出來，我也不認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)偏弱的大背景下，還有哪個板塊會表現(xiàn)得特別好。非要討論，那么建議關(guān)注一季報出現(xiàn)業(yè)績增長的公司?？梢赃@樣簡單來推理：一季報業(yè)績不錯，二季報也就比較有希望；一季報不行，二季報也難出彩。我個人認(rèn)為，一季報業(yè)績差而二季報業(yè)績好的股票是很少的。