滬指七連跌逼近年線 中信證券力挺A股震蕩上行

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

昨日（6月7日）是端午節(jié)前最后一個(gè)交易日，滬指大跌31.21點(diǎn)，已連續(xù)7個(gè)交易日下跌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士普遍認(rèn)為，是銀行間流動(dòng)性短期收緊和市場(chǎng)傳言監(jiān)管層將徹查券商、基金公司導(dǎo)致A股大跌。但不少機(jī)構(gòu)仍然對(duì)A股上行保持一定的信心，比如中信證券就在昨日表示，維持A股震蕩上行的判斷。

資金緊張嚇倒市場(chǎng)

昨日滬指全日大跌31.21點(diǎn)，報(bào)收于2210.9點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)交易日的下跌令滬指已靠近年線位置。在板塊方面，物聯(lián)網(wǎng)漲幅居前，另外受2000億元交通投資消息刺激，西藏板塊也有較好的表現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于昨日市場(chǎng)的下跌，市場(chǎng)普遍認(rèn)為主因有二：其一，資金面緊張，7日，上海隔夜同業(yè)拆借利率大漲231.2個(gè)基點(diǎn)至8.294%，各期限同業(yè)拆放利率全線上漲。

6月5日以來(lái)，銀行間債市資金續(xù)緊，引發(fā)多位債券交易員“跪求”資金，農(nóng)發(fā)行金融債罕見(jiàn)流標(biāo)。6日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜拆放利率已大漲135.9個(gè)基點(diǎn)至5.98%。

其二，昨日有關(guān)監(jiān)管層將徹查券商和基金公司的傳聞充斥市場(chǎng)，直接造成資金不斷撤離。在此影響下，券商股午后大幅跳水，其中宏源證券跌停。不過(guò)，昨日宏源證券董事會(huì)辦公室人士表示，高層被查是謠言，公司經(jīng)營(yíng)一切正常。

分析人士認(rèn)為，盡管上述僅僅是傳聞，但聯(lián)想到監(jiān)管層對(duì)上市公司以及擬上市公司違法違規(guī)的處置情況通報(bào)，也將對(duì)投資者短期心理造成較大影響。

券商：流動(dòng)性收緊系短期現(xiàn)象

昨日，滬指出現(xiàn)七連跌，這一局面在近年A股市場(chǎng)上也有先例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2010年6月23日開(kāi)始，滬指同樣連跌7日，最終在7月2日見(jiàn)底2319.74點(diǎn)，開(kāi)啟一輪較為可觀的反彈行情。

但之后的兩次多日連跌就并不能代表市場(chǎng)見(jiàn)底了。2011年5月19起，滬指八連跌，盡管如此，后面幾個(gè)交易日上證指數(shù)并未走出反彈行情，盤整數(shù)日后再次延續(xù)下跌；2012年6月19日，滬指又現(xiàn)7連跌行情，次日行情反彈29點(diǎn)，但此后并未改變指數(shù)的下跌通道。

有業(yè)內(nèi)人士指出，與前期市場(chǎng)連續(xù)下跌相比，本次滬指七連跌面臨諸多不同的背景因素。

首先，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處理，盡管短期對(duì)市場(chǎng)有一定影響，但從中長(zhǎng)期看，是為市場(chǎng)運(yùn)行更規(guī)范、更健康，這是利好。

其次，從基本面看，在近期召開(kāi)的財(cái)富論壇上，國(guó)務(wù)院副總理張高麗表示，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，特別是要善于底線思維，注重宏觀思考，決不能片面地、盲目地追求速度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或意味著今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不會(huì)片面追求GDP增長(zhǎng)，環(huán)保、新興行業(yè)以及與民生相關(guān)的領(lǐng)域的投資有望加大。

第三，經(jīng)過(guò)前期全球大宗商品價(jià)格的暴跌，物價(jià)壓力并不大，市場(chǎng)存準(zhǔn)率下調(diào)呼聲漸起。與此同時(shí)，后期成本下降對(duì)企業(yè)盈利提升也將顯現(xiàn)。

因此，短期市場(chǎng)盡管出現(xiàn)七連跌，但投資者不必盲目悲觀。

昨日，中信證券發(fā)布研報(bào)表示，銀行間流動(dòng)性收緊是短期現(xiàn)象，預(yù)計(jì)宏觀流動(dòng)性在四季度之前將維持中性偏松的格局，因此，股市中期流動(dòng)性良好的格局將保持。