張茉楠：中美雙邊直接投資應突破“天花板”

◎張茉楠（國家信息中心預測部世界經(jīng)濟研究室副主任）

中美兩國最高領導人會晤昭示著中美“新型大國關系”的逐步展開，未來十年基于中美“戰(zhàn)略互信”基礎上構建起來的包括經(jīng)濟、貿(mào)易、投資在內(nèi)的雙邊戰(zhàn)略框架將有望成形。

中國既是吸引外資大國，也是對外投資大國。近些年來中國對外投資突飛猛進，資本輸出大大提速。但是中國的“走出去”仍處于初級階段，與發(fā)達國家相比差距明顯，與中國的經(jīng)濟大國、貿(mào)易大國地位也不相稱。2008年國際金融危機以來，隨著全球貿(mào)易需求持續(xù)萎縮，資金充裕的中美兩國均將擴大外國直接投資視為緩沖。然而，盡管中美雙邊貿(mào)易流動為全球規(guī)模最大，雙邊投資規(guī)模并不大，中美雙邊直接投資并“不對等”。

就現(xiàn)實情況而言，投資的不對等性在中美關系中尤為明顯。截至2011年，美國對華實際投資676億美元，而同期中國對美國投資不到300億美元。從排名上看，美國是中國最大的外來直接投資國，而中國直接投資在美國僅排第25位，中國對美投資總量占美國吸收外資總量不到1%。

中國對美直接投資存在一定的壁壘，主要源于美國的市場準入限制。美國投資環(huán)境在總體上要優(yōu)于中國，但中國企業(yè)在美國的投資也同樣遭遇到市場準入問題。金融危機后為緩解長期以來由于貿(mào)易順差導致的外匯儲備激增和資產(chǎn)安全，中國主權財富基金大規(guī)模投資海外，推動“資本出海”。然而這在一定程度上加劇了美國對“戰(zhàn)略性投資”與“國家資本主義”的警惕，常常遭遇美國政府外資審查委員會基于“國家安全”考慮的阻礙，并限制對美敏感行業(yè)的投資，從而大大抑制了中國對美直接投資的步伐。

相反，就美國對華直接投資而言，近幾年也出現(xiàn)一定的障礙。美國同樣認為中國的市場準入問題，即準入前國民待遇問題，此外涉及公平競爭，包括中國國有企業(yè)以及競爭中立問題。因此，如何通過雙邊投資協(xié)定和一系列規(guī)則的制定掃清障礙，突破中美雙邊直接投資的“天花板”對于兩國乃至全球而言都關系重大。

所謂雙邊投資保護協(xié)定(BIT)是國家與國家之間為鼓勵、促進和保護本國公民在對方境內(nèi)的投資而簽署的雙邊條約。中美雙邊投資協(xié)定談判從上世紀80年代就開始了，但由于80年代末期中美政治趨冷，談判處于停滯狀態(tài)。2008年6月中美兩國重啟雙邊投資協(xié)定談判，但至今仍沒有太實質(zhì)性的進展。從中美間的投資聯(lián)系來看，兩國顯然都具有締結(jié)雙邊投資保護協(xié)定的現(xiàn)實動力。

2012年4月，經(jīng)過歷時3年的研究和討論，美國貿(mào)易談判代表辦公室正式發(fā)布美國2012年雙邊投資協(xié)定范本，取代之前的2004年雙邊投資協(xié)定。但雙方依然圍繞市場準入、公平競爭、權益保障、知識產(chǎn)權、高技術出口管制等核心議題有諸多分歧。由于當前國際投資體系尚未形成像多邊貿(mào)易體系那樣完整而普遍接受的規(guī)則體系，因此對于雙邊投資協(xié)定而言，雙方其實就是在利益范圍之內(nèi)的“對等妥協(xié)”。

中美雙方應可以本著先易后難的原則，將雙邊投資談判與投資自由化談判適當分離，逐步放開清單限制，通過推動企業(yè)、商會等民間層面的投資協(xié)定，淡化政府間的分歧。

對中國而言，中美雙邊投資的良性互動意味著中國對外開放戰(zhàn)略的更高層次，而以開放促改革無疑是中國獲得新一輪全球化紅利的戰(zhàn)略機遇期。